截至4月29日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,039.195噸，較前一個交易日減少1.714噸，連續八個交易日減少。
4月29日，現貨黃金連續三個交易日下跌，盤中最低下挫至4,510.38美元/盎司，收在4,543.41美元/盎司，已連續失守4,700、4,600美元關口，下跌53.68美元/1.17%。美聯儲按兵不動、美元走強雙重壓力下，黃金承壓回落，市場消化鮑威爾意外留任表態及強勁經濟數據，避險情緒未能提振金價。
基本面來看，美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)週三宣布維持利率於3.50%至3.75%區間不變，投票結果以8比4通過，為1992年以來分歧最大的一次。鮑威爾在記者會上表示，將留任至認為適時離開為止，並強調"美聯儲獨立性正面臨風險"。
上述表態疊加加強於預期的經濟數據，推動美元走強，美元指數上漲0.4%逼近99關口，10年期美債殖利率攀升8個基點至4.43%。受此拖累，現貨黃金跌逾1%，刷新近一個月低點。
最新的FOMC決議顯示，本次會議投票結果呈現出自1992年來最大程度的內部分歧。美聯儲理事Stephen Miran投票支持降息，而美聯儲三位地區聯儲行長－Beth Hammak、Neel Kashkari和Lorie Logan－則投票反對在聲明中"於此時納入寬鬆傾向表述"。
利率預期方面，根據Prime Terminal數據，貨幣市場目前對美聯儲於2027年4月會議升息的機率定價為29%，反映出市場對通膨前景的持續警惕，以及對降息預期的進一步推後。
經濟數據方面，美國核心耐久財訂單較上月成長3.3%，遠超市場預期的0.6%，亦顯著高於2月1.6%的增幅。整體商品訂單同樣回暖，由此前較去年同期下降1.2%轉為成長0.8%，超出市場預期的0.5%。儘管經濟數據強勁，但黃金ETF持倉報告顯示黃金投資需求依然疲軟。
分析師指出，核心耐久財訂單的跳昇在一定程度上反映出企業正加大資本支出，尤其集中在人工智慧領域，以期提升利潤率。上述數據進一步鞏固了美聯儲維持利率不變的立場，10年期美債殖利率隨之走高，市場定價顯示投資人正為潛在通膨壓力上升做出預判。
同時，中東局勢持續發酵。霍爾木茲海峽受雙重封鎖嚴重影響，供應中斷推升油價，進一步加劇通膨壓力，美元避險需求隨之走強，對黃金構成額外打壓。
值得注意的是，世界黃金協會發布第一季黃金需求趨勢報告，第一季全球央行淨購金244噸，高於上一季的208噸，為逾一年最快水準。金價回檔並未削弱官方部門需求，反而吸引部分央行加倉。
現貨金價1月29日曾觸及接近每盎司5,600美元的紀錄高位，隨後在3月下跌12%，創2008年以來最大單月跌幅。世界黃金協會首席策略師John Reade表示，久違的明顯回檔使等待入場時機的央行得以「大舉買進」。
此外，中國黃金ETF在第一季錄得586億元人民幣，約85億美元的淨流入，刷新上一季紀錄。資金流入疊加金價上行，推動其資產管理總規模成長26%，至3,040億元人民幣，約441億美元。
技術面結合黃金持倉報告來看，4小時圖顯示，黃金處於持續下跌通道，運行於200週期、100週期與50週期簡單移動平均線(SMA)組成的密集均線集群之下，三條均線密集分佈於約4698至4742美元之間，構成多層阻力帶。相對強弱指數顯示超賣訊號正在形成，但MACD持續為負，顯示下行動能仍占主導。
下檔方面，支撐位於4550至4500美元區間，若該區間被有效跌破，黃金將面臨更深幅度的下探。
上檔方面，多頭需依序收復4,698美元附近的200週期SMA、4,710美元附近的50週期SMA以及4,742美元附近的100週期SMA，方能緩解當前的空頭壓力。
