2025年09月12日
截至9月11日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為977.95噸，較前一個交易日減少2.01噸。 9月11日，現貨黃金溫和下跌，亞市盤中最高觸及3650美元/盎司下方附近，隨後持續下跌，最低跌至3610美元/盎司左右，美市早盤拉升至3645美元/盎司左右，收於3633.81美元/盎司，跌6.69美元或0.18%。伴隨著金價溫和調整，黃金ETF持倉量也有所減少。
基本面消息，亞市盤中，受到美股的大漲，尤其是甲骨文週三暴漲40%帶動科技股的攀升，風險情緒全線升溫，一定程度抑制避險黃金的走勢，金價持續回落，最低跌至3610美元/盎司。進入美市早盤，受到最新經濟數據的影響，金價一度拉升至3,645美元/盎司附近。
美國勞工部公佈的數據顯示，美國8月CPI年增2.9%，為今年1月以來最高;季增0.3%，也為今年1月以來高點。美國上周初請失業金人數升至26.3萬，近四年來最高水平，為美聯儲即將召開的政策會議增添了就業市場惡化的新證據。
分析人士指出，這組數據強化了貿易戰迄今對通膨影響有限的判斷，同時加劇了對勞動市場快速疲軟的擔憂，為下週降息25個基點鋪平道路。 CME的FedWatch工具顯示降息25個基點的機率達94%。
對於金價衝高回落的走勢，根據黃金ETF持倉報告分析認為，通膨數據整體符合預期，就業數據疲軟，一定程度受到節假日因素的影響，沒有改變美聯儲下週降息的預期，也沒有增加下週降息50個基點的預期，因此金價在短線沖高之後再度回落，延續高位盤整勢頭。接下來，投資者關注焦點將是下週的FOMC會議。
從技術面來看，日線圖顯示，金價遠高於其移動平均線，且技術指標在溫和向下修正後走高，但仍處於極端超買水準。黃金ETF持倉報告中的數據進一步反映了市場對金價走勢的不確定性，4小時圖顯示，金價進入盤整階段，技術指標已在積極水平內轉向下行，反映出缺乏上行動力，但是走勢風險仍然偏向上行。
下檔方面，金價短期支撐位料在3600美元整數關口;若跌破該位，本週低點3578美元可能會受到考驗，然後是3550美元，以及4月22日高點3500美元。上檔方面，如果金價突破3650美元，下一個阻力位將是歷史高點3674美元，然後是3700美元。
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