投行是做什么的?

2023年12月14日
摘要:

投行主要通过在资本市场提供高级金融服务,业务包括证券承销、企业融资与并购与重组等。与银行和券商相比,更专注复杂的金融活动和高级咨询服务。

只要在金融行业,就一定绕不开华尔街,也就会对投行这个词非常熟悉。一般人说起它,第一印象就是这个行业充满了金钱的味道。不管是里面的员工还是客户,都散发着金钱的光芒。但要说到它具体是干什么的,跟普通银行有什么区别,相信许多人都说不出个所以然来。为此,本文将围绕“投行是做什么的”这一主题,为大家做一个全面的揭秘。

投行

投行是做什么的?

它又叫投资银行,英文就叫investment bank。它主要的业务就是帮助企业去发行股票及债券,完成在资本市场上融资的过程。简单来说,它就是帮助企业融资的中介。跟你想去买卖房子,找房地产中介寻合适的买家或卖家差不多。


其起始于美国19世纪中期,那个时候美国经济发展迅速,传统商业银行已经不能满足政府及公司的融资需求。与它在这种情况下应运而生,开始为这些有融资需求的机构提供各种服务。它有两个部门,投资银行部和市场部门。


投资银行部英文名为investment Banking division,简称IBD。负责核心业务,也就是在一级市场上的相关服务。像是为企业或政府承包ipo,提供建议发行价格以及相关资料,或是为资产重组和兼容并购提供相关咨询服务。


一些小型的投资银行仅仅专注于一个或者几个相关一级市场的服务,比如大家耳熟能详的罗斯切尔德家族投资银行,就专注于为兼并并购提供咨询服务。


市场部门的服务内容,都是围绕二级市场的交易展开。二级市场就是股票证券以及其他衍生品的交易市场,其所交易的商品都起源于一级市场。当一家公司在一级市场上发行新股时就已经实现融资,而这之后的股票交易并不会对公司融资的金额产生影响。


二级市场上的商品除了传统的债券股票外汇之外,还有大量的复合衍生品以及按照客户需求创造的规避风险产品,也都在这个部门交易。


此部门的业务员职位被分为前台、中台、后台等。靠近客户的职位就是在前台,比如说交易员以及金融产品的销售。另外为交易提供定价和分析的部门,也常常被划为前台交易员。以及为销售提供辅助支持的部门,被称为中台或者后台。这其中包罗万象,像是风险控制、风险分析、产品控制等等。


为了防止一级市场和二级市场的利益冲突,两者中间设有防火墙。也就是说二级市场的分析员,拿不到一级市场分析员的分析报告。一级市场以及二级市场所合并的业务,就是广义上所涉及的投行业务。一些大家最熟悉的大型投资银行都涉及一级市场和二级市场,比如摩根、斯坦利、高盛等。

投行职位等级与薪资
职位 工作时间 基本工资(美元) 总薪酬(美元)
分析师 2 -3年 80K – 100K 150K – 200K
管理 2 – 3 年 150K – 180K 250K – 400K
副总裁 5年来表现强劲 200K – 300K 500K – 700K
董事/负责人/高级副总裁 5 – 10 年 250K – 350K 500K – 1000K
常务董事
450K – 600K 1000K+

投行业务

如果是私有企业想要做IPO上市,投资银行就会以财务顾问的形式出现。帮助企业在证券交易所上市敲钟,发行证券来进行融资。在这个过程中投资银行会协助公司进行首次公开募股,将私有企业引入股票市场。


而在这个过程中,其公司就是提供建议。比如说公司要发行多少股,投资银行要帮助公司决定。如果公司想融资比如说33亿美元,投资银行就需要帮助分析大概要发行多少股,每股的定价是多少钱等等。


还是公司要上市融资,投资银行也可以做承销商。承销商的英文叫做underwriterunderwriter,是指投资银行参与企业发行新股或债券的过程,承担一定数量的证券,并负责将它们引入市场。


也就是就是说发行人跟承销商签订一个协议,然后承销商会在整个发行证券或者是债券股票的过程中,帮助发行人协助其公开发行这些证券,这其中的每一个小步骤投资银行都要参与进去。


除了公开发行证券来帮助企业融资之外,它也可以做私募。私募的意思就是说不公开发行公司的股票去进行融资,而是选择私售给一些大型的机构。比如说直接找到阿里巴巴或Facebook这些大企业,让其投资公司成为公司的大股东。


私募比IPO好的地方在于不用受太多的限制,就是说不需要向公众去发行。自然也不用将财务报表公开,或者不断披露法律文件。因为只是向私有公司进行的融资,所以资料只要发到重要投资者手里就可以了。相对来讲,IPO的管理更加严格。


