截至7月1日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1005.362吨，仍逼近1000吨关口，较前一个交易日增加0.285吨。
7月1日，受美国经济数据疲软及美联储高层表态拖累美元走弱影响，国际金价反弹并重返4000美元心理关口上方，盘中最高更是升至4114.77美元/盎司，收于4030.94美元/盎司，涨23.66美元/0.59%。
基本面来看，美联储主席沃什在欧洲央行论坛上明确表示美联储将放弃提供前瞻指引，并指出通胀风险已经下降。这一最新表态缓解了部分紧缩担忧，推动金价从周二触及的七个月低点强劲回升。
沃什在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上发言称：“我们不会提供前瞻指引。”他补充道：“我们将开辟一条新道路，以便做出更好的决定。”他同时强调通胀风险已经降温。
与此同时，疲软的宏观数据为金价的反弹提供了进一步支撑。美国6月ADP私营部门就业人数增加9.8万人，不及市场预期的11.3万人，且低于5月份的12.2万人。同时，6月ISM制造业采购经理人指数从5月的54.0降至53.3，同样未能达到市场预期的54.0。
交易员目前正等待周四公布的美国非农就业报告。市场预期美国经济将新增11万个就业岗位，失业率预计将维持在4.3%不变。
从黄金ETF持仓报告来看，黄金此前刚刚在周二录得自2013年以来最大季度跌幅。目前，金价较今年1月创下的近5600美元历史高点已经下跌了约28%。
在此次修正之前，黄金经历了强劲的两年期上涨。在2025年，受全球央行强劲购买，大量ETF资金流入，地缘政治紧张局势以及美联储降息预期驱动，金价录得高达67%的涨幅。
然而进入2026年，这一牛市行情出现停滞，引发抛售的主要驱动力是市场对利率预期的急剧转变。今年早些时候，交易员曾预计美联储将至少降息两次，但随后爆发的美伊战争引发了能源主导的通胀冲击，将美国通胀推高至美联储2%目标的两倍以上。
这一局面迫使交易员重新评估美联储的货币政策前景。根据芝商所FedWatch工具的数据，市场目前预计美联储在9月会议上加息的概率高达67%。
在宏观逆风之外，来自全球最大黄金消费国之一印度的疲软实物需求也对金价构成了压力。根据印度金银珠宝商协会的数据，受消费者在高价位锁定利润的驱动，印度家庭在4月至6月的季度内售出了近50吨旧金，较去年同期激增43%。
在黄金ETF持仓报告框架下，技术面来看，黄金整体维持中性偏空态势，跌破4000美元支撑位的风险依然存在。尽管买盘涌现一度推动金价突破4100美元关口，但随后的回落凸显了上方抛压的存在。
日线图显示，金价目前维持在布林带20日简单移动平均线（约4184美元）下方，令短期走势维持温和看跌基调，不过仍稳固交投于布林带下轨（约3926美元）上方。相对强弱指数（RSI）显示整体动能偏弱，但其向上的斜率表明短期抛压正在缓解。
上行方面，若要实现看涨反转，金价需要日线收盘价站上4100美元。若突破该关口，多头目标将指向6月22日的高点4220美元，随后是4280至4300美元区间的阻力趋势线。进一步上破可能将测试4425美元的50日简单移动平均线（SMA）。
下行方面，金价的初步支撑位于6月30日低点3941美元。若跌破该水平，后续支撑位依次为3900美元，以及2025年10月28日的波段低点3886美元。若出现进一步疲软，金价可能下探至3500美元，该位置为2025年4月22日的日内高点，目前已转化为下行支撑位。
