發布日期: 2026年01月30日
在科技七雄中，微軟股價在過去一年表現相對落後。要注意的是，這裡講的是股價表現，而非公司績效。 2025年，股價全年回報僅1.1%，遠低於大盤21%。股價從高點約545美元跌至433美元，下跌幅度接近5%。不過從五年前來看，股價從兩百多美元翻至四百多美元，整體仍可翻倍成長。
微軟不再僅靠Windows作業系統獲利，如今已轉型為以雲端服務、企業軟體和綜合解決方案為核心的科技巨頭。市值約3.2兆美元，前瞻本益比30倍，在科技股組中處於偏低。雖然本益比較低，但從市銷率(約13倍)和市淨率(約10倍)來看，微軟股價相對於銷售和資產仍偏高。
主要業務包括：
Windows & Office：核心辦公室軟體，營收穩定。
雲端服務(Azure)：成長迅猛，是微軟未來成長的重要引擎。
硬體與設備(Xbox、Surface等)：佔比相對較小，成長有限。
在雲端服務領域，微軟的主要競爭對手是亞馬遜AWS和谷歌雲端。相較於英偉達幾乎沒有競爭壓力，微軟的業務仍需面對激烈市場競爭。
過去一年，微軟保持穩健成長：
營收年增約16%，高於同業平均。
淨利率約36%，在軟體產業表現優異。
每股盈餘約16.42美元，股利分紅0.82美元。
雲端服務業務上季度營收309億美元，年增28%;Office及Windows業務營收330億美元，年增17%。硬體業務收入138億美元，成長相對有限。
市場關注的是微軟在AI和雲端運算的投資回報。微軟正大規模擴建資料中心、購買GPU算力支持AI業務，這部分投入短期尚未完全體現到利潤中，因此股價出現震盪下行，反映的是市場對高預期的修正，而非公司基本面惡化。
股價走勢
過去一年：股價上漲約4.5%，呈現震盪下行。
長期趨勢：五年翻倍，整體仍在上升軌道。
市盈率在科技巨頭中偏低，但市銷率偏高，顯示市場對微軟收入的估值仍較高。
投資策略
空倉投資者：
財報未公佈前，不建議追漲建倉，屬於投機。
建議先觀察財報公佈後的市場反應，再分批建倉。
持倉投資者：
控制部位比例，避免單股對帳戶影響過大。
可使用保護性選擇權降低潛在虧損風險。
財報後若業績超預期，可適度減倉落袋為安;若指引保守，可保持倉位並分批加倉。
財報重點
營收和利潤成長：尤其關注雲端服務和AI業務表現。
資本開支與投資回報：資料中心與AI算力投入的回報週期。
市場預期vs 實際業績：即使財報亮眼，若低於市場高預期，微軟股價仍可能回檔。
微軟的核心價值在於：
全球領先的軟體和企業服務生態。
穩定的現金流和高獲利能力。
雲端服務及AI佈局形成長期護城河。
從中長期來看，即使短期股價波動明顯，長期仍具有穩健成長潛力。但需耐心等待投資報酬率兌現，不宜追求短期暴漲。
微軟股價短期受市場高預期及資本開支影響波動，但公司基本面穩健，AI與雲端業務具有長期成長潛力。投資人應以風險控制為前提，分批建倉或適度調整部位，避免財報前追漲或過度投機。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
