發布日期: 2026年01月23日
截至1月22日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,079.66噸，較前一個交易日增加2噸。 1月22日，儘管市場風險偏好改善，美歐關係在格陵蘭問題上達成協議後緊張局勢有所緩和，但黃金仍延續強勁漲勢。
雖然川普最新演講釋放格陵蘭緊張局勢降溫訊號，黃金漲勢一度顯著放緩，然而進入美盤之後，再度拉升，漲勢不止，歷史性首次攻破4900美元/盎司，主要得益於美元走弱，最高觸及4927.92美元/盎司，盤中最低曾下挫至4772.39美元/盎司，振幅超過 155盎司。
基本面消息，根據新華社報道，川普1月21日在瑞士達沃斯舉辦的世界經濟論壇年會上發表演講時說，格陵蘭島是美國的「核心國家安全利益」。他表示，正尋求立即就收購格陵蘭島事宜展開談判。
除了這一表態之外，川普此前還稱，與北約秘書長呂特進行了“非常富有成效的會晤”，雙方已就格陵蘭島乃至整個北極地區形成了“未來協議框架”，因此暫時不會按計劃實施2月1日生效的關稅。
最新數據顯示，第三季GDP成長4.4%，超過預期的4.3%。勞動市場顯示穩定而非疲軟跡象，美聯儲1月27-28日會議降息預期已被市場排除。儘管如此，貨幣市場數據顯示，交易員仍預期年內降息41個基點。
美聯儲青睞的通膨指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數較去年同期漲2.8%，季增0.2%，均符合預期。美國個人消費支出在11月以穩健速度成長，顯示在假期購物季開始之際，美國消費者仍展現較強的韌性。
分析指出，這份報告幾乎沒有顯示出美國消費者因勞動市場和生活成本持續擔憂而出現疲態。相反，最新數據表明，在收入成長的推動下，個人支出在第四季度持續為經濟提供動力。
而考慮到美國政府停擺帶來的這些統計扭曲，美聯儲官員很可能不會過度解讀這份略顯滯後的通膨和經濟「快照」。市場普遍預計，在2025年末連續三次降息後，政策制定者將在下週的FOMC會議上維持利率不變。
分析認為，地緣政治緊張局勢降溫，關稅擔憂暫時消退，先前觸發的「賣出美國」交易也迅速逆轉，使得避險黃金漲勢放慢，盤中一度跌至4800美元/盎司下方。但在美元大跌之後，金價重拾上漲態勢，進一步拉升，且衝破4,900美元關卡。這一價格的強勢表現，與整體樂觀的黃金ETF持倉報告所反映的市場情緒一致。
分析指出，隨著美元遭受打擊，黃金價格漲勢似乎將持續。金價已突破4900美元，交易員將5000美元視為下一個里程碑。
值得注意的是，關於美聯儲主席人選，川普還暗示他已接近決定新的美聯儲主席人選，“我想說美聯儲主席候選人已經縮減到三位，不對，是兩位。而且我或許可以告訴你，在我心裡可能已經只剩下一位了。”
澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari表示：“市場在消化川普的言論後出現反應，但擔憂情緒仍未消散，這在一定程度上為黃金和白銀提供了下行保護，同時市場也在擔憂美聯儲的獨立性問題。”
高盛最新將2026年12月黃金價格預測從先前的4,900美元上調至5,400美元，預計2026年各國央行平均每月購金約60噸，因為新興經濟體仍在持續推動外匯存底多元化配置。
「第一，自2025年初以來，西方黃金ETF持倉增加約500噸，且增幅高於基於美聯儲降息的簡單模型所預測的水平。」他們還稱：「第二，用於對沖宏觀政策尾部風險的新管道正在擴展，這些管道往往與『貨幣貶值主題』相關聯。」
從技術面來看，金價維持看漲基調，20週期簡單移動平均線(SMA)高於100週期和200週期簡單移動平均線，維持了看漲格局。動量指標雖然正在走低，但仍遠高於中線。日線圖顯示，黃金也保持看漲趨勢，運行在所有移動平均線上方，20日均線也向上突破了更長期的均線。綜合技術面與資金流向，最新的黃金ETF持倉報告強化了市場的看漲信心。
上檔方面，在歷史性突破4,900美元的阻力位後，黃金可望延續上行趨勢，進一步測試5,000美元/盎司的阻力位。
下檔方面，如果黃金跌破4,850美元，可能打開測試更低價格的大門。下一個關鍵需求區域將是1月20日高點4766美元。一旦跌破該水平，接下來將是4700美元。
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