非农就业数据：何时公布？与利率有何关系？如何解读？

都说现在大环境不好，为什么?还不是因为找工作太难了!简单来说，就是如果你看周边的人找工作处处碰壁，心里就会嘀咕：这国家经济怕是不太景气了吧?其实，有个数据专门能反映这个情况，那就是——非农就业数据。它就像是经济的“体检报告”，能告诉我们经济到底好不好，找工作难不难。今天咱们就来好好研究一下，这个数据到底是怎么来的，又该怎么看懂它。

非农就业数据是什么？

美国非农就业数据，通常简称为“非农数据”，由美国劳工部统计局（Bureau of Labor Statistics）每月发布。它反映了美国非农业行业的就业状况和增长情况，涵盖了超过九成的美国就业人口，具有极高的完整性和公信力。

作为衡量美国经济健康状况的关键指标，非农数据为投资者和政策制定者提供重要参考，直接影响美联储货币政策决策，每月公布时都会引起市场高度关注。

报告重点显示前一个月新增工作岗位数(不包括农业和季节性工作)，还涵盖失业率和工资增长数据，便于月度和年度对比分析。

非农数据是每月最重要的经济数据之一，公布后金融市场反应强烈，交易员需掌握相关知识以把握市场动态和投资机会。

非农就业数据公布时间

非农数据通常在每个月的第一个星期五发布，报告内容基于前一个月的数据。具体如下：

• 夏令时和冬令时的时间调整是为了适应季节变化对工作时间的影响。

非农就业数据统计范围

1.排除项

非农数据之所以被称为“非农”，是因为它排除了农业就业人口。农业就业受季节性因素影响较大，难以准确追踪。此外，还排除了：

• 雇主：企业主或个体经营者。

• 部分政府人员：如军人、中央情报局(CIA)、国家安全局(NSA)等。

• 非营利组织雇员：慈善机构或社会团体的工作人员。

• 私人家庭雇佣人员：如家政服务人员。

• 未登记公司的个人经营者：自由职业者或个体户。

2.包含项

统计范围包括以下几类：

• 公家或私人单位：包括政府部门和私营企业。

• 服务业：如金融、医疗、教育等领域。

• 制造业：如汽车、电子、化工等行业。

这些行业占全美就业人口的绝大部分，因此非农就业数据能够全面反映美国经济的就业状况。

非农就业数据调查方式

非农数据的统计基于两项主要调查：

1.家庭调查（Household Survey）：

• 内容：通过电话或信件访问 6 万个家庭，收集家庭成员的就业情况、失业情况、性别、年龄、种族、教育程度等信息。

• 目的：提供失业率报告及就业人口统计信息，帮助了解劳动力市场的整体状况。

• 覆盖范围：包括有薪和无薪就业、自营职业、农场工人和无薪假人员。

2.企业调查（Establishment Survey）：

• 内容：针对 15 万个非农业企业(70 万个机构)，收集新增非农就业人口的总体数量、就业人数总数、行业类型、工作时长、薪资等信息。

• 目的：提供详细的就业增长数据，帮助分析不同行业的就业趋势。

• 覆盖范围：主要涵盖非农业部门的企业和机构。

非农就业数据的报告内容

非农就业报告内容丰富，除了非农业就业人数，还包括失业率、薪资成长率、就业率、劳动参与率等重要指标。这些数据相互关联，共同勾勒出美国就业市场的全貌。

1.失业率：

• 衡量劳动力市场活跃程度的关键指标。

• 低失业率通常意味着经济活跃，工资和物价上涨压力增大。

2.平均每小时薪资变幅

• 反映企业支付劳动价格的变动。

• 薪资增长过快可能加剧通膨压力。

• 适度的薪资增长有助于提高消费能力，推动经济增长。

3.劳动参与率

• 显示有工作意愿的人的比例。

• 其变化对经济增长和通胀有深远影响。

• 劳动参与率下降可能意味着更多人退出就业市场，社会生产潜力下降，不利于经济增长。

非农就业数据的重要性

1.对经济的反映

非农数据能够直观地反映美国经济的生产和消费状况。

• 新增非农就业人数增加、失业率走低，通常意味着经济活跃，生产和消费都在增长；

• 反之，新增非农就业人数减少、失业率上升，则表明经济疲软，消费减弱。

2.对政策的影响

美联储在制定货币政策时，会密切关注非农就业数据。

• 强劲的就业数据可能促使美联储考虑加息，以抑制通货膨胀；

• 而疲软的就业数据则可能使美联储采取降息措施，刺激经济增长。

非农就业数据与升息降息的关系

美国非农数据对美国货币政策有重要影响：

• 就业数据良好：就业人数增加，失业率降低，表明经济增长强劲，可能导致通货膨胀风险增加。美联储可能会采取升息或缩减量化宽松政策来抑制经济过热。

• 就业数据不佳：就业人数减少，失业率上升，表明经济增长疲弱，需要刺激经济。美联储可能会采取降息或量化宽松政策来促进经济增长。

举例说明：例如2025年六月美国非农就业新增14.7万人，高于市场预期的10.6万人，连续第四个月超出预期。尽管报告有水分，但整体数据未完全走弱。因此，6月非农就业数据公布后，市场对降息的预期调整如下：

