投行是做什麼的?

2023年12月14日
摘要:

投行主要透過在資本市場提供高級金融服務,業務包括證券承銷、企業融資與併購與重組等。與銀行和券商相比,更專注複雜的金融活動和高級諮詢服務。

只要在金融業,就一定繞不開華爾街,也就會對投行這個詞非常熟悉。一般人說起它,第一印象就是這個行業充滿了金錢的味道。不管是裡面的員工還是客戶,都散發著金錢的光芒。但要說到它具體是做什麼的,跟一般銀行有什麼差別,相信許多人都說不出個所以然來。為此,本文將圍繞著「投行是做什麼的」這個主題,為大家做一個全面的揭秘。

投行

投行是做什麼的?

它又叫投資銀行,英文就叫investment bank。它主要的業務就是幫助企業去發行股票及債券,完成在資本市場上融資的過程。簡單來說,它就是幫助企業融資的中介。跟你想去買賣房子,找房地產仲介尋合適的買家或賣家差不多。


其起始於美國19世紀中期,當時美國經濟發展迅速,傳統商業銀行無法滿足政府及公司的融資需求。與它在這種情況下應運而生,開始為這些有融資需求的機構提供各種服務。它有兩個部門,投資銀行部和市場部門。


投資銀行部英文名為investment Banking division,簡稱IBD。負責核心業務,也就是在一級市場上的相關服務。像是為企業或政府承包IPO,提供建議發行價格以及相關資料,或為資產重組和相容併購提供相關諮詢服務。


一些小型的投資銀行僅專注於一個或幾個相關一級市場的服務,例如大家耳熟能詳的羅斯切爾德家族投資銀行,就專注於為併購提供諮詢服務。


市場部門的服務內容,都是圍繞著二級市場的交易。二級市場就是股票證券以及其他衍生性商品的交易市場,其所交易的商品都起源於一級市場。當一家公司在一級市場發行新股時就已經實現融資,而這之後的股票交易並不會對公司融資的金額產生影響。


二級市場上的商品除了傳統的債券股票外匯之外,還有大量的複合衍生品以及按照客戶需求創造的規避風險產品,也都在這個部門交易。


此部門的業務員職位分為前台、中台、後台等。靠近客戶的職位就是在前台,比如說交易員以及金融產品的銷售。另外為交易提供定價和分析的部門,也常被劃為前台交易員。以及為銷售提供輔助支援的部門,被稱為中台或後台。這其中包羅萬象,像是風險控制、風險分析、產品控制等等。


為了防止一級市場和二級市場的利益衝突,兩者中間設有防火牆。也就是說二級市場的分析員,拿不到一級市場分析員的分析報告。一級市場以及二級市場所合併的業務,就是廣義上所涉及的投行業務。一些大家最熟悉的大型投資銀行都涉及一級市場和二級市場,例如摩根、史丹利、高盛等。

投行職位等級與薪資
職位 工作時間 基本工資(美元) 總薪酬(美元)
分析師 2 -3年 80K – 100K 150K – 200K
管理 2 – 3 年 150K – 180K 250K – 400K
副總裁 5年來表現強勁 200K – 300K 500K – 700K
董事/負責人/資深副總裁 5 – 10 年 250K – 350K 500K – 1000K
常務董事
450K – 600K 1000K+

投行業務

如果是私有企業想要做IPO上市,投資銀行就會以財務顧問的形式出現。幫助企業在證券交易所上市敲鐘,發行證券來進行融資。在這個過程中投資銀行會協助公司進行首次公開募股,將私人企業引入股票市場。


而在這個過程中,其公司就是提供建議。比如說公司要發行多少股,投資銀行要幫公司決定。如果公司想融資比如說33億美元,投資銀行就需要幫忙分析大概要發行多少股,每股的定價是多少錢等等。


還是公司要上市融資,投資銀行也可以做承銷商。承銷商的英文叫做underwriterunderwriter,是指投資銀行參與企業發行新股或債券的過程,承擔一定數量的證券,並負責將它們引入市場。


也就是說發行人跟承銷商簽訂一個協議,然後承銷商會在整個發行證券或者是債券股票的過程中,幫助發行人協助其公開發行這些證券,這其中的每一個小步驟投資銀行都要參與進去。


除了公開發行證券來幫助企業融資之外,它也可以做私募。私募的意思就是說不要公開發行公司的股票去進行融資,而是選擇私募給一些大型的機構。比如說直接找到阿里巴巴或Facebook這些大企業,讓其投資公司成為公司的大股東。


私募比IPO好的地方在於不用受太多的限制,就是說不需要向大眾發行。自然也不用將財務報表公開,或不斷揭露法律文件。因為只是向私人公司進行的融資,所以資料只要發到重要投資人手上就可以了。相對來講,IPO的管理更加嚴格。


