Дата публикации: 2025-10-23
Каждый трейдер начинает с простой цели: найти брокера, который играет честно. Однако за каждой сделкой стоит принципиальное различие в работе брокеров, которое определяет, получает ли ваш брокер прибыль, когда вы выигрываете или проигрываете. Это различие лежит в основе моделей A-Book и B-Book. Понимание принципов работы брокера A-Book крайне важно для всех, кто ценит прозрачность, реальное рыночное исполнение и согласованные интересы.
Проще говоря, брокер A-Book — это посредник, который действительно выводит ваши сделки на открытый рынок, а не занимает противоположную сторону. Это создаёт честные отношения, в которых брокер зарабатывает только на вашей успешной и стабильной торговле, а не на ваших убытках. Давайте разберёмся, как это работает и почему это важно.
Брокер A-Book выступает в роли моста между трейдерами и мировым финансовым рынком. Вместо того, чтобы занимать противоположную сторону вашей сделки, брокер напрямую передаёт ваши ордера внешним поставщикам ликвидности, таким как банки, хедж-фонды или институциональные контрагенты.
Это означает, что ваша прибыль или убыток полностью определяются рыночными колебаниями, а не внутренней системой брокера. Брокер зарабатывает за счёт небольших комиссий или наценок на спред, что является прозрачной структурой, которая согласует его интересы с вашими. Чем успешнее и чаще вы торгуете, тем больше дохода получает брокер.
В индустрии Форекс и CFD этот стиль исполнения часто называют торговлей по технологии сквозной обработки (STP) или торговлей по электронной сети связи (ECN). Обе модели гарантируют, что ваш ордер взаимодействует с более широким рынком, а не с внутренним дилинговым центром.
Исполнение A-Book может показаться технически сложным, но на самом деле оно представляет собой простой процесс.
Вы размещаете заказ. Предположим, вы покупаете EUR/USD по цене 1,0750.
Брокер передает его напрямую поставщику ликвидности, например, глобальному банку или институциональному маркет-мейкеру.
Поставщик ликвидности исполняет сделку по наилучшей доступной цене и отправляет подтверждение.
Ваш брокер получает комиссию или небольшую наценку, например, 0,2 пункта, от спреда.
Всё это происходит за миллисекунды благодаря передовой технологии агрегации, которая объединяет котировки от нескольких поставщиков ликвидности. Результат — прозрачное ценообразование, высокая ликвидность и справедливое исполнение ордеров.
Например, если несколько банков котируют EUR/USD в диапазоне от 1,0749 до 1,0751, ваш брокер A-Book выполнит ваш заказ по наилучшей доступной цене, возможно, 1,0750, при этом передав сделку на рынок, а не удерживая ее внутри.
Брокеры A-Book работают по модели, основанной на честности и прозрачности. Их отличительные черты:
Рыночное ценообразование, которое поступает напрямую от институциональных поставщиков ликвидности.
Никакого вмешательства со стороны дилингового центра или манипуляции заказами.
Переменные спреды, отражающие рыночные условия в режиме реального времени.
Высокая скорость выполнения достигается за счет прямого подключения к серверу.
Согласованные стимулы, связывающие доход брокера с успехом клиента.
Эта модель создает сбалансированную торговую среду, в которой клиенты получают ту же ценовую структуру, что и профессиональные учреждения.
Представьте себе двух трейдеров, торгующих парой EUR/USD. Трейдер А использует брокера A-Book, а трейдер Б — брокера B-Book.
Когда публикуется ключевой отчёт по инфляции в США, волатильность резко возрастает. Брокер A-Book трейдера А направляет сделку напрямую на рынок. Спред ненадолго расширяется из-за волатильности, но исполнение остаётся справедливым, и интервенций нет.
Однако брокер B-Book, принадлежащий трейдеру B, интернализирует сделки. При резких колебаниях рынка брокер может перекотировать, задерживать сделки или расширять спреды, чтобы защитить свою позицию. Это может означать упущенную выгодную возможность входа или большие потери при резких изменениях цен.
