2025-10-01
Некоторые инвестиции подобны крепким дубам, глубоко укоренившимся в земле, неуязвимым ни ветру, ни буре. Возможно, они растут не так быстро, но выживают, даря тень и защиту десятилетиями. Другие же напоминают быстрорастущие виноградные лозы, быстро взбирающиеся, но уязвимые к внезапным обрывам. ETF XLP прочно относится к первой категории. Он построен на потребительских товарах первой необходимости: продуктах питания, напитках, товарах для дома и других предметах первой необходимости, которые люди продолжают покупать независимо от экономических взлётов и падений.
В 2025 году, когда мировые рынки колеблются между оптимизмом и тревогой, многие инвесторы задаются вопросом, как инвестировать в ETF XLP, используя его защитный потенциал и не упуская более широкие возможности. Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо понять, что представляет собой этот ETF, как он ведёт себя в разных циклах и какие стратегии могут сделать его устойчивым элементом долгосрочного портфеля.
XLP ETF — это фонд потребительских товаров первой необходимости (Consumer Staples Select Sector SPDR Fund). Это один из первых секторных ETF, созданных State Street Global Advisors, предназначенный для отслеживания динамики сектора потребительских товаров первой необходимости в индексе S&P 500. Проще говоря, он предоставляет инвесторам прямой доступ к американским компаниям, продающим товары первой необходимости, которые люди покупают даже в периоды рецессии.
По состоянию на 2025 год в ETF XLP будет вложено около 30–40 акций компаний, охватывающих такие отрасли, как производство продуктов питания и напитков, товаров бытовой химии и личной гигиены, супермаркеты, табачные изделия и товары кратковременного пользования. Среди крупнейших активов фонда – Procter & Gamble, Coca-Cola, PepsiCo, Walmart, Mondelez International и Colgate-Palmolive. Это компании с глобальным масштабом, сильными брендами и продукцией, которая ежедневно наполняет корзины покупок.
XLP известен своим низким уровнем издержек по сравнению со многими активно управляемыми паевыми инвестиционными фондами, что позволяет снизить издержки для долгосрочных инвесторов. Он также обладает высокой ликвидностью, имея под управлением десятки миллиардов долларов активов, что делает его одним из крупнейших ETF потребительских товаров и популярным выбором для инвесторов, ищущих защитный подход к инвестированию. Высокие дневные объемы торгов обеспечивают инвесторам узкие спреды между ценами спроса и предложения.
У каждого сектора свой сезон. Технологии расцветают, когда ускоряются инновации, энергетика процветает, когда процветает сырьевой рынок, а промышленность развивается, когда расширяется мировая торговля. Но потребительские товары, как правило, расцветают, когда растёт неопределённость.
В 2025 году инвесторы столкнутся с сочетанием возможностей и рисков. С одной стороны, искусственный интеллект, чистая энергия и инновации в здравоохранении создают мощные возможности для роста. С другой стороны, постоянная инфляция, неопределенность процентных ставок и геополитическая нестабильность оказывают сильное влияние на рыночные настроения. Для многих портфелей это означает добавление защитного ядра, якоря, который может помочь сгладить доходность в периоды нестабильности.
Товары первой необходимости по своей природе играют защитную роль, поскольку люди не могут откладывать покупку зубной пасты, мыла или продуктов питания так же, как откладывают покупку нового автомобиля или телефона. Этот нециклический спрос делает компании, входящие в ETF XLP, менее чувствительными к рецессиям. В то же время товары первой необходимости часто обладают высокой ценовой мощью, что помогает им сохранять маржу в периоды инфляции.
Для инвесторов-мусульман или тех, кто ищет этичные вложения, этот сектор также относительно хорошо соответствует многим фильтрам, соответствующим нормам шариата, поскольку большинство компаний избегают строго запрещенных отраслей, таких как азартные игры, дистрибуция алкоголя или традиционные финансовые услуги.
Чтобы понять, как инвестировать в XLP ETF в 2025 году, полезно взглянуть на его эффективность в предыдущие циклы.
Мировой финансовый кризис 2008 года : в то время как индекс S&P 500 упал более чем на 35% в 2008 году, ETF XLP снизился всего на 15%. Это продемонстрировало его защитные свойства.
Кризис потолка государственного долга 2011 г.: в период политической неопределенности в США основные фонды показали лучшие результаты, поскольку инвесторы переориентировались на безопасные активы.
Пандемический шок 2020 года : изначально в марте акции XLP резко упали вместе с широким рынком, но быстро восстановились, поскольку инвесторы осознали, что компании по производству основных продуктов питания были одними из первых, кто стабилизировал доходы после введения карантина.
