非農就業數據：何時公佈？與利率有何關係？如何解讀？

都說現在大環境不好，為什麽?還不是因為找工作太難了!簡單來說，就是如果你看周邊的人找工作處處碰壁，心裏就會嘀咕：這國家經濟怕是不太景氣了吧?其實，有個數據專門能反映這個情況，那就是——非農就業數據。它就像是經濟的“體檢報告”，能告訴我們經濟到底好不好，找工作難不難。今天咱們就來好好研究一下，這個數據到底是怎麽來的，又該怎麽看懂它。

非農就業數據是什麼？

美國非農就業數據，通常簡稱為“非農業數據”，由美國勞工部統計局（Bureau of Labor Statistics）每月發布。它反映了美國非農業產業的就業狀況和成長情況，涵蓋了超過九成的美國就業人口，具有極高的完整性和公信力。

作為衡量美國經濟健康狀況的關鍵指標，非農業數據為投資者和政策制定者提供重要參考，直接影響聯準會貨幣政策決策，每月公佈時都會引起市場高度關注。

報告重點顯示前一個月新增工作位數(不包括農業和季節性工作)，也涵蓋失業率和工資增長數據，便於月度和年度對比分析。

非農業數據是每月最重要的經濟數據之一，公佈後金融市場反應強烈，交易員需掌握相關知識以掌握市場動態和投資機會。

非農就業數據公佈時間

非農業數據通常在每個月的第一個星期五發布，報告內容是基於前一個月的數據。具體如下：

• 夏令時和冬令時的時間調整是為了適應季節變化對工作時間的影響。

非農就業數據統計範圍

1.排除項

非農業數據之所以被稱為“非農”，是因為它排除了農業就業人口。農業就業受季節性因素影響較大，難以準確追蹤。此外，也排除了：

• 雇主：企業主或自營商。

• 部分政府人員：如軍人、中央情報局(CIA)、國家安全局(NSA)等。

• 非營利組織員工：慈善機構或社會團體的工作人員。

• 私人家庭僱用人員：如家事服務人員。

• 未登記公司的個人經營者：自由工作者或自營商。

2.包含項

統計範圍包括以下幾類：

• 公家或私人單位：包括政府部門和私人企業。

• 服務業：如金融、醫療、教育等領域。

• 製造業：如汽車、電子、化工等產業。

這些行業佔全美就業人口的絕大部分，因此非農業就業數據能夠全面反映美國經濟的就業狀況。

非農業就業資料調查方式

非農資料的統計基於兩項主要調查：

1.家庭調查（Household Survey）：

• 內容：透過電話或信件訪問6 萬個家庭，收集家庭成員的就業狀況、失業狀況、性別、年齡、種族、教育程度等資訊。

• 目的：提供失業率報告及就業人口統計信息，幫助了解勞動市場的整體狀況。

• 涵蓋範圍：包括有薪和無薪就業、自營職業、農場工人和無薪假人員。

2.企業調查（Establishment Survey）：

• 內容：針對15 萬個非農業企業(70 萬個機構)，收集新增非農業就業人口的總數、就業人數總數、行業類型、工作時長、薪資等資訊。

• 目的：提供詳細的就業成長數據，幫助分析不同行業的就業趨勢。

• 涵蓋範圍：主要涵蓋非農業部門的企業和機構。

非農就業數據的報告內容

非農業就業報告內容豐富，除了非農業就業人數，還包括失業率、薪資成長率、就業率、勞動參與率等重要指標。這些數據相互關聯，共同勾勒出美國就業市場的全貌。

1.失業率：

• 衡量勞動市場活躍程度的關鍵指標。

• 低失業率通常意味著經濟活躍，薪資和物價上漲壓力增加。

2.平均每小時薪資變幅

• 反映企業支付勞動價格的變動。

• 薪資成長過快可能加劇通膨壓力。

• 適度的薪資成長有助於提高消費能力，推動經濟成長。

3.勞動參與率

• 顯示有工作意願的人的比例。

• 其變化對經濟成長和通膨有深遠影響。

• 勞動參與率下降可能意味著更多人退出就業市場，社會生產潛力下降，不利於經濟成長。

非農就業數據的重要性

1.對經濟的反映

非農業數據能夠直觀地反映美國經濟的生產和消費狀況。

• 新增非農就業人數增加、失業率走低，通常意味著經濟活躍，生產和消費都在成長；

• 反之，新增非農就業人數減少、失業率上升，則顯示經濟疲軟，消費減弱。

2.對政策的影響

聯準會在製定貨幣政策時，會密切關注非農就業數據。

• 強勁的就業數據可能促使聯準會考慮升息，以抑制通膨；

• 而疲軟的就業數據可能使聯準會採取降息措施，刺激經濟成長。

非農就業數據與升息降息的關係

美國非農資料對美國貨幣政策有重要影響：

• 就業數據良好：就業人數增加，失業率降低，顯示經濟成長強勁，可能導致通貨膨脹風險增加。聯準會可能採取升息或縮減量化寬鬆政策來抑制經濟過熱。

• 就業數據不佳：就業人數減少，失業率上升，顯示經濟成長疲弱，需要刺激經濟。聯準會可能採取降息或量化寬鬆政策來促進經濟成長。

舉例說明：例如2025年六月美國非農就業新增14.7萬人，高於市場預期的10.6萬人，連續第四個月超出預期。儘管報告有水分，但整體數據未完全走弱。因此，6月非農就業數據公佈後，市場對降息的預期調整如下：