除了融資之外,投資銀行還可以去做併購,就是指將兩家或多家企業合併成一家公司。在這個概念下其實又分為兩種,就是併購和收購。併購一般指是兩個較大的公司或兩個不同產業的公司整合在一起,然後形成一個比較完整的產業鏈。不管是橫向還是縱向,兩家公司合併後就可以拿到更多的市佔率。


還有一種情況,就是一家較大的集團和一個剛剛發展起來或說較小的公司。但是大公司比較欣賞小公司的經營理念,然後大公司把小公司買下來,這叫收購。收購完成之後,小公司就等於沒有了,之後出現的就只有大公司了。

投行业务部门

和銀行的區別

它們是金融體系中的兩種不同類型的機構,在職能、業務模式和服務對像上存在一些明顯的差異。


其中商業銀行主要提供傳統的銀行服務,包括存款、貸款、信用卡、支付服務等。其主要業務是接收存款,為客戶提供貸款,並提供各種支付和儲蓄產品。投行主要從事與資本市場相關的高級金融服務,包括證券承銷、企業融資、併購與重組、資產管理等。其業務更為複雜,通常涉及大宗交易和高風險的金融活動。


商業銀行的服務對象主要是個人、家庭和小型至中型企業,是透過提供零售銀行服務為廣泛的社會群體服務。投資銀行的服務對象則主要是大型企業、政府機構和機構投資者,為那些需要高級金融服務和諮詢的客戶提供服務。


商業銀行的業務模式主要依賴吸收存款和發放貸款,透過存貸款利差賺取利潤。此外,商業銀行還透過提供其他金融服務,如信用卡和支付服務,賺取手續費。投資銀行的業務模式就更加多元化,包括證券承銷、交易、資產管理等。其利潤來源是透過承銷、交易和提供高級金融服務等方式,賺取手續費和差價。

商業銀行的業務相對較為傳統,主要風險來自於信用風險和市場風險。其貸款組合和存款業務相對較穩定。投資銀行的業務就比較複雜,通常涉及更高的風險。包括市場風險、信用風險、操作風險等,尤其參與大宗交易及衍生性商品市場時風險較高。


商業銀行會受到相對較為嚴格和穩健的監管,監管機構通常會監督商業銀行的資本水準、風險管理和合規性。投資銀行同樣受到監管,但監管要求可能相對更加複雜。因為其需要滿足更高的資本要求,並面臨更嚴格的監管要求,以確保其穩健運作。


也就是說,商業銀行主要從事傳統的零售銀行服務,而投資銀行則專注於提供高級金融服務和參與資本市場活動。在一些金融機構中,兩者的職能可能有所交叉,但它們在很大程度上都保持著各自的特色。

投行和商业银行的区别

和券商的區別

它們是兩個在金融領域中有著不同職能和業務的實體,儘管它們在某些方面可能有重疊,但在許多方面也存在明顯差異。它們之間的主要區別在於職能、客戶群、業務重點、收入來源以及監管要求。


投行是企業和政府進行資本市場活動的中介,提供籌資、交易和投資服務。券商主要職能是為客戶提供股票、債券、衍生性商品等金融工具的買賣服務,作為交易的中介。券商也可能提供研究報告、投資建議和其他相關服務。


投資銀行的主要服務對像是大型企業、政府機構和機構投資者,在進行證券承銷、併購等業務時更多地與大型客戶打交道。券商的服務對象包括個人投資者、機構投資者、企業和其他券商,它是透過為客戶提供交易平台和投資服務來服務廣泛的客戶群。


投資銀行的業務重點在於資本市場、企業融資和併購等高階金融服務,更著重於提供專業的金融諮詢和複雜的交易服務。券商的業務重點在於證券交易,包括股票、債券、期貨等的買賣。


投資銀行的主要收入來源包括承銷費、顧問費、交易差價、資產管理費等,它在為客戶提供高級金融服務時通常能夠獲得較高的服務費用。券商的主要收入來源包括交易佣金、管理費、利息差額等,透過為客戶提供交易服務和資產管理服務來獲取收入。


在監管力度上,由於投資銀行參與的複雜金融交易和業務,將受到更嚴格的監管。監管機構通常要求其符合更高的資本要求和透明度標準。券商也受到監管,但其監管要求可能較為靈活,因為券商主要從事證券交易等相對傳統的金融活動。


也就是說,投行更專注於高級金融服務,而券商更注重為廣泛的客戶提供證券交易服務。

投行公司排名前十名
投資銀行 類別
美國銀行證券 最佳投資銀行
中信證券 最佳股權銀行
摩根大通(JP Morgan) 最佳債務銀行
摩根士丹利(Morgan Stanley) 最佳併購銀行
花旗銀行 最佳IPO銀行
布拉德斯科銀行(BBI) 新興市場最佳
阿布薩 前沿市場最佳
法國興業銀行(Societe Generale) 永續融資最佳投資銀行
非洲開發銀行 最佳多邊金融機構
南非萊利銀行 面向客戶科技的最佳銀行
BTG實際 新金融產品的最佳銀行

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