美联储利率决议凌晨公布!沃什迎来政策首秀

撰稿人：大仁

发布日期: 2026年06月17日

北京时间6月18日凌晨2点，美联储将公布2026年6月议息会议决议。这不仅是今年第二季度的季末决议，更是凯文·沃什(Kevin Warsh)就任美联储主席以来主持的首次FOMC会议，沃什首秀即将开场。

6月美联储利率决议为季度末会议，将同步公布经济预测摘要(SEP)和点阵图(Dot Plot)，这是观察美联储内部对未来利率路径共识的关键窗口。

美联储利率决议变化趋势

美联储利率决议前瞻，“按兵不动”成共识

决议公布前，市场共识预期倾向6月维持利率不变的概率高达99.6%，加息概率仅为0.4%如果共识成真，这将是美联储自2025年12月最后一次降息以来，连续第四次会议按兵不动。

CME 美联储利率决议前瞻

当前美国通胀水平已达到三年多来的最高水平 ——4月CPI同比达3.8%，PPI更是高达6%，远超美联储2%的长期目标。

在通胀持续高企、中东地缘冲突推高能源价格的背景下，美联储短期内降息的可能性正变得越来越小。相反，市场已开始定价2026年晚些时候加息的可能性，今年10月加息25基点的概率已升至60%，12月加息概率更是攀升至59.4%。

(一)政策声明措辞变化

市场高度关注美联储是否会删除声明中暗示未来可能降息的"宽松倾向"措辞。4月会议纪要显示，多位官员已倾向于移除这一表述，以反映当前通胀现实。若本次声明正式转向中性甚至偏鹰，将标志着美联储自2024年夏末以来宽松周期的重大转向。

(二)点阵图预期调整

本次会议将公布更新后的利率点阵图(Summary of Economic Projections)。3月时点阵图显示2026年预期降息一次(25基点)，但在当前通胀压力下，委员们可能大幅修正这一预期，甚至可能出现零降息或转向加息预期的情景。

(三)新闻发布会政策信号

沃什将于北京时间2:30主持其任内首场新闻发布会。市场期待他就以下问题释放信号：

如何评估中东冲突对能源价格和通胀的影响("暂时性"vs"持续性风险")
是否调整美联储沟通机制，这是沃什竞选时承诺的改革方向(此前预期沃什可能最早在本次会议上启动沟通机制改革，核心方向是削弱甚至取消利率前瞻指引，删除点阵图等预测工具，降低美联储与市场的沟通频次。)
对劳动力市场降温门槛的界定

摩根士丹利提醒"会议的关键结果之一，就是看沃什与鹰派观点的契合程度。"若政策声明删除宽松措辞、点阵图出现加息预期、风险分布向通胀端倾斜这三大信号同步出现，将意味着美联储货币政策基调发生根本性转变。

6月美联储利率决议被视为对沃什沟通策略的首个重大考验，沃什时代的方向是鹰是鸽、是延续还是变革将在这场首秀中初见端倪。

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