發布日期: 2025年12月12日
截至12月11日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,050.83噸，較前一個交易日增加4.01噸。 12月11日，現貨黃金大幅上漲，最高觸及4,285.59美元/盎司，收在4,279.62美元/盎司，上漲51.15美元/1.21%。在經過連續減持之後，全球最大的黃金ETF持倉量大幅增加超4噸，總持倉量回到1,050噸上方。
基本面消息，週四公佈的數據顯示，美國上周美國初請失業金人數大幅上升至23.6萬人，遠高於預期，疲弱的勞動力數據推動了黃金的避險需求。金價觸及日間低點4,204美元後強勁反彈，突破近期區間。
具體來看，美國勞工部數據顯示，截至12月6日當週的初請失業金人數升至23.6萬人，較前一周上修後的19.2萬人大幅上升，單週增幅創下2020年以來最大。不過截至11月29日當週的續請失業金人數從193.7萬人降至183.8萬人，為八個月低位，顯示長期失業狀況出現一定穩定跡象。
分析指出，截至12月6日當週的初請失業金人數意外跳升，成為改變市場情緒的催化劑，進一步推動投資者押注美聯儲將被迫採取更寬鬆的政策立場，從而推動美元在全線走低，並為金價提供額外支撐。接下來，投資人正關注12月16日公佈的11月非農業就業報告及失業率，尋找美聯儲下一步政策線索。
針對美聯儲決議，分析認為，儘管市場原本預期美聯儲"鷹派降息"，但實際結果顯示，沒有出現更多的異議者、也沒有更高的點陣圖。具體來看，關於啟動400億美元國債購買計劃，這是自2020年初新冠疫情期間的流動性緊張以來首次被直接寫入政策聲明，該舉措被部分分析師視為明顯的鴿派信號。
此外點陣圖顯示，儘管有6位委員支持明年維持利率不變，但實際僅有兩位票委表示異議，低於市場預期的鷹派陣容。有經濟學家預期美聯儲明年將降息100個基點，而非點陣圖顯示的25個基點，理由是預期薪資成長疲軟且2026年上半年幾乎看不到通膨反彈跡象。
同時，白銀價格持續飆升，現貨白銀再創新高至64.28美元/盎司，大漲4%，白銀期貨暴漲6%。供應緊張、避險需求以及工業應用推動了白銀的這輪漲勢。多位分析師預測2026年白銀可望突破100美元，目前處於長期多頭市場開端。市場人士稱，白銀似乎正在帶動黃金上漲。
從技術面來看，黃金可望進一步上漲。日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)顯示看漲動能正在增強，預示進一步上漲空間。目前高於所有看漲移動平均線，符合進一步上行的格局。 4小時圖顯示，動量指標維持在正值區域，相對強弱指數(RSI)指標為65，在動量過度延伸前仍有上漲空間。結合技術走勢與黃金ETF持倉報告，黃金整體趨勢仍偏向上行。
上檔方面，在突破4250美元關鍵水平之後，黃金接下來將挑戰4300美元，一旦突破將為挑戰4350美元以及歷史高點4381美元打開通道。下檔方面，首個支撐位在4,250美元，其次是4,200美元關口，進一步支撐位於20日簡單移動均線4,158美元。
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