截至7月1日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,005.362噸，仍逼近1,000噸關口，較前一個交易日增加0.285噸。
7月1日，受美國經濟數據疲軟及美聯儲高層表態拖累美元走弱影響，國際金價反彈並重返4000美元心理關口上方，盤中最高更是升至4114.77美元/盎司，收於4030.94美元/盎司，漲23.66美元/0.59%。
基本面來看，美聯儲主席沃什在歐洲央行論壇上明確表示美聯儲將放棄提供前瞻指引，並指出通膨風險已經下降。這一最新表態緩解了部分緊縮擔憂，推動金價從週二觸及的七個月低點強勁回升。
沃什在葡萄牙辛特拉舉行的歐洲央行論壇上發言稱：「我們不會提供前瞻性指引。」他補充說：「我們將開闢一條新道路，以便做出更好的決定。」他同時強調通膨風險已經降溫。
同時，疲軟的宏觀數據為金價的反彈提供了進一步支撐。美國6月ADP私部門就業人數增加9.8萬人，不如市場預期的11.3萬人，且低於5月的12.2萬人。同時，6月ISM製造業採購經理人指數從5月的54.0降至53.3，同樣未能達到市場預期的54.0。
交易員目前正等待週四公佈的美國非農就業報告。市場預期美國經濟將新增11萬個就業崗位，失業率預計將維持在4.3%不變。
從黃金ETF持倉報告來看，黃金此前剛在周二錄得自2013年以來最大季度跌幅。目前，金價較今年1月創下的近5,600美元歷史高點已經下跌了約28%。
在此次修正之前，黃金經歷了強勁的兩年期上漲。在2025年，受全球央行強勁購買，大量ETF資金流入，地緣政治緊張局勢以及美聯儲降息預期驅動，金價錄得高達67%的漲幅。
然而進入2026年，這一多頭市場行情出現停滯，引發拋售的主要驅動力是市場對利率預期的急劇轉變。今年早些時候，交易員曾預計美聯儲將至少降息兩次，但隨後爆發的美伊戰爭引發了能源主導的通膨衝擊，將美國通膨推高至美聯儲2%目標的兩倍以上。
這一局面迫使交易員重新評估美聯儲的貨幣政策前景。根據芝商所FedWatch工具的數據，市場目前預期美聯儲在9月會議上升息的機率高達67%。
在宏觀逆風之外，來自全球最大黃金消費國之一印度的疲軟實體需求也對金價構成了壓力。根據印度金銀珠寶商協會的數據，受消費者在高價位鎖定利潤的驅動，印度家庭在4月至6月的季度內售出了近50噸舊金，較去年同期激增43%。
在黃金ETF持倉報告架構下，技術面來看，黃金整體維持中性偏空態勢，跌破4,000美元支撐位的風險依然存在。儘管買盤湧現一度推動金價突破4,100美元關口，但隨後的回落凸顯了上方拋壓的存在。
日線圖顯示，金價目前維持在布林帶20日簡單移動平均線（約4,184美元）下方，令短期走勢維持溫和看跌基調，不過仍穩固交投於布林帶下軌（約3,926美元）上方。相對強弱指數（RSI）顯示整體動能偏弱，但其向上的斜率顯示短期拋壓正在緩解。
上檔方面，若要達到看漲反轉，金價需要日線收盤價站上4,100美元。若突破該關口，多頭目標將指向6月22日的高點4,220美元，隨後是4,280至4,300美元區間的阻力趨勢線。進一步上破可能將測試4,425美元的50日簡單移動平均線（SMA）。
下檔方面，金價的初步支撐位於6月30日低點3,941美元。若跌破該水平，後續支撐位依序為3,900美元，以及2025年10月28日的波段低點3,886美元。若出現進一步疲軟，金價可能下探至3500美元，該位置為2025年4月22日的日內高點，目前已轉化為下行支撐位。
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