发布日期: 2025年12月22日
周一(12月22日)，国际黄金市场迎来历史性一刻——现货黄金价格首次突破4400美元/盎司大关，盘中触及4409.50美元高点，单日涨幅超1%。截止目前，黄金年内累计涨幅已经超过68%，连续创下的50多个历史高点。
12月进入FOMC缄默期，市场无法从官方口风校准利率路径，于是把焦点集中在经济数据与场外消息。12月20日公布的美国PCE核心通胀环比仅升0.1%，远低于预期，刺激掉期市场对2026年3月前再降息50—75个基点的定价骤升至78%。
加之圣诞与新年假期叠加，欧美基金经理普遍降低仓位，流动性稀薄令买单被瞬间放大，伦敦金在22日05:02仅用时7分钟便从4393美元跳涨至4400.29美元，刷新历史峰值。
“2022年以来黄金牛市最坚实的基础”是全球央行延续的购金趋势。根据世界黄金协会最新报告，11月全球实物黄金ETF流入达52亿美元，已连续六个月实现流入。
截至11月底，资产管理总规模增至5300亿美元，总持仓上升至3932吨，均创历史新高。
当然，年内金价强劲上涨除了央行购金趋势外，地缘政治风险和代关税政策也带来了较大不确定性，金融市场对美联储降息周期与债务问题的重定价也发挥了关键作用。
另外，央行购金和机构配置并未因高价而减弱，反而在去美元化和资产多元化逻辑下形成了稳定的结构性需求，为金价提供了中长期支撑。
面对黄金市场的火热行情，多家国际金融机构发布了乐观预测。投资银行高盛在12月上旬发布的2026年展望报告中预测：“金价到2026年12月将上涨14%，达到每金衡盎司4900美元，且存在上行风险。”
高盛预计，各国央行对黄金的需求将在2026年持续，每月平均购金量将达到70公吨。推动这一需求的主要因素是地缘政治动荡以及各国通过增持黄金对冲风险的意愿。
澳新银行则作出更为大胆的预测，鉴于全球增长前景恶化、贸易紧张局势再起、美联储独立性受损以及股市抛售等因素，2026年金价可能潜在突破5000美元。
不过也有分析师指出，金价想要冲上5000美元，具体还是要取决于全球宽松周期、美元是否走弱、地缘和金融不确定性是否长期化，否则金价仍会阶段性大幅回调。
全球金融市场对黄金的热情仍在持续。世界黄金协会12月4日发布的2026年展望指出，黄金经历了令人瞩目的2025年，创下50多个历史高点，回报率超过60%。黄金ETF流入总量今年有望创下历史最佳年度表现。
对于普通投资者而言，金价创历史新高并不等同于“安全买点”。提醒广大投资者，价格对政策预期和风险情绪高度敏感，波动性也明显放大，普通投资者不宜以追涨心态重仓介入。
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