截至5月26日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,034.853噸，較前一個交易日維持不變。
5月26日，現貨黃金突然遭遇猛烈拋售，日內跌幅一度超過1.60%，並跌破4500美元的關鍵心理關口，最低下挫至4483.12美元/盎司，收於4507.39美元/盎司，跌63.30美元/1.38%。
分析指出，此次金價急跌的直接導火線是地緣政治緊張局勢的突然升溫，引發市場避險情緒迅速轉向美元。
基本面來看，根據CCTV國際時訊，伊朗最高領袖穆傑塔巴·哈梅內伊發表聲明指出，伊朗及地區抵抗陣線在「第三次強加之戰」中取得了顯著勝利，動用大量導彈和無人機，從陸地、空中和海上發起打擊。
這次交火的起因源自美軍當日稍早在霍爾木茲海峽實施的打擊行動。根據央視新聞26日報道，美國中央司令部發言人蒂姆·霍金斯上尉表示，美軍25日在伊朗南部實施了自衛打擊，“旨在保護美方部隊免受伊朗軍隊構成的威脅。”
針對此輪衝突，伊朗軍方發出了更強硬的警告。根據新華社，伊朗武裝部隊發言人阿布法茲勒·謝卡爾希表示，若美國和以色列再次發動侵略，戰事將擴大到中東地區之外。
儘管黃金ETF持倉報告未顯示增持，但分析指出，這一系列軍事行動嚴重削弱了市場對中東戰事迅速結束的樂觀預期。就在週一，新華社和央視新聞等媒體曾通報美國和伊朗已達成延長停火60天的協議。
協議內容包括伊朗清除霍爾木茲海峽水雷、恢復通航並結束過境費，同時美國逐步放寬對伊朗資產的製裁。然而，美國國務卿馬爾科·魯比奧週二表示，達成最終協議可能“需要幾天時間”，讓市場謹慎情緒再次升溫。
與以往地緣衝突直接利好黃金不同，本次市場反應顯示美元獲得了更強的避險買盤。
此外，市場當前的焦點已轉向油價上漲——中東不確定性推動原油價格走高，這直接加劇了美國通膨重新抬頭的風險。通膨壓力遲遲無法消退，使得市場對美聯儲年內降息的期望基本破滅，甚至開始計價再度升息的可能性。
市場對美聯儲利率路徑的預期依然偏鷹派。 CME FedWatch工具顯示，交易員計價年底前升息25個基點的機率為58%，而對於6月會議，市場認為按兵不動的機率高達99%。
經濟數據方面，美國經濟諮商會（Conference Board）5月消費者信心指數降至93.1，雖然略高於經濟學家預期的92，但報告顯示消費者焦慮情緒加重。三分之二的受訪者表示因物價上漲而減少了支出。生活成本上升正在對美國家庭形成壓力。
展望本週，市場焦點將轉向週四公佈的核心個人消費支出（PCE）物價指數——這是美聯儲最青睞的通膨指標。此外，耐用消費品訂單、第一季GDP終值以及初請失業金人數等數據也將為市場提供更多指引。
結合黃金ETF持倉報告，技術面來看，黃金自5月12日創下4,773.60美元的階段高點後，呈現高點逐步降低的態勢，目前正在測試4453-4530區域的支撐力度。短期偏空，關鍵均線構成壓制。
日線圖顯示，金價呈現偏空的技術格局，持續運行於多條短期均線下方。 4小時圖顯示，黃金持續運作在50週期（4,544美元）和100週期（4,608美元）簡單移動平均線（SMA）下方。相對強弱指數（RSI）徘徊在44附近，也顯示動能偏弱。
下檔方面，金價首先面臨4,453美元（近期週期低點）的考驗。若該位置失守，下一目標將是200日均線所在的4,387美元，接著是4,350美元的心理支撐區。
上檔方面，多頭需先攻克4550美元的整數阻力。若能進一步突破4,600美元，才有望測試50日均線4,647美元。
