摘要:
截至7月15日，SPDR Gold Trust持股量為947.64噸，現貨黃金收在3,324.6美元。美國6月CPI超預期，關稅影響未顯現，市場預期美聯儲降息，金價震盪整理。
截至7月15日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為947.64噸，較前一個交易日維持不變。 7月15日，現貨黃金再度衝高回落，連續第二個交易日下跌，盤中稍早一度攀升至3366.41美元/盎司，最低跌至3320.17美元/盎司，收於日內低位上方附近，報3324.6美元/盎司，跌18.74美元或0.56%。
基本面消息，美國最新公佈關鍵通膨數據顯示，美國6月CPI和核心CPI年比及環比數據均超過前值，但是核心CPI環比連續五個月低於預期，這或顯示關稅對通膨的影響還沒有完全顯現。利率互換數據顯示，交易員認為美聯儲在9月降息25個基點的機率為62%，並且預計到年底前將累計降息近兩次。
「新美聯儲通訊社」Nick Timiraos撰文表示，6月CPI數據對美聯儲政策影響有限，降息仍需謹慎觀望。無論市場如何解讀6月數據，關鍵在於關稅影響尚未完全顯現，7月和8月數據將更受關注。如果美聯儲繼續預測通膨加速的程度不會那麼劇烈，那麼鮑威爾可能會根據勞動市場走軟或通膨數據好轉的情況，最早在9月為降息打開大門。
此外，有分析指出，核心CPI低於預期引發了關於川普推出的關稅會在多大範圍內影響消費者價格的疑問。這低於預期的數據可能會讓川普更加強烈地呼籲美聯儲降息。當地時間週二，美國總統川普重申美聯儲現在就應該降息。他也表示，鑑於通膨非常低，美聯儲應降息3個百分點。
對於金價的走勢，在美國CPI數據公佈之前，由於川普的關稅政策，引發市場避險需求升溫，金價走高，最高衝破3360美元/盎司關口。在CPI數據公佈之後，由於最新的報告仍然沒有反映關稅對通膨的影響，市場仍然押注美聯儲9月降息，這使得金價衝高回落。
技術面來看，從日線圖來看，14日相對強弱指數(RSI)轉為看漲，但技術指標在中線附近徘徊，沒有明確的方向強度，顯示黃金仍將盤整。不過，4小時圖顯示，技術指標在正面水平，動量指標小幅走高，金價進一步下滑的理由似乎有限。
上檔方面，如果金價突破3,350美元，下一個阻力位將是3,400美元。如果進一步突破後者，金價將瞄準3,450美元關卡。下檔方面，金價短期重要阻力位在3,300美元水平，一旦跌破，將為金價測試100日移動均線3,245美元鋪路，接著是3,200美元。
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截至7月14日，黃金價格波動，最高3,375美元回落至3,343美元。川普關稅政策引發避險情緒，但市場情緒緩解，黃金短期有上行空間，支撐位3,340美元。
2025年07月15日
截至7月10日，黃金ETF增持1.44噸，金價漲至3,323.92美元/盎司。關稅升級、美聯儲分歧及美元回落助推金價反彈，市場聚焦後續關稅談判與美聯儲動向。
2025年07月11日
截至7月9日，SPDR Gold Trust持股增加至947.37噸。現貨黃金回升至3,313.5美元/盎司，受美元走強和美債殖利率上升影響，技術面顯示金價可能繼續下行。
2025年07月10日
