發布日期: 2025年12月22日
週一(12月22日)，國際黃金市場迎來歷史性一刻－現貨黃金價格首次突破4400美元/盎司大關，盤中觸及4409.50美元高點，單日漲幅超1%。截止目前，黃金年內累積漲幅已經超過68%，連續創下的50多個歷史高點。
12月進入FOMC緘默期，市場無法從官方口風校準利率路徑，於是把焦點集中在經濟數據與場外消息。 12月20日公佈的美國PCE核心通膨季增僅0.1%，遠低於預期，刺激掉期市場對2026年3月前再降息50—75個基點的定價驟升至78%。
加之聖誕與新年假期疊加，歐美基金經理普遍降低倉位，流動性稀薄令買單被瞬間放大，倫敦金在22日05:02僅用時7分鐘便從4393美元跳漲至4400.29美元，刷新歷史峰值。
「2022年以來黃金牛市最堅實的基礎」是全球央行延續的購金趨勢。根據世界黃金協會最新報告，11月全球實體黃金ETF流入達52億美元，已連續六個月實現流入。
截至11月底，資產管理總規模增至5300億美元，總持倉上升至3932噸，均創歷史新高。
當然，年內金價強勁上漲除了央行購金趨勢外，地緣政治風險和代關稅政策也帶來了較大不確定性，金融市場對美聯儲降息週期與債務問題的重定價也發揮了關鍵作用。
另外，央行購金和機構配置並未因高價而減弱，反而在去美元化和資產多元化邏輯下形成了穩定的結構性需求，為金價提供了中長期支撐。
面對黃金市場的火熱行情，多家國際金融機構發布了樂觀預測。投資銀行高盛在12月上旬發布的2026年展望報告中預測：“金價到2026年12月將上漲14%，達到每金衡盎司4900美元，且存在上行風險。”
高盛預計，各國央行對黃金的需求將在2026年持續，每月平均購金量將達70公噸。推動這項需求的主要因素是地緣政治動盪以及各國透過增持黃金對沖風險的意願。
澳新銀行則作出更大膽的預測，鑑於全球成長前景惡化、貿易緊張局勢再起、美聯儲獨立性受損以及股市拋售等因素，2026年金價可能潛在突破5000美元。
不過也有分析師指出，金價想要衝上5000美元，具體還是要取決於全球寬鬆週期、美元是否走弱、地緣和金融不確定性是否長期化，否則金價仍會階段性大幅回調。
全球金融市場對黃金的熱情仍在持續。世界黃金協會12月4日發布的2026年展望指出，黃金經歷了令人矚目的2025年，創下50多個歷史高點，回報率超過60%。黃金ETF流入總量今年可望創下歷史最佳年度表現。
對一般投資人而言，金價創歷史新高並不等於「安全買點」。提醒廣大投資者，價格對政策預期和風險情緒高度敏感，波動性也明顯放大，一般投資者不宜以追漲心態重倉介入。
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