截至6月16日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,012.213噸，較前一個交易日維持不變。
6月16日，美伊停火協議落地在即，油價承壓回落，通膨預期降溫，美聯儲升息押注隨之收縮，國際現貨黃金繼續獲得提振，已連續四個交易日錄得日K陽線，最高升至4354.75美元/盎司，收於4331.05美元/盎司，最高12美元/盎司，收於4331.05美元/
基本面來看，美國與伊朗就停火協議達成一致，協議預計本週五正式簽署。消息落地後，油價連續兩個交易日大幅下跌，美元指數與美國10年期公債殖利率同步下行。
油價與通膨預期的雙雙降溫，使得市場對美聯儲年內進一步升息的預期明顯收縮。根據Prime Terminal數據，貨幣市場目前定價顯示，美聯儲維持利率不變的機率為80%，升息機率僅餘20%。
結合黃金ETF持倉報告，分析認為，油價回落在一定程度上緩解了市場對通膨的擔憂。近幾個月來，能源價格飆升曾是推動全球通膨走高的重要因素，油價降溫或將減輕主要央行、尤其是美聯儲維持高利率的壓力。
不過值得注意的是，此次停火協議旨在將現有停火狀態延長60天，為進一步談判留出空間，霍爾木茲海峽也實現部分恢復通行，但完全重開尚未獲確認。
整體來看，美伊停火延期協議發布後，原油價格急劇下挫，但美元的跌幅明顯受限。分析師指出，制約美元下行的關鍵因素之一，是市場在等待聯邦儲備銀行決議前選擇觀望。
同時，美聯儲公開市場委員會（FOMC）正在召開兩天期貨幣政策會議，這也是新任主席沃什主導的首次會議，利率決定將於當地時間週三公佈。
市場普遍預期利率將維持不變，但聯邦儲備銀行在鷹派與鴿派之間如何拿捏措辭，以及川普對結果的反應，將是更關鍵的市場變數。
美聯儲目前面臨兩難：伊朗戰爭已將通膨推升至接近其2%目標兩倍的水平，基本面並不支持降息；但與此同時，川普持續呼籲壓低利率，其提名沃什接替鮑威爾本身也被市場解讀為推進降息議程的一步棋。
若聯邦儲備銀行釋放鷹派訊號－暗示下一步傾向升息－美元將獲得支撐；若決議偏鴿，暗示維持或下調利率，美元則面臨較大拋壓。
分析家認為，鴿派表態在政治上更“順耳”，但鑑於當前宏觀環境，可能性相對較低。沃什可操作的最優路徑或許是發表中性講話，為兩個走向都保留空間，並將未來路徑明確與後續資料掛鉤。
同時，沃什也會盡可能壓低川普的不滿情緒。川普對本決議的反應，很可能比決議本身引發更大的市場波動。
華僑銀行分析師Christopher Wong指出，“黃金若要重拾更強勁的上行動能，需要外部環境出現更持久的改善，包括油價進一步走軟、收益率持續下行，以及美聯儲鷹派重新定價已觸頂的更明確信號。”
世界黃金協會最新調查顯示，74家受訪央行中45%計畫未來12個月增持黃金，為史上最高比例，89%預計全球央行黃金儲備將持續擴張。分析認為，新興市場領導、本幣採購主導、美元儲備地位受質疑，多重結構性力量疊加，而近期金價回檔或正催生新一輪戰略買入窗口。
世界黃金協會全球央行業務負責人Shaokai Fan表示，金價的下跌正在為部分央行提供入場機會。他指出，2025年曾有多家央行反映價格偏高、希望等待更合適的買入時機，而目前的回檔或許正是這一窗口。
從金價走勢和黃金ETF持倉報告來看，黃金6月初曾觸及4023美元，為去年11月以來最低水平，隨後累計反彈約300美元。但若聯儲偏鷹、停火樂觀情緒持續，金價重返4000美元的機率，高於突破4500美元後繼續上行的機率。
技術面來看，黃金此輪反彈目前呈現修正性質，趨勢尚不明朗。日線圖顯示，金價仍遠低於各條簡單移動均線（SMA），均線排列整體偏空，相對強弱指數（RSI）目前仍處於50中性線下方，整體偏空，但短期買盤動能有所回升。
上檔方面，金價需突破下行趨勢阻力線與20日簡單移動平均線（SMA）的雙重壓制，兩者皆聚集於4,400美元附近。若成功突破，下一目標位依序為200日SMA（4,458美元）、4,500美元整數關口以及50日SMA（4,571美元）。
下檔方面，若金價跌破4,300美元，則面臨挑戰4,250美元心理關口的風險，進一步下行或觸及4,200美元需求區間，乃至6月11日波段低點4023美元。
