Нийтэлсэн огноо: 2026-05-22
Шинэчилсэн огноо: 2026-05-22
Валютын интервенци гэдэг нь гадаад валютын зах зээл дэх үндэсний валютын ханшид нөлөөлөхийн тулд төв банк, засгийн газар эсвэл мөнгөний эрх барих байгууллагаас авч хэрэгжүүлж буй арга хэмжээ юм.
Энэ нь ихэвчлэн валютын ханшийг тогтворжуулах, хэт хэлбэлзлийг бууруулах, инфляцын дарамтыг удирдах эсвэл эдийн засгийн бодлогын өргөн хүрээний зорилтуудыг дэмжих зорилгоор гадаад валют худалдаж авах эсвэл худалдах үйл ажиллагааг хамардаг.
Жишээлбэл, хэрэв үндэсний валютын ханш хэт хурдан суларвал эрх баригчид гадаад валютын нөөцөө ашиглан үндэсний валютыг худалдан авч, түүний үнэ цэнийг дэмжиж болно. Хэрэв валютын ханш хэт чангарч, экспортын өрсөлдөх чадварт сөргөөр нөлөөлбөл үндэсний валютыг худалдаж, гадаад валютыг худалдан авах замаар ханшийг нь сулруулж болно.
Валютын оролцоо нь гадаад валютын зах зээл дээрх нийлүүлэлт ба эрэлт хоорондын тэнцвэрийг өөрчлөх замаар ажилладаг.
Дотоод валютын ханшийг бэхжүүлэхийн тулд эрх бүхий байгууллагууд ихэвчлэн:
Дотоод валютыг худалдан авна.
Гадаад валютын нөөцийг зарна.
Дотоод валютыг сулруулахын тулд эрх бүхий байгууллагууд ихэвчлэн:
Дотоод валютыг зарна.
АНУ-ын доллар, евро зэрэг гадаад валютуудыг худалдан авна.
Төв банк эсвэл мөнгөний эрх барих байгууллага өөрийн валютыг их хэмжээгээр худалдаж авахад тухайн валютын эрэлт өсөж, зах зээл дэх нийлүүлэлт буурдаг. Энэ нь валютын ханшийг өсөхөд (чангарахад) хүргэдэг.
Эрх баригчид үндэсний валютыг худалдах үед нийлүүлэлт нэмэгдэж, гадаад валютын эрэлт өсдөг. Энэ нь үндэсний валютын ханшийг буурахад (сулрахад) хүргэдэг.
Оролцоо ихэвчлэн дараах үед өрнөдөг:
Валютын ханш хурдтайгаар унах
Валютын ханш хэт их чангарах
Санхүүгийн хямрал
Гадаад валютын зах зээлийн замбараагүй байдал
Валютын ханш суларснаас үүдэлтэй инфляцын дарамт
Валютын эсрэг чиглэсэн дамчин урсгалын (спекулятив) дарамт
Зарим тохиолдолд албаны хүмүүс аман интервенцийг ашиглаж болно. Энэ нь валютыг шууд худалдаж авах эсвэл худалдахгүйгээр зах зээлийн хүлээлтэд нөлөөлөхийн тулд олон нийтэд мэдэгдэл хийхийг хэлнэ.
Японы иен АНУ-ын долларын эсрэг огцом чангарсан гэж үзье.
Иен чангарах нь Японы экспортын бүтээгдэхүүнийг гадаадын худалдан авагчдад илүү үнэтэй болгож, улмаар Японы үйлдвэрлэгчдийн өрсөлдөх чадварыг бууруулж болзошгүй юм. Иенийг сулруулахын тулд Японы Сангийн яам интервенци хийх шийдвэр гаргаж болох бөгөөд Японы Төв банк (Bank of Japan) түүний төлөөлөгчийн хувиар уг ажиллагааг гүйцэтгэдэг.
Интервенцид дараах зүйлс багтаж болно:
Иенийг худалдах
АНУ-ын долларыг худалдаж авах
Оролцооны өмнө:
1 USD = 128 JPY
Оролцооны дараа:
1 USD = 136 JPY
Энэ жишээнд илүү их иен худалдаж, илүү их АНУ-ын доллар худалдаж авч байгаа тул иений ханш суларч байна. Иен сулрах нь экспортлогчдод тустай байж болно, учир нь гадаадын худалдан авагчид Японы бараа бүтээгдэхүүнийг өөрсдийн валютаар илүү хямд үнээр худалдан авах боломжтой болдог.