Инфляция и повышение ставок в 2022 году : рост издержек привел к сокращению маржи во всех секторах, но исторически XLP обеспечивал стабильную прибыль, особенно в периоды нестабильных рынков, поскольку потребительские товары, как правило, демонстрируют более высокую динамику в защитных циклах.
С 1999 года (год запуска) по 2024 год ETF XLP обеспечивал годовую доходность примерно 7–8%, что немного ниже, чем у индекса S&P 500, но с гораздо меньшей волатильностью. Вот в чём компромисс: меньший потенциал роста во время бурного роста рынка, но гораздо большая устойчивость при смене тренда.
В основе ETF XLP лежит подход, взвешенный по рыночной капитализации. Это означает, что более крупные компании имеют больший вес в индексе. XLP имеет высокий вес в таких известных компаниях, как Procter & Gamble, Coca-Cola и PepsiCo, которые стабильно входят в число крупнейших активов фонда, что демонстрирует его высокую степень концентрации.
Такая концентрация может быть палкой о двух концах. С одной стороны, инвесторы получают доступ к самым влиятельным потребительским брендам в мире. С другой стороны, фонд менее диверсифицирован, чем, например, широкий индекс потребительских товаров с равным весом. Тем не менее, для большинства инвесторов такой подход предлагает простой, ликвидный и экономичный способ завоевать лидерство в секторе.
Биржевой фонд выплачивает дивиденды ежеквартально, что отражает стабильный денежный поток от его активов. XLP обычно предлагает дивидендную доходность выше, чем более широкий индекс S&P 500, что привлекает инвесторов, стремящихся к получению дохода.
Компанию Procter & Gamble (P&G) часто называют основой биржевого фонда XLP. Её бренды, включая Tide, Pampers, Gillette и Olay, представлены в домохозяйствах в 180 странах. На протяжении десятилетий P&G демонстрирует стабильный рост выручки, обусловленный не стремительными инновациями, а силой бренда, широкими возможностями дистрибуции и постепенным совершенствованием продукции.
Во время рецессий спрос на продукцию P&G редко падает. Даже если потребители переходят на более дешёвые бренды, многие сохраняют лояльность благодаря высокому качеству. Для инвесторов XLP P&G обеспечивает стабильную прибыль, что подкрепляет привлекательность ETF как защитного инструмента.
Например, в 2020 году, в то время как многие компании, занимающиеся дискреционным сектором, столкнулись с падением выручки, P&G сообщила о росте в категориях чистящих средств и средств гигиены. В 2022 году, в условиях резкого роста инфляции, P&G повысила цены, не потеряв при этом значительной доли рынка, продемонстрировав ценовую мощь. Эта устойчивость объясняет, почему компания остаётся одним из самых весомых активов ETF и почему она укрепляет доверие инвесторов.
В то же время риски P&G включают в себя валютные риски (поскольку более половины её продаж приходится на зарубежные рынки) и пристальное внимание со стороны регулирующих органов к потребительским товарам. Однако в контексте ETF эти риски диверсифицируются за счёт других активов, что позволяет P&G играть стабилизирующую роль.
Coca-Cola — ещё один краеугольный камень биржевого фонда XLP. Этот бренд узнаваем практически по всему миру: ежедневно потребляется более 1,9 миллиарда порций его напитков. В отличие от высокотехнологичных компаний, зависящих от циклов производства, модель Coca-Cola основана на масштабе дистрибуции и маркетинге.
Для инвесторов в XLP ценность Coca-Cola заключается в её способности генерировать стабильные денежные потоки. Франчайзинговая система розлива снижает капиталоёмкость, сохраняя при этом доминирующее положение бренда. Это позволяет компании стабильно выплачивать дивиденды, которые поступают в ETF. Coca-Cola признана «дивидендным королём» благодаря десятилетиям непрерывного роста дивидендов, что делает её надёжным вложением в XLP.
Coca-Cola также адаптируется к меняющимся потребительским предпочтениям, расширяя ассортимент напитков с низким содержанием сахара, бутилированной воды и энергетических напитков. Эта способность к адаптации гарантирует сохранение её роли стабилизатора в рамках ETF даже при изменении вкусов.
Основные риски включают колебания валютных курсов, учитывая глобальный охват компании, и регуляторное давление в отношении потребления сахара. Однако для инвесторов в ETF XLP сильные стороны Coca-Cola, такие как капитал бренда и стабильность дивидендов, значительно перевешивают эти опасения.
Walmart привносит в ETF XLP ещё один аспект силы. Хотя формально это скорее ритейлер, чем производитель, компания занимает лидирующие позиции на рынке продуктов питания в США, имея более 4600 магазинов по всей стране и растущее присутствие в онлайн-торговле.
