截至6月16日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1012.213吨，较前一个交易日维持不变。
6月16日，美伊停火协议落地在即，油价承压回落，通胀预期降温，美联储加息押注随之收缩，国际现货黄金继续获得提振，已经连续四个交易日录得日K阳线，最高升至4354.75美元/盎司，收于4331.05美元/盎司，涨22美元/0.51%。
基本面来看，美国与伊朗就停火协议达成一致，协议预计于本周五正式签署。消息落地后，油价连续两个交易日大幅下跌，美元指数与美国10年期国债收益率同步下行。
油价与通胀预期的双双降温，使得市场对美联储年内进一步加息的预期明显收缩。据Prime Terminal数据，货币市场目前定价显示，美联储维持利率不变的概率为80%，加息概率仅余20%。
结合黄金ETF持仓报告，分析认为，油价回落在一定程度上缓解了市场对通胀的担忧。近几个月来，能源价格飙升曾是推动全球通胀走高的重要因素，油价降温或将减轻主要央行、尤其是美联储维持高利率的压力。
不过值得注意的是，此次停火协议旨在将现有停火状态延长60天，为进一步谈判留出空间，霍尔木兹海峡也实现部分恢复通行，但完全重开尚未获确认。
整体来看，美伊停火延期协议发布后，原油价格急剧下挫，但美元的跌幅明显受限。分析人士指出，制约美元下行的关键因素之一，是市场在等待联储决议前选择观望。
与此同时，美联储公开市场委员会（FOMC）正在召开两天期货币政策会议，这也是新任主席沃什主导的首次会议，利率决定将于当地时间周三公布。
市场普遍预期利率将维持不变，但联储在鹰派与鸽派之间如何拿捏措辞，以及特朗普对结果的反应，将是更关键的市场变量。
美联储目前面临两难困境：伊朗战争已将通胀推升至接近其2%目标两倍的水平，基本面并不支持降息；但与此同时，特朗普持续呼吁压低利率，其提名沃什接替鲍威尔本身也被市场解读为推进降息议程的一步棋。
若联储释放鹰派信号——暗示下一步行动倾向加息——美元将获得支撑；若决议偏鸽，暗示维持或下调利率，美元则面临较大抛压。
分析人士认为，鸽派表态在政治上更“顺耳”，但鉴于当前宏观环境，可能性相对较低。沃什可操作的最优路径或许是发表中性讲话，为两种走向均保留空间，并将未来路径明确与后续数据挂钩。
与此同时，沃什还会尽可能压低特朗普的不满情绪。特朗普对本次决议的反应，很可能比决议本身引发更大的市场波动。
华侨银行分析师Christopher Wong指出，“黄金若要重拾更强劲的上行动能，需要外部环境出现更持久的改善，包括油价进一步走软、收益率持续下行，以及美联储鹰派重新定价已触顶的更明确信号。”
世界黄金协会最新调查显示，74家受访央行中45%计划未来12个月增持黄金，为史上最高比例，89%预计全球央行黄金储备将持续扩张。分析认为，新兴市场领衔、本币采购主导、美元储备地位受质疑，多重结构性力量叠加，而近期金价回调或正催生新一轮战略买入窗口。
世界黄金协会全球央行业务负责人Shaokai Fan表示，金价的下跌正在为部分央行提供入场机会。他指出，2025年曾有多家央行反映价格偏高、希望等待更合适的买入时机，而当前的回调或许正是这一窗口。
从金价走势和黄金ETF持仓报告来看，黄金6月初曾触及4023美元，为去年11月以来最低水平，随后累计反弹约300美元。但若联储偏鹰、停火乐观情绪持续，金价重返4000美元的概率，高于突破4500美元后继续上行的概率。
技术面来看，黄金此轮反弹目前呈现出修正性质，趋势尚不明朗。日线图显示，金价仍远低于各条简单移动均线（SMA），均线排列整体偏空，相对强弱指数（RSI）当前仍处于50中性线下方，整体偏空，但短期买盘动能有所回升。
上行方面，金价需突破下行趋势阻力线与20日简单移动平均线（SMA）的双重压制，两者均聚集于4400美元附近。若成功突破，下一目标位依次为200日SMA（4458美元）、4500美元整数关口以及50日SMA（4571美元）。
下行方面，若金价跌破4300美元，则面临挑战4250美元心理关口的风险，进一步下行或触及4200美元需求区间，乃至6月11日波段低点4023美元。
