發布日期: 2025年10月23日
截至10月22日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,052.37噸，較前一個交易日減少6.29噸。 10月22日，現貨黃金震盪走低，且盤中再度大幅殺跌，最低更是觸及4004.52美元/盎司，逼近4000美元關口，最終收於4100美元/盎司關口下方，報4098.29美元/盎司，跌26.55美元/0.64%。
在金價持續調整之際，黃金ETF持倉報告指出，黃金ETF持倉量也結束先前的連續增持勢頭，顯著減持超過6噸。值得注意的是，有數據顯示，截至10月21日，黃金ETF的總持倉量升至9,890萬盎司，這是自2022年9月16日以來的最高水準。
有分析人士指出，近來黃金上漲伴隨著ETF持倉量的大幅攀升，而ETF資金屬於典型的快進快出型資金，其主導的行情往往波動劇烈。儘管經歷了近日下跌，金價今年以來仍上漲超50%。這在一定程度上得益於散戶投資者大量湧入以實體黃金為支撐的ETF。
基本面消息，在周三亞市早盤，金價延續隔夜的跌勢，劇烈震盪，最低跌至4000美元關口附近，隨後開始反彈，回到4160美元/盎司，進入歐市交易時段，金價再度大跌超100美元，最低迴到4000美元/盎司上方左右，隨後美市階段有所回升。
對於金價調整，有分析人士指出，這次調整是必要的，因為市場此前確實過度超買，價格幾乎完全由動能驅動，目前仍處在充滿不確定性的時代，這意味著每一次明顯的下跌……都可能吸引新的買盤入場。
接下來，市場將聚焦貿易局勢進展，以及美國週五將公佈的CPI報告。市場參與者目前預計美聯儲今年降息50個基點的機率為98%。值得注意的是，交易者也為2026年定價了接近100個基點的降息幅度。
根據高盛分析，此次暴跌並無“明顯的導火線”，主要源於市場在連續上漲後，多頭部位變得異常擁擠。高盛交易員將黃金的走勢圖形容為如同崩盤的「妖股」(meme stock)。交易員正密切關注黃金每盎司4,000美元關鍵技術關口，這將為市場短期走向提供決定性指引。
從技術面來看，若失守4,000美元門檻，金價面臨進一步下跌風險。日線圖顯示，技術指標在正值區域內延續下滑走勢。短期來看，4小時圖顯示，金價在20週期上方獲得下行動能，技術指標接近超賣水準但力度不均，風險仍偏向下行。
根據黃金ETF持倉報告來看，下檔方面，若金價再度調整，並跌至10月8日高點4,059美元下方，將為測試4,000美元開啟空間。若跌破可能加速下跌至3,900美元及50日移動均線3,722美元。上檔方面，若需金價重拾上行動能，則首先要重新站上4,100美元，下一阻力位則是4,150美元，接著是4,200美元關口。進一步上漲則將測試4,300美元。
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