非農就業數據對股市的影響

1. 非農業就業人口上升

• 就業市場強勁：勞動力充足，經濟景氣度較高。
  

• 聯準會可能升息：升息會提高企業融資成本，抑制獲利成長，導致股價下跌。從短線來看，這對股市是利空的。

2. 非農業就業人口下降

• 就業市場衰退：動力不足，經濟景氣不佳。

• 聯準會可能降息：降息會降低企業融資成本，刺激經濟成長，推動股價上漲。從短線來看，這對股市是利多的。

舉例說明：如上圖，2020年4月，美國非農業就業人數減少2,050萬，失業率飆升至14.7%。當月，標普500指數下跌12.51%，市場因疫情引發的經濟衰退擔憂而大幅拋售。

非農就業數據對外匯市場的影響

非農業數據也是外匯市場每月必須關注的重要經濟數據之一：

1.美元升值

• 數據強勁：新增非農就業人數增加、失業率走低，通常會推動美元升值。強勁的就業數據顯示美國經濟健康，聯準會可能採取升息措施，吸引國際資金流入美元資產。

• 歷史數據： 2005年至2021年，強勁的非農業就業表現支撐了美元指數的長期上漲。

2.美元貶值

• 數據疲軟： 新增非農就業人數減少、失業率上升，可能導緻美元貶值。疲軟的就業數據預示著經濟不佳，聯準會可能採取降息措施，導緻美元貶值。

• 市場反應：交易者通常會對比實際數據與預期值，若數據超出預期，則可能推動美元升值;若數據低於預期，可能導緻美元貶值。

舉例說明：

非農就業數據如何解讀？

解讀非農資料時，需要注意以下幾個關鍵指標：

1.前值

①定義：上個月公佈的非農業就業數據。

②作用：透過比較本月數據與前值，可以觀察到就業市場的變化趨勢。

• 如果本月新增非農就業人數高於前值，表示就業市場正在改善；反之則表示就業市場可能面臨壓力。

2.預測值

①定義：市場經濟學家對本月非農業資料的預測。

②作用：反映市場對非農業資料的預期。

• 如果市場預測新增非農就業人數為20 萬，而實際公佈值為25 萬，這表示數據超出了市場預期。

3.公佈值

①定義：美國勞工部統計局實際公佈的非農業資料。

②作用：公佈值與預測值的對比，可以幫助我們判斷市場預期是否已滿足。例如：

• 公佈值=預測值：數據符合市場預期，對盤面的影響相對溫和。

• 公佈值>預測值：數據超出市場預期，短線上對股市是利空的，但對美元可能是利好的。

• 公佈值<預測值：數據不如市場預期，短線上對股市是利多的，但對美元可能是利空的。

4.綜合分析

在實際分析中，還需要結合其他經濟指標進行綜合研判：

• 初領失業救濟金人數：可作為短期就業市場的先行指標。

• ISM 製造業與非製造業PMI 就業分項指數：可提供業內企業對聘僱前景的看法。

• 消費者信心指數中的就業預期分項：可反映勞工對未來就業機會的判斷。

非農就業數據深入解讀

為了更全面地掌握非農業資料的意義，我們還需要關注其中的一些細節：

1. 失業率

• 失業率的統計分為U-1至U-6六個階段，

• U-3是常用的新聞報導指標，而U-6則涵蓋更廣泛的失業族群。

• U-6的變化能夠揭示更深層的就業市場狀況。

2. 平均時薪和勞動時間

• 平均時薪的上升可能表示企業提高薪資吸引勞動力，推動消費成長，但也可能帶來通膨壓力。

• 平均勞動時間的增加可能預示著就業成長的潛力。

說明：失業率數據的公佈時間與非農就業數據一致，這是因為兩者都是衡量勞動市場狀況的重要指標，同時發布可以為市場提供更全面的經濟資訊。

總結

非農業就業數據是金融市場的重要指標，它不僅反映了美國就業市場的健康狀況，也對股市、外匯市場和整體經濟有著深遠影響。透過深入解讀非農業數據，結合前值、預測值和公佈值進行分析，可助投資人掌握市場動態，做出明智決策，對初學者尤為重要。