发布日期: 2026年01月29日
截至1月28日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1089.96吨，较前一个交易日增加2.58吨。随着金价的持续飙涨，黄金ETF持仓量也在持续增加。
1月28日，尽管美元跌至四年低位，但是特朗普表示对美元下跌不担心，再加上地缘政治紧张局势持续等因素影响，尽管美联储暗病不动，且释放“鹰派”信号，但是现货黄金继续爆发，连续冲破5200、5300、5400美元关口，最高触及5418.28美元/盎司，继续刷新历史高位，收于5415.59美元/盎司，暴涨234.55美元/4.53%。在价格快速拉升的同时，黄金ETF持仓报告所体现的增仓趋势尤为明显。
基本面消息，特朗普在被问及是否认为美元贬值过多时表示，美元的价值“很好”。在接近四年低位徘徊之际，市场正面临一场“信心危机”，并进一步加剧了美元抛售。这推动黄金持续刷新历史高点，连续第八个交易日上涨并突破5300美元关口。
值得注意的是，特朗普政府引发的经济与地缘政治不确定性促使投资者持续涌入传统避险资产，而市场对美联储独立性的担忧以及美国降息预期进一步推动资金流向黄金。特朗普当地时间周二表示将很快宣布美联储新主席人选，并预测新主席上任后利率将下降，进一步削弱美元支撑。
分析指出，支撑黄金的叙事仍是“去美元化”、地缘政治紧张等因素。在缺乏明显利空催化剂的情况下，价格更多是靠惯性继续上行。目前这波更像是 FOMO(害怕错过) 驱动，而非基本面在短期内进一步强化。
美联储最新公布的利率决议称，FOMC以10比2的投票结果决定将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间。理事沃勒(Christopher Waller)和Stephen Miran投票反对，主张降息25个基点。这是美联储自去年连续三次会议累计降息75个基点后首次按兵不动。
美联储声明指出，通胀"仍处于较高水平"，而就业市场"显现出企稳迹象"，但同时删除了此前关于就业下行风险上升的表述。声明未就下次降息时机给出任何暗示，仅表示政策调整的"程度和时机"将取决于未来数据和经济前景。
在最新的记者会上，美联储主席鲍威尔警示财政赤字问题的同时，对经济前景展现乐观态度，并判断关税对物价的冲击将是一次性且会在年内消退。在FOMC声明之后，利率期货市场在美联储决定后略微调整预期。交易员对4月降息的押注降至28%，对6月降息的预期升至64%，并预计年内可能还有第二次降息。
有市场策略师直言，本次会议和新闻发布会"明显偏鹰派"。通胀而非失业现在位列美联储关切事项之首，短期内不会降息。此外，随着市场走强和经济增强，2026年可能不会降息，这相对当前预期偏鹰派。"
另一大催化剂是下周公布的 美国非农就业(NFP)。近期美国初请失业金数据持续改善，似乎暗示劳动力市场活动回升。若非农数据强劲，可能引发市场对利率预期的“偏鹰”重新定价，从而对金价形成压力。反之，如果上述利空催化剂未出现，黄金可能仍将仅凭惯性继续上行，这一点也可从近期黄金ETF持仓报告的稳定流入中得到侧面印证。
从技术面来看，黄金上行通道仍完好。日线图显示，尽管RSI超买显示市场可能需要消化涨幅，但MACD保持稳固的正值，整体通道偏向看涨。只要通道结构保持完好，预计回调幅度将较为有限。4小时图显示，短期均线与长期均线保持看涨趋势一致，维持支撑性的趋势结构。RSI的极端读数可能会抑制短期上涨，并引发盘整。
上行方面，在金价强势冲破5300美元之后，接下来的目标位指向5400美元，甚至更进一步的5500美元。下行方面，如果金价遭遇调整，短线重要支撑指向5000美元大关，4800美元则是更为强劲的支撑水平。
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