發布日期: 2026年03月16日
受美元走強及美聯儲降息預期延後的雙重打擊，今日國際金價顯著下挫。3月16日，現貨黃金價格再度跌破5000美元/盎司，日內最低觸及4967.44美元，引發市場關注。
3月16日亞洲交易時段，現貨黃金盤中三度跌破5000美元/盎司的關鍵整數關卡。截至發稿，倫敦金持續在4995美元附近震盪，日內最大跌幅逾1%。
回顧此前走勢，國際金價在1月26日才歷史性突破5000美元關卡，創下自1979年石油危機以來最迅猛的漲勢，從4000美元漲至5000美元僅用時3個多月。
不過，這一高位並未站穩，1月30日金價曾單日暴跌逾8%，一度失守5000美元；2月中旬又再度跌破該關口。今日的下跌已是黃金第三次考驗5000美元的關鍵支撐位。
伴隨金價下跌，國內黃金市場也明顯降溫。3月16日，上海黃金交易所AU9999價格回落，主要品牌足金飾品零售價普遍下調。
令人費解的是，此次金價下跌正值中東局勢急劇惡化之際，美以與伊朗的軍事衝突持續升級，黃金為何不漲反跌？
1、美聯儲政策預期轉向鷹派
即將於3月19日召開的FOMC議息會議成為本週市場焦點。由於前期金價漲幅過大，累積大量短線獲利盤，在關鍵會議前部分資金選擇離場觀望，導致拋壓增加。
市場已將美聯儲首次降息預期推遲至9月，美國10年期公債殖利率小幅上行，實質利率上升抑制了黃金的吸引力。
2、美元走強形成壓制
正信期貨研究院指出，上週末美元走強，美國股市普遍收黑，市場避險情緒升溫，貴金屬價格因市場流動性收緊而短期承壓。當前金銀主要承受來自美元走強以及通膨疑慮導致降息預期延後所帶來的雙重壓力。
3、全球央行購金勢頭放緩
世界黃金協會最新公布的數據顯示，2026年1月全球央行累計公開淨購金量僅為5噸，較2025年月均27噸的購金量明顯放緩，這也削弱了黃金的需求支撐。
4、「滯脹」擔憂引發複雜博弈
美國最新公布的GDP與PCE數據已初現「滯脹」跡象，經濟放緩但通膨居高未下。在此情境下，雖然黃金具備抗通膨屬性，但美元走強與利率預期上升仍對其構成壓制，導致金價走勢反覆震盪。
儘管短期金價承壓，但多家機構對黃金中長期表現仍持樂觀態度。瑞銀集團最新報告維持黃金看漲立場，將2026年3月、6月與9月的黃金價格目標上調至6200美元/盎司，並預期2026年底將溫和回落至5900美元/盎司，且提出極端上行情境目標7200美元/盎司。
摩根大通預計到2026年底黃金價格將達到6300美元/盎司，並將長期預測上調至4500美元/盎司。
由於美聯儲政策與美國經濟尚未出現轉折，黃金牛市可能尚未結束。但在金價已脫離基本面指標後，市場波動將明顯放大，建議淡化點位預測，更關注資產趨勢轉變的時點。
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