非农就业数据对股市的影响

1. 非农就业人口上升

• 就业市场强劲：劳动力充足，经济景气度较高。
  

• 美联储可能加息：加息会提高企业融资成本，抑制盈利增长，导致股价下跌。从短线来看，这对股市是利空的。

2. 非农就业人口下降

• 就业市场衰退：动力不足，经济景气度不佳。

• 美联储可能降息：降息会降低企业融资成本，刺激经济增长，推动股价上涨。从短线来看，这对股市是利多的。

举例说明：如上图，2020年4月，美国非农就业人数减少2050万，失业率飙升至14.7%。当月，标普500指数下跌12.51%，市场因疫情引发的经济衰退担忧而大幅抛售。

非农就业数据对外汇市场的影响

非农数据也是外汇市场每月必须关注的重要经济数据之一：

1.美元升值

• 数据强劲：新增非农就业人数增加、失业率走低，通常会推动美元升值。强劲的就业数据表明美国经济健康，美联储可能采取加息措施，从而吸引国际资金流入美元资产。

• 历史数据：2005年至2021年，强劲的非农就业表现支撑了美元指数的长期上涨。

2.美元贬值

• 数据疲软：新增非农就业人数减少、失业率上升，可能导致美元贬值。疲软的就业数据预示着经济不佳，美联储可能会采取降息措施，从而导致美元贬值。

• 市场反应：交易者通常会对比实际数据与预期值，若数据超出预期，则可能推动美元升值;若数据低于预期，可能导致美元贬值。

举例说明：

非农就业数据如何解读？

解读非农数据时，需要关注以下几个关键指标：

1.前值

①定义：上个月公布的非农就业数据。

②作用：通过对比本月数据与前值，可以观察到就业市场的变化趋势。

• 如果本月新增非农就业人数高于前值，表明就业市场正在改善；反之则表明就业市场可能面临压力。

2.预测值

①定义：市场经济学家对本月非农数据的预测。

②作用：反映市场对非农数据的预期。

• 如果市场预测新增非农就业人数为 20 万，而实际公布值为 25 万，这意味着数据超出了市场预期。

3.公布值

①定义：美国劳工部统计局实际公布的非农数据。

②作用：公布值与预测值的对比，可以帮助我们判断市场预期是否得到满足。例如：

• 公布值 = 预测值：数据符合市场预期，对盘面的影响相对温和。

• 公布值 > 预测值：数据超出市场预期，短线上对股市是利空的，但对美元可能是利好的。

• 公布值 < 预测值：数据不及市场预期，短线上对股市是利多的，但对美元可能是利空的。

4.综合分析

在实际分析中，还需要结合其他经济指标进行综合研判：

• 初领失业救济金人数：可以作为短期就业市场的先行指标。

• ISM 制造业和非制造业 PMI 就业分项指数：可以提供业内企业对聘雇前景的看法。

• 消费者信心指数中的就业预期分项：可以反映劳工对未来就业机会的判断。

非农就业数据深入解读

为了更全面地把握非农数据的意义，我们还需要关注其中的一些细节：

1. 失业率

• 失业率的统计分为U-1至U-6六个阶段，

• U-3是常用的新闻报道指标，而U-6则涵盖更广泛的失业群体。

• U-6的变化能够揭示更深层次的就业市场状况。

2. 平均时薪和劳动时间

• 平均时薪的上升可能表明企业提高工资吸引劳动力，推动消费增长，但也可能带来通胀压力。

• 平均劳动时间的增加可能预示着就业增长的潜力。

说明：失业率数据的公布时间与非农就业数据一致，这是因为两者都是衡量劳动力市场状况的重要指标，同时发布可以为市场提供更全面的经济信息。

总结

非农就业数据是金融市场的重要指标，它不仅反映了美国就业市场的健康状况，还对股市、外汇市场和整体经济有着深远影响。通过深入解读非农数据，结合前值、预测值和公布值进行分析，可助投资者把握市场动态，做出明智决策，对初学者尤为重要。