除了融资之外,投资银行还可以去做并购,就是指将两家或者多家企业合并成一家公司。在这个概念下其实又分为两种类型,就是兼并和收购。兼并一般指是两个较大的公司或者是两个不同行业的公司整合在一起,然后形成一个比较完整的产业链。不管是横向还是纵向,两家公司合并后就可以拿到更多的市场份额。


还有一种情况,就是一家较大的集团和一个刚刚发展起来或者说较小的公司。但是大公司比较欣赏小公司的经营理念,然后大公司把小公司买下来,这叫收购。收购完成之后,小公司就相当于没有了,之后出现的就只有大公司了。

投行业务部门

和银行的区别

它们是金融系统中的两种不同类型的机构,在职能、业务模式和服务对象上存在一些明显的区别。


其中商业银行主要提供传统的银行服务,包括存款、贷款、信用卡、支付服务等。其主要业务是接收存款,为客户提供贷款,并提供各种支付和储蓄产品。投行主要从事与资本市场相关的高级金融服务,包括证券承销、企业融资、并购与重组、资产管理等。其业务更为复杂,通常涉及大宗交易和高风险的金融活动。


商业银行的服务对象主要是个人、家庭和小型至中型企业,是通过提供零售银行服务为广泛的社会群体服务。投资银行的服务对象则主要是大型企业、政府机构和机构投资者,为那些需要高级金融服务和咨询的客户提供服务。


商业银行的业务模式主要依赖于吸收存款和发放贷款,通过存贷款利差赚取利润。此外,商业银行还通过提供其他金融服务,如信用卡和支付服务,赚取手续费。投资银行的业务模式就更加多元化,包括证券承销、交易、资产管理等。其利润来源是通过承销、交易和提供高级金融服务等方式,赚取手续费和差价。

商业银行的业务相对较为传统,主要风险来自于信用风险和市场风险。其贷款组合和存款业务相对较为稳定。投资银行的业务就比较复杂,通常涉及更高的风险。包括市场风险、信用风险、操作风险等,尤其在参与大宗交易和衍生品市场时风险较高。


商业银行会受到相对较为严格和稳健的监管,监管机构通常对商业银行的资本水平、风险管理和合规性进行监督。投资银行同样受到监管,但监管要求可能相对更加复杂。因为其需要满足更高的资本要求,并面临更加严格的监管要求,以确保其稳健运营。


也就是说,商业银行主要从事传统的零售银行服务,而投行则专注于提供高级金融服务和参与资本市场活动。在一些金融机构中,两者的职能可能有所交叉,但它们在很大程度上都保持着各自的特色。

投行和商业银行的区别

和券商的区别

它们是两个在金融领域中有着不同职能和业务的实体,尽管它们在某些方面可能有重叠,但在许多方面也存在明显区别。它们之间的主要区别在于职能、客户群体、业务重点、收入来源以及监管要求上。


投行是企业和政府进行资本市场活动的中介,提供筹资、交易和投资服务。券商主要职能是为客户提供股票、债券、衍生品等金融工具的买卖服务,充当交易的中介。券商也可能提供研究报告、投资建议和其他相关服务。


投资银行的主要服务对象是大型企业、政府机构和机构投资者,在进行证券承销、并购等业务时更多地与大型客户打交道。券商的服务对象包括个人投资者、机构投资者、企业和其他券商,它是通过为客户提供交易平台和投资服务来服务广泛的客户群体。


投资银行的业务重点在于资本市场、企业融资和并购等高级金融服务,更侧重于提供专业的金融咨询和复杂的交易服务。券商的业务重点在于证券交易,包括股票、债券、期货等的买卖。


投资银行的主要收入来源包括承销费、顾问费、交易差价、资产管理费等,它在为客户提供高级金融服务时通常能够获得较高的服务费用。券商的主要收入来源包括交易佣金、管理费、利息差额等,通过为客户提供交易服务和资产管理服务来获取收入。


在监管力度上,由于投资银行参与的复杂金融交易和业务,将受到更严格的监管。监管机构通常要求其符合更高的资本要求和透明度标准。券商也受到监管,但其监管要求可能较为灵活,因为券商主要从事证券交易等相对传统的金融活动。


也就是说,投行更专注于高级金融服务,而券商更注重为广泛的客户提供证券交易服务。

投行公司排名前十名
投资银行 类别
美国银行证券 最佳投资银行
中信证券 最佳股权银行
摩根大通(J.P. Morgan) 最佳债务银行
摩根士丹利(Morgan Stanley) 最佳并购银行
花旗银行 最佳IPO银行
布拉德斯科银行(BBI) 新兴市场最佳
阿布萨 前沿市场最佳
法国兴业银行(Societe Generale) 可持续融资最佳投资银行
非洲开发银行 最佳多边金融机构
南非莱利银行 面向客户技术的最佳银行
BTG实际 新金融产品的最佳银行

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