今天周五（2026年5月8日）欧洲交易时段前半程，黄金未能守住日内涨幅，继续承压于两周多以来的高点下方。不过得益于市场对即将公布的美国就业数据高度关注，金价本周有望录得三周以来的首次显著上涨，这在一定程度上打开了黄金上涨空间。
尽管霍尔木兹海峡地区局势一度紧张，但投资者对美伊达成潜在和平协议仍抱有期待。这一预期推动原油价格再度走低，缓解了市场对通胀的担忧，也降低了市场对美联储采取激进鹰派立场的押注。美元因此失去进一步走强的基础，为金价提供了关键利好支撑。
周四，美国中央司令部证实美军对伊朗部分军事设施实施打击，称这些设施策划了针对通过该水道军舰的袭击。此前，伊朗指责美方违反停火协议并攻击海峡内外多个目标。但是美国总统特朗普表示停火协议依然有效，并补充说一旦协议终止，局势将变得明朗。美方声明无意升级冲突，这一表态削弱了美元的储备货币地位，对金价形成支撑。
地缘政治不确定性虽未推动原油延续周四的涨势，但为油价下跌提供了缓冲。特朗普警告称，若伊朗不尽快签署协议，美军将发动更强打击。
经济增长与通胀担忧令投资者将美联储降息预期推迟至2027年底甚至2028年初，这限制了美元进一步贬值的空间，也制约了黄金上涨空间。
备受关注的美国4月非农就业报告(NFP)将于北美早盘公布。市场预计新增就业岗位为6.2万，较上月的17.8万大幅减少；失业率料维持在4.3%，平均小时工资同比或上涨3.8%。该数据将直接影响市场对美联储政策路径的判断，进而左右美元走势，并为金价注入新的动力，这无疑会对黄金上涨空间产生重大影响。
ADP就业报告：4月美国私营部门新增就业10.9万，高于预期的9.9万，创15个月最大单月增幅。ADP与非农数据的相关系数高达0.8，这直接排除了非农大幅不及预期的可能性，指明了偏强方向。
行业结构分化：教育、医疗与建筑业是就业主力，制造业仅增加0.2万人。这表明就业增长具有结构性特征，非农数据不会极端超预期，可定性为“温和偏强”。
薪资信号：在职员工薪资回落至4.4%，而跳槽员工薪资仍高达6.6%，显示劳动力市场结构依然紧张，通胀薪资短期难以快速回落。
初请失业金人数：该数据持续在26.8万至31.8万区间运行，四周移动平均维持低位，企业裁员意愿弱，就业市场未明显恶化，进一步强化了非农温和偏强的基调。
若今晚非农数据如预期偏强，市场对6月降息的预期将进一步降低。2026年全年降息次数可能从1次压缩至0次，首次降息或推迟至11月甚至2027年。结合美联储4月会议维持利率不变且内部鹰派增加，高利率环境将维持更久。
在此逻辑下，10年期美债收益率可能反弹至4.4%附近，黄金将受到一定压制。但仅凭一份非农报告，金价大幅下跌的可能性不大。在实际利率上升的环境下，黄金大概率呈现小幅承压态势。
通过以上分析来看，今晚黄金走势不会出现超预期下跌。预计金价将在昨日高点附近短暂上探后回落，整体以低位震荡为主。
上方阻力区间：4760 - 4770 美元/盎司，该区域可能形成压制，一定程度上限制了黄金上涨空间。
下方支撑区间：4660 - 4650 美元/盎司
若金价反弹至4760-4770区间，可考虑短线空单操作，但务必严格设置止损，按个人2%的风险规则执行交易。
