發布日期: 2025年12月11日
截至12月10日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,046.82噸，較前一個交易日減少1.15噸，連續三個交易日減持。 12月10日，現貨黃金溫和反彈，盤中最高觸及4238.30美元/盎司，逼近4240關口，日內最低曾觸及4182.57美元/盎司，收於4228.47美元/盎司，漲20.38美元/0.48%。
基本面消息，在FOMC決議之前，金價整體繼續震盪於4200美元關口附近，隨著美聯儲如期降息25個基點諸侯，金價開啟一波拉升，因為美聯儲貨幣政策聲明對於就業風險的表述、點陣圖的預測等被解讀為鴿派，再加上鮑威爾採取中性立場，強調央行處於中性立場，強調央行。"
具體來看，在貨幣政策聲明中，美聯儲稱，"委員會關注其雙重使命兩方面的風險，並判斷近幾個月就業方面的下行風險有所上升。"這一表態被市場解讀為偏向鴿派的信號。備受關注的「點陣圖」顯示，決策者預計2026年只會再降息一次，2027年再降一次，然後利率將回到3%的長期水準。
之前不少人預計，點陣圖反映的未來利率變動將顯示聯邦儲備銀行官員更偏鷹派。這次的點陣圖並沒有這種傾向，反而比上次偏鴿派相提並論。在19名提供預測的聯邦儲備銀行官員中，本次有七人預計明年利率在3.5%至4.0%之間，上次這樣預測的有八人。這意味著，預計明年不降息的人數比上次少一人。
此外，此次降息決議出現三張反對票。新任理事Stephen Miran主張降息50個基點，而堪薩斯聯邦儲備銀行主席Jeffrey Schmid和芝加哥聯邦儲備銀行主席Austan Goolsbee則投票支持維持利率不變，凸顯委員會內部對貨幣政策路徑的不同判斷。
在記者會上，鮑威爾表示，"我們已經將政策調回到目前肯定不是強烈限制性的水平。我認為它處於中性區間內"，並強調央行"處於有利位置"可以"觀望"經濟演變。市場對美聯儲講話的反應往往會反饋到黃金ETF持倉報告的變動。
在FOMC決議之前，有市場人士就表示，“如果2026年的政策路徑發生鷹派轉變，可能對黃金產生壓製作用，而鴿派指引或更溫和的措辭則可能加強黃金的上漲勢頭。”
值得注意的是，白銀價格持續飆升，一度創下61.61美元的歷史新高。今年白銀價格上漲了113%，主要受到工業需求增加、庫存下降以及美國將其列為關鍵礦物的推動。
分析認為，白銀突破每盎司60美元大關，吸引了更多短期投機者和趨勢跟隨者進入市場。這也反映了白銀市場的實體緊張局勢。過去幾週，投資者對黃金的需求(透過持有實物支持的產品)沒有對白銀的需求強勁。這是限制黃金表現的主要因素。
從技術面來看，黃金賣壓消退，上行趨勢可能延續。日線圖顯示，20日均線升至100日及200日均線上方，三條均線均向上傾斜，凸顯持續的看漲壓力。動量指標、相對強弱指數均維持在中線上方。 4小時圖顯示，相對強弱指數中性水準並開始上行，顯示賣方力量正在減弱。
上檔方面，黃金短期阻力位在4,250美元，進一步上漲則可能衝向4,300美元關口，進而挑戰4,381美元的歷史高點。下檔方面，若金價跌破4,200美元關口，下一支撐位將是20日簡單移動均線4,153美元，接著50日簡單移動均線4,090美元及4,000美元整數關口。
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