Walmart способствует масштабированию и охвату ETF. Сокращая необязательные расходы, потребители часто переходят в Walmart, чтобы купить товары первой необходимости по более низким ценам. Такая контрциклическая политика усиливает роль Walmart как стабилизатора в периоды экономического спада. В периоды инфляции способность Walmart договариваться с поставщиками и предлагать более низкие цены помогает компании удерживать клиентов.
Walmart также активно инвестирует в электронную коммерцию и логистику. В 2024 году компания стала вторым по величине онлайн-ритейлером США после Amazon с миллиардными цифровыми продажами. Эта трансформация гарантирует актуальность Walmart на десятилетия вперёд.
Риски включают низкую рентабельность и конкуренцию как со стороны традиционных розничных продавцов, так и со стороны онлайн-платформ. Тем не менее, для владельцев ETF XLP акции Walmart олицетворяют устойчивость благодаря масштабу и адаптивности, что делает их одним из важнейших активов ETF.
Защитная экспозиция : обеспечивает стабильность во время рецессий и волатильности рынка.
Глобальные бренды : знакомство с компаниями, продукция которых присутствует практически в каждом доме по всему миру.
Доход от дивидендов : регулярные квартальные выплаты, подкрепленные стабильной прибылью.
Низкие затраты : коэффициент расходов, который остается одним из самых низких в секторе, обеспечивает минимальное замедление роста прибыли.
Ликвидность : легко покупать и продавать благодаря высоким объемам торговли и узким спредам.
Ограниченный рост : основные продукты развиваются медленнее, чем технологии или здравоохранение.
Концентрация : большой вес в нескольких компаниях, таких как P&G, Coca-Cola и Walmart.
Инфляционное давление : хотя компании могут перекладывать издержки, маржа все равно может сократиться.
Контроль со стороны регулирующих органов : правительства все активнее следят за воздействием потребительских товаров на здоровье и окружающую среду.
Валютный риск : многие холдинги получают доходы за рубежом, что делает их чувствительными к колебаниям обменного курса.
Инвесторы, стремящиеся защититься от волатильности, часто выделяют часть своего портфеля на акции XLP в качестве стабилизатора. Например, сбалансированный портфель может включать 10–15% акций в категории потребительских товаров.
Сочетание ETF XLP с фондами, ориентированными на технологические активы, такими как QQQ, может сгладить доходность. Когда акции роста резко падают, акции основных компаний часто смягчают удар.
Поскольку акции XLP не подвержены таким резким колебаниям, как секторы роста, усреднение долларовой стоимости работает эффективно. Инвесторы могут постепенно накапливать акции, не опасаясь пропустить крупные ралли.
Реинвестирование дивидендов от XLP может увеличить доходность, особенно для долгосрочных инвесторов, которые удерживают акции в течение нескольких циклов.
Хотя XLP ETF отслеживает американские компании, его бренды являются глобальными. Памперсы Procter & Gamble, напитки Coca-Cola и зубная паста Colgate доминируют на полках в Азии, Африке и Латинской Америке. Глобальный охват гарантирует, что инвесторы делают ставку не только на американских потребителей, но и на модели потребления на развивающихся рынках.
Например, Coca-Cola получает более половины своей выручки за пределами США, а Procter & Gamble — более 50% на международном рынке. Такая диверсификация добавляет ETF дополнительный уровень устойчивости.
Да. В условиях инфляционных рисков, неопределенности процентных ставок и геополитических вызовов ETF XLP обеспечивает защиту и стабильность, а также доступ к мировым брендам, которые люди покупают независимо от состояния экономики.
Да. Фонд выплачивает квартальные дивиденды с доходностью, которая, как правило, выше, чем у индекса S&P 500, что обусловлено сильным денежным потоком от акций, вложенных в потребительские товары первой необходимости.
Это зависит от вашего профиля риска. Консервативные инвесторы могут вкладывать 15–20% акций в основные товары, в то время как агрессивные инвесторы могут удерживать долю в 5–10% в качестве противовеса росту.
Вопрос о том, как инвестировать в ETF XLP в 2025 году, по сути, заключается в том, как сбалансировать стабильность и рост в портфеле. ETF не предназначен для того, чтобы гасить огонь во время бычьего рынка, но он сияет в периоды неопределенности. Он учитывает устойчивость прибыли компаний, производящих товары повседневного спроса, чьи товары покупают как в хорошие, так и в плохие времена.
Отказ от ответственности: Данный материал предназначен исключительно для общих информационных целей и не предназначен (и не должен рассматриваться как) финансовый, инвестиционный или иной совет, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, сделка или инвестиционная стратегия подходит тому или иному лицу.
