Publicado em: 2026-03-03
As ações da AVAV acabaram de protagonizar o tipo de sessão que faz os traders sentirem que viram duas ações diferentes no mesmo dia. As ações subiram inicialmente, alcançando cerca de $303, mas depois caíram rapidamente e fecharam em aproximadamente $208.32 após a notícia de que a Força Espacial dos EUA poderia reabrir a competição pelo contrato SCAR.
A amplitude do dia foi ampla, de aproximadamente $196.22 a $303.00, indicando o impacto emocional do anúncio no pregão.
A pergunta-chave é simples: essa queda é uma reação exagerada que vale a compra, ou o risco do SCAR é grande o suficiente para mudar a história de médio prazo?
A oscilação foi impulsionada por duas forças em colisão:
Um rali amplo de defesa (que empurrou a AVAV para cima rapidamente no início da sessão).
Uma mudança súbita na confiança quanto ao contrato após um relatório dizer que a Força Espacial está reabrindo o programa SCAR, o que poderia colocar o papel da AeroVironment em risco.
Isso aumenta o risco de que a AVAV possa perder trabalhos relacionados às antenas phased-array do BADGER, uma capacidade adquirida por meio do acordo de $4.1 bilhões com a BlueHalo.
Um rebaixamento de pesquisa adicionou combustível quando a Raymond James reduziu a recomendação para "Vender" após a manchete sobre o SCAR.
SCAR significa Satellite Communication Augmentation Resource. É um esforço da Força Espacial para ampliar o controle e a capacidade de comunicações por satélite usando antenas de matriz em fase direcionáveis eletronicamente em vez de antenas parabólicas tradicionais.
A AeroVironment está envolvida em seus sistemas de antenas phased-array BADGER. Em setembro de 2025, a empresa anunciou um contrato com preço fixo e firme para entregar dois sistemas BADGER para suportar o SCAR, afirmando que opções de produção futuras permaneciam em aberto.
O SCAR pretende ampliar a capacidade de comunicações e apoiar cobertura global, com necessidade declarada de múltiplos sistemas de antenas em todo o mundo.
O risco para a AVAV não é que a tecnologia deixe de funcionar. O risco é que os termos do contrato e os requisitos do programa estejam sendo revisados, o que pode desencadear uma recompeti ação, uma renegociação ou um ritmo de entrega mais lento.
Dois desenvolvimentos explicam por que o mercado está nervoso com este programa:
Em um 8-K datado de 16 de janeiro de 2026, a AeroVironment divulgou que o governo dos EUA emitiu uma ordem de suspensão de trabalho (por acordo mútuo) sobre o acordo 'Other Transaction' do SCAR enquanto ambos os lados negociam um acordo alterado sob novos requisitos.
A empresa afirmou que o acordo revisado deve ser um contrato com preço fixo e firme e que continuará a fornecer capacidades e produtos para o SCAR.
Uma ordem de suspensão de trabalho não significa cancelamento, mas significa que os termos estão mudando. Isso por si só aumenta a incerteza.
A queda de 2 de março foi desencadeada por um relatório que dizia que a Força Espacial está reabrindo o contrato do SCAR, o que o mercado interpretou como: "Isso pode se transformar em uma nova concorrência."
É por isso que as ações reagiram com tanta agressividade. Não foi uma perda nas receitas trimestrais. Foi uma mudança de probabilidade em uma grande narrativa de contrato.
Uma razão pela qual o movimento parece exagerado é que o impacto potencial do SCAR, embora relevante, não parece ser o principal motor da receita anual da AeroVironment.
Mesmo que a AVAV perdesse o trabalho, isso representaria aproximadamente 6% das vendas previstas para o FY2026, que estão projetadas em torno de $2 billion. Essa conta implica uma receita relacionada ao SCAR de aproximadamente $120 million (6% de $2.0B). É significativo, mas não é algo que acabe com o negócio.
A própria previsão de receita da AeroVironment para o FY2026 é de $1.95 billion a $2.0 billion.
Isso permite enquadrar o risco em dólares:
| Cenário | O que acontece com o SCAR | Impacto aproximado na receita do FY26 (ilustrativo) | Provável reação do mercado |
|---|---|---|---|
| Caso altista | AV mantém o trabalho após renegociação | Limitado | A liquidação parece uma reação exagerada |
| Caso base | O cronograma atrasa; a receita é postergada | Impacto modesto de cronograma | A ação permanece volátil até que haja clareza |
| Caso baixista | O trabalho é perdido em uma nova licitação | ~6% de risco (~$120M em $2.0B) | Compressão de múltiplos até que o crescimento seja comprovado novamente |
Conclusão principal
Isso é menos um precipício de receita e mais um choque para margens e confiança, já que contratos com preço fixo e recomposições de concorrência podem alterar a lucratividade mesmo quando a receita eventualmente se recupera.
Se você afastar o foco do SCAR por um momento, a AeroVironment ainda tem muito ímpeto mensurável.
Em seus materiais do segundo trimestre fiscal FY2026, a empresa informou:
Receita do 2T FY26: $472.5M
Non-GAAP EPS: $0.44
Backlog financiado: $1.1B
Backlog não financiado: $2.8B
Teto de contratos concedidos (recorde): $3.5B
Novos pedidos: quase $1.4B
Orientação de receita para FY26: $1.95B a $2.0B
Orientação de Non-GAAP EPS para FY26: $3.40 a $3.55
Isso mostra que a empresa tem demanda além de qualquer programa único.
Em 26 de fevereiro de 2026, a AeroVironment anunciou uma ordem de entrega de $186M para o Exército dos EUA para os sistemas Switchblade 600 Block 2 e Switchblade 300 Block 20 de próxima geração, emitida sob um contrato IDIQ multianual existente.
Para investidores tentando decidir se compram a queda, este é o contrapeso ao medo do SCAR: o segmento de munições loitering continua recebendo financiamento e pedidos.
Esta não é uma ação que você compra simplesmente porque caiu 17% em um dia. É uma ação que você compra se tiver um plano para o ciclo de manchetes do SCAR.
Você acredita que o SCAR pode ser relicitado e ainda é vencível, e que o mercado está supervalorizando perdas permanentes.
Você quer exposição ao ciclo de demanda por sistemas não tripulados, e vê o SCAR como uma parte administrável de uma história de crescimento mais ampla que inclui pedidos recentes do Exército.
Você está confortável com a volatilidade, porque o ATR implica faixas diárias amplas e gaps são comuns em ações de defesa movidas por manchetes.
Você não tolera um cenário em que os termos contratuais migrem para contratos com preço fixo e as margens se comprimam, mesmo que a receita retorne.
Você precisa esclarecer a propriedade do programa antes de adicionar risco, pois a linguagem de 'reabertura' pode provocar semanas de especulação e fortes flutuações intradiárias.
Você prefere exposição à defesa mais estável, caso em que os principais contratantes podem oferecer menor risco por programa, mesmo que tenham menor alavancagem de alta.
Atualmente, a ação AVAV mostra fraqueza técnica após uma reversão. Em 3 de março de 2026, os indicadores técnicos diários apontavam Venda Forte, com vários osciladores em território de sobrevenda.
| Indicador | Valor | Sinal |
|---|---|---|
| RSI (14) | 36.297 | Venda |
| MACD (12,26) | -12.8 | Venda |
| ADX (14) | 33.089 | Venda (força da tendência alta) |
| ATR (14) | 16.1857 | Alta volatilidade |
| Estocástico (9,6) | 19.232 | Sobrevendido |
| Williams %R | -88.911 | Sobrevendido |
| CCI (14) | -124.4466 | Venda |
| Média móvel | Simples | Sinal |
|---|---|---|
| MA5 | 206.23 | Compra |
| MA10 | 234.59 | Venda |
| MA20 | 243.54 | Venda |
| MA50 | 255.58 | Venda |
| MA100 | 256.25 | Venda |
| MA200 | 271.70 | Venda |
A ação está próxima da média de 5 dias, mas muito abaixo de todas as médias de prazo médio e longo. Recuos podem ser fortes, mas frequentemente enfrentam forte pressão de venda à medida que detentores encurralados usam a alta para reduzir seu risco.
| S3 | S2 | S1 | Pivô | R1 | R2 | R3 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 191.23 | 195.12 | 198.38 | 202.26 | 205.52 | 209.40 | 212.66 |
Níveis práticos após a oscilação brusca
Primeira zona de suporte: ~ $202 (pivô) até ~ $198 (S1).
Zona de suporte mais profunda: ~ $195 a ~ $191 (S2 a S3).
Primeira zona de resistência: ~ $209 a ~ $213 (R2 a R3).
Grande resistência de tendência: as médias móveis de 50 e 200 dias na faixa de meados dos $250 aos baixos $270.
A ação está sobrevendida, mas ainda está abaixo da maioria das médias móveis importantes. Sobrevenda pode gerar repique. Nem sempre reverte a tendência.
Se você quer operar isso como um profissional, deve observar sinais de processo, não o ruído das redes sociais.
Os quatro catalisadores de curto prazo
Esclarecimento sobre o processo de "reabertura" da Space Force.
Alguma atualização sobre a renegociação da ordem de suspensão de trabalho?
Posicionamento da administração sobre a qualidade da carteira de pedidos.
Sinais de execução no portfólio de veículos não tripulados.
A ação subiu no início e depois caiu após um relatório afirmar que a Space Force pode reabrir a concorrência do contrato SCAR, aumentando o risco de que a AeroVironment perca ou atrase esse trabalho.
SCAR é a sigla para Satellite Communication Augmentation Resource (Recurso de Ampliação de Comunicação por Satélite). É um programa da Space Force ligado a sistemas de antenas phased-array direcionáveis eletronicamente e implantáveis que dão suporte ao comando e controle de satélites.
Sim. Em um 8-K de janeiro de 2026, a empresa divulgou uma ordem de suspensão do trabalho (por acordo mútuo) para permitir renegociação sob novos requisitos do SCAR, com expectativa de evoluir para um contrato de preço fixo.
Pode ser, mas não é uma decisão simples. A ação está sobrevendida nos indicadores de momentum, mas permanece abaixo de médias móveis-chave, e o desfecho do SCAR ainda não está definido.
Em conclusão, a oscilação da ação AVAV parece dramática. Ainda assim, a questão subjacente é específica: a incerteza do SCAR mudou a forma como os investidores precificam o risco de contrato e a visibilidade de margem, e isso afetou uma ação que já havia subido muito.
Uma baixa pode representar uma oportunidade de compra se você acreditar que a SCAR é um problema de renegociação e de processo, e se quiser exposição ao aumento da demanda por sistemas não tripulados, que continua a aparecer nas adjudicações de contratos.
Uma baixa é menos atraente se você exigir clareza no curto prazo, porque a dinâmica de contratos com preço fixo e as recompetições podem manter a volatilidade elevada mesmo quando a tese de longo prazo permanece intacta.
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