Форекс арилжаачид эдгээр үйлдлийг анхааралтай ажигладаг, учир нь интервенци нь зах зээлийн чиглэлийг хурдан өөрчилж чаддаг.
| Төрөл | Тодорхойлолт |
| Шууд интервенци (Direct intervention) | Эрх баригчид валютын ханшид нөлөөлөхийн тулд гадаад валютын зах зээл дээр валютыг шууд худалдаж авдаг эсвэл худалддаг. |
| Стерилизаци хийсэн интервенци (Sterilized intervention) | Эрх баригчид гадаад валютын зах зээлд интервенци хийх боловч дотоодын мөнгөний нийлүүлэлтэд үзүүлэх нөлөөллийг мөнгөний бодлогын бусад үйлдлүүдээр нөхөн тэнцвэржүүлдэг. |
| Стерилизаци хийгээгүй интервенци (Non-sterilized intervention) | Интервенци нь валютын ханш болон дотоодын мөнгөний нийлүүлэлтийн аль алинд нь нөлөөлдөг. |
| Аман интервенци (Verbal intervention) | Албаны хүмүүс зах зээлийн шууд гүйлгээ хийхгүйгээр арилжаачдын хүлээлтэд нөлөөлөхийн тулд мэдэгдэл, анхааруулга эсвэл бодлогын дохиог ашигладаг. |
| Хамтарсан интервенци (Coordinated intervention) | Зах зээлд үзүүлэх нөлөөлөл болон итгэлцлийг нэмэгдүүлэхийн тулд хэд хэдэн төв банкууд эсвэл мөнгөний эрх барих байгууллагууд хамтран интервенци хийдэг. |
Арилжаачдын хүлээлтийг шууд зах зээл дээр гүйлгээ хийхгүйгээр нөлөөлөх хэрэгсэл.
Валютын интервенци нь эдийн засаг, бизнес, хөрөнгө оруулагчид болон форекс арилжаачдад нөлөөлдөг.
Валютын ханшийн тогтвортой байдал
Валютын хэт хэлбэлзлийг бууруулах, зах зээлийн эмх цэгцтэй байдлыг хадгалахын тулд эрх баригчид интервенци хийж болно.
Экспортын өрсөлдөх чадвар
Валютын ханш сул байх нь дотоодын бараа бүтээгдэхүүнийг олон улсын худалдан авагчдад илүү хямд болгосноор экспортлогчдыг дэмжиж чадна.
Инфляцыг удирдах
Валютын ханш чангарах нь импортын өртгийг бууруулж, инфляцыг хянахад тусалдаг бөгөөд ялангуяа импортын хүнс, түлш, түүхий эдээс ихээхэн хамааралтай улс орнуудад үр дүнтэй байдаг.
Санхүүгийн тогтвортой байдал
Валютын ханшийн огцом хөдөлгөөн нь итгэлцлийг сулруулж, өр төлбөрөө эргэн төлөх дарамтыг нэмэгдүүлж, гадаад валютын эрсдэлтэй бизнесүүдэд хүндрэл учруулж болно.
Форекс арилжааны боломжууд ба эрсдэлүүд
Интервенци нь богино хугацааны хэлбэлзэл, үнийн огцом эргэлтийг үүсгэж болно. Энэ нь арилжааны боломжуудыг бий болгож болох ч захиалга биелэлтийн эрсдэл (execution risk), үнийн гулсалт (slippage) болон стоп-лосс (stop-loss) эрсдэлийг нэмэгдүүлдэг.
Валютын интервенци нь хүчтэй нөлөөтэй байж болох ч хязгаартай байдаг.
Журамлахад өндөр өртөгтэй
Сул валютыг дэмжихэд их хэмжээний гадаад валютын нөөц шаардагдаж болно. Хэрэв нөөц хэт хурдан буурвал зах зээл интервенцийг цаашид үргэлжлүүлэх боломжтой эсэхэд эргэлзэж эхэлнэ.
Түр зуурын үр дүн
Хэрэв интервенци нь хүүгийн түвшин, инфляци, өсөлт, худалдааны тэнцвэр зэрэг эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдээр дэмжигдэхгүй бол зөвхөн богино хугацааны үр дүнд хүрч магадгүй юм.
Зах зээлийн итгэл буурах
Олон удаагийн интервенци нь хөрөнгө оруулагчдыг тухайн улсын валютын бодлого эсвэл эдийн засгийн төлөв байдлын хүчин чадалд эргэлзэхэд хүргэж болзошгүй.
Дамчин урсгалын (Спекулятив) дарамт
Хэрэв арилжаачид интервенцийг бүтэлгүйтнэ гэж үзвэл тухайн валютын эсрэг спекулятив позицоо нэмэгдүүлж болно.
Бодлогын зөрчил
Интервенци нь бодлогын бусад зорилтуудтай зөрчилдөж болