截至6月4日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1025.144噸，較前一個交易日減少1.713噸，連續六個交易日減少。
6月4日，受油價大跌壓低通膨預期、美元與美債殖利率同步走軟等多重因素提振，現貨黃金反彈近1%，盤中最高觸及4,514.58美元/盎司，收在4,475.18美元/盎司，漲40.93美元/0.92%。
基本面來看，據報道，美國、黎巴嫩與以色列三方聯合聲明，此次停火協議以"真主黨完全停止火力打擊並將全部人員撤離利塔尼河南部地區"為前提條件。
市場將這項進展解讀為正面訊號。分析家認為，停火協議消除了美伊核談判的一大關鍵障礙。
以色列-黎巴嫩停火消息，導致油價當日大幅下挫逾4%，顯著壓低了市場對高能源價格可能引發通膨反彈的憂慮。這一走勢與美元和美債殖利率的同步下行共同構成黃金上漲的核心驅動力。
經濟數據方面，本周美國勞動市場數據整體弱於預期。截至5月30日當週，初請失業金人數為22.5萬人，高於市場預期的21.3萬人，亦高於前額修正後的21.2萬人。
5月Challenger企業裁員數據同樣令人警惕，裁員人數從8,3,387人增加至9,7,006人，其中近39%來自科技業，較上季4月上升16%。
市場目前將注意力集中於週五公佈的5月非農就業報告－預期新增就業8.5萬人，失業率維持4.3%不變。
與此同時，美聯儲官員週四密集發聲，但表態方向有所分歧。
堪薩斯城聯儲主席Jeffrey Schmid表示，通膨仍然過高，是美國經濟面臨的最大風險，並指出核心問題在於「美聯儲究竟應該在利率問題上保持耐心，還是採取行動」。
舊金山聯邦儲備銀行主席Mary Daly則持相對溫和立場，表示人工智慧並未推高或壓低通膨，並表示當前貨幣政策整體處於良好狀態。
兩位官員的不同表態折射出美聯儲內部在政策節奏上尚未形成共識，令市場對降息時間表的研判更加複雜。
此外，世界黃金協會最新公佈的數據顯示，5月全球黃金ETF資金流向由強轉弱，淨流出20億美元。金價高位震盪、科技股吸金及降息預期調整削弱黃金吸引力。不過，年內黃金ETF仍累計淨流入近170億美元，歐洲則逆勢獲得3.34億美元流入。
技術面來看，黃金目前站穩於200日簡單移動均線（4,427美元）上方，但整體仍處於偏空格局，4,500美元是多空分水嶺。
若金價能夠在日線收盤時站穩4500美元上方，將形成日線圖上的看漲吞沒形態，這一技術信號通常被視為趨勢轉變的前兆，有望為多頭重燃信心。
日線圖顯示，相對強弱指數（RSI）顯示下行動能尚未完全消散，但已呈現向上反轉跡象，顯示買盤正在逐步聚集。結合目前黃金ETF持倉報告數據，市場仍在等待更明確的方向訊號。
上檔方面，若金價能在收盤時站穩4,500美元上方，將開啟向上挑戰20日均線（4,562美元）的空間，進一步目標依序為4,600美元、50日均線4,628美元及100日均線4,797美元。
下檔方面，若金價無法守住4,500美元，下行壓力將再度主導走勢。首個支撐位為200日均線4,427美元，其下為4,400美元的心理關口，若跌破則需關注3月23日波段低點4,098美元。