Независимые тесты исполнения в 2024 году показали, что у брокеров A-Book средняя скорость исполнения составляет менее 30 миллисекунд, тогда как у дилинговых центров B-Book средний показатель составляет около 90 миллисекунд, что является существенным разрывом при торговле высоковолатильными активами.
Прозрачное и бесконфликтное исполнение.
Реальные рыночные цены, отражающие фактическую ликвидность.
Никакого вмешательства в торговлю или манипуляций.
Повышение доверия, особенно для алгоритмических и профессиональных трейдеров.
Переменные спреды, которые могут расширяться во время рыночных потрясений.
Немного более высокие транзакционные издержки из-за комиссий.
При низкой ликвидности может возникнуть проскальзывание.
В обычных условиях спреды A-Book для основных валютных пар, таких как EUR/USD, варьируются от 0,1 до 0,3 пункта, временно расширяясь во время таких событий, как данные по занятости вне сельского хозяйства или решения по процентным ставкам.
В отличие от брокеров B-Book, которые зарабатывают на убытках клиентов, брокеры A-Book зарабатывают двумя основными способами:
Например, комиссия составляет семь долларов за стандартный торгуемый лот.
Спредовые наценки часто составляют около 0,1–0,3 пункта.
Эта модель обеспечивает устойчивость без конфликтов. Если трейдеры работают хорошо и совершают сделки часто, брокер получает стабильный доход. Со временем это способствует повышению лояльности и прозрачности.
Самый простой способ отличить брокеров A-Book от брокеров B-Book — посмотреть, кто выступает по другую сторону вашей сделки.
A-Book: ордера передаются на рынок, а брокер выступает в роли нейтрального посредника.
B-Book: Брокер интернализирует сделки и фактически становится вашим контрагентом.
Это различие определяет всё: от качества исполнения до психологии трейдера. В среде A-Book трейдеры могут быть уверены, что их результаты зависят исключительно от динамики рынка.
Например, во время публикации индекса потребительских цен США за 2023 год трейдеры, работающие с брокерами A-Book, столкнулись с временной волатильностью, но без искусственного вмешательства. В то же время, несколько брокеров B-Book расширили спреды до 10 пунктов для управления внутренним риском, что исказило результаты торговли.
«У брокеров A-Book фиксированные спреды». Ложь. Спреды изменчивы и отражают текущую ликвидность.
«Брокеры A-Book гарантируют отсутствие проскальзывания». Проскальзывание всё же может происходить во время резких движений рынка.
«Все регулируемые брокеры соответствуют модели A-Book». Регулирование обеспечивает соблюдение требований, но не каждый регулируемый брокер следует модели A-Book.
A-Book — это брокерская модель, при которой сделки клиентов напрямую направляются внешним поставщикам ликвидности. Брокер не выступает в роли контрагента, обеспечивая честное и прозрачное исполнение.
Они зарабатывают за счёт комиссий или небольших наценок на спреды. Чем больше клиентов торгуют, тем больше зарабатывает брокер, что позволяет совмещать интересы обеих сторон.
Обратите внимание на наличие «STP» или «ECN» в описании счета или политике исполнения ордеров брокера. Регулируемые брокеры часто раскрывают эту информацию публично.
Для новичков понимание принципов работы брокера A-Book может стать первым шагом к более честной и прозрачной торговле. Это определяет, как ваши ордера попадают на рынок и соответствуют ли стимулы вашего брокера вашим.
Выбирая брокера A-Book, мы отдаем приоритет качеству исполнения, прозрачности и долгосрочному успеху. В условиях, когда доверие и технологии определяют эффективность, модель A-Book остается отраслевым эталоном этичной торговли.
Поставщик ликвидности: банк или учреждение, предоставляющее котировки покупки и продажи на рынке.
Спред: разница между ценой спроса и ценой предложения.
STP (сквозная обработка): автоматизированная маршрутизация заказов поставщикам ликвидности без ручного вмешательства.
ECN (Электронная коммуникационная сеть): система, которая напрямую соединяет нескольких участников рынка.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
