發布日期: 2026年01月29日
截至1月28日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,089.96噸，較前一個交易日增加2.58噸。隨著金價的持續飆升，黃金ETF持倉量也持續增加。
1月28日，儘管美元跌至四年低位，但是川普表示對美元下跌不擔心，再加上地緣政治緊張局勢持續等因素影響，儘管美聯儲暗病不動，且釋放「鷹派」信號，但是現貨黃金繼續爆發，連續衝破5200、5300、5400美元關口，最高觸及5418.28美元/盎司，繼續刷新歷史高位，收於5415.59美元/盎司，暴漲234.55美元/4.53%。在價格快速拉升的同時，黃金ETF持倉報告所反映的增倉趨勢尤其明顯。
基本面消息，川普在被問到是否認為美元貶值過多時表示，美元的價值「很好」。在接近四年低點徘徊之際，市場正面臨一場“信心危機”，並進一步加劇了美元拋售。這推動黃金持續刷新歷史高點，連續第八個交易日上漲並突破5300美元關口。
值得注意的是，川普政府引發的經濟與地緣政治不確定性促使投資者持續湧入傳統避險資產，而市場對美聯儲獨立性的擔憂以及美國降息預期進一步推動資金流向黃金。川普當地時間週二表示很快就會宣布美聯儲新主席人選，並預測新主席上任後利率將下降，進一步削弱美元支撐。
分析指出，支撐黃金的敘事仍是「去美元化」、地緣政治緊張等因素。在缺乏明顯利空催化劑的情況下，價格更多是靠慣性繼續上行。目前這波更像是FOMO(害怕錯過) 驅動，而非基本面在短期內進一步強化。
美聯儲最新公佈的利率決議稱，FOMC以10比2的投票結果決定將基準聯邦基金利率維持在3.5%-3.75%區間。理事沃勒(Christopher Waller)和Stephen Miran投票反對，主張降息25個基點。這是美聯儲自去年連續三次會議累積降息75個基點後首次按兵不動。
美聯儲聲明指出，通膨"仍處於較高水準"，而就業市場"顯現出企穩跡象"，但同時刪除了先前關於就業下行風險上升的表述。聲明未就下次降息時機給出任何暗示，僅表示政策調整的"程度和時機"將取決於未來數據和經濟前景。
在最新的記者會上，美聯儲主席鮑威爾警示財政赤字問題的同時，對經濟前景展現樂觀態度，並判斷關稅對物價的衝擊將是一次性且會在年內消退。在FOMC聲明之後，利率期貨市場在美聯儲決定後略微調整預期。交易員4月降息的押注降至28%，對6月降息的預期升至64%，預計年內可能還有第二次降息。
有市場策略師直言，本次會議和新聞發布會"明顯偏鷹派"。通膨而非失業現在名列美聯儲關切事項之首，短期內不會降息。此外，隨著市場走強和經濟增強，2026年可能不會降息，這相對當前預期偏鷹派。 "
另一大催化劑是下周公布的美國非農業就業(NFP)。近期美國初請失業金數據持續改善，似乎暗示勞動市場活動回升。若非農業數據強勁，可能引發市場對利率預期的「偏鷹」重新定價，對金價形成壓力。反之，如果上述利空催化劑未出現，黃金可能仍將僅憑慣性繼續上行，這一點也可從近期黃金ETF持倉報告的穩定流入中得到側面印證。
從技術面來看，黃金上行通道仍完好。日線圖顯示，儘管RSI超買顯示市場可能需要消化漲幅，但MACD保持穩固的正值，整體通道偏向看漲。只要通道結構保持完好，預計回呼幅度將較為有限。 4小時圖顯示，短期均線與長期均線維持看漲趨勢一致，維持支撐性的趨勢結構。 RSI的極端讀數可能會抑制短期上漲，並引發盤整。
上檔方面，在金價強勢衝破5,300美元之後，接下來的目標位指向5,400美元，甚至更進一步的5,500美元。下檔方面，如果金價遭遇調整，短線重要支撐指向5000美元大關，4800美元則是更強勁的支撐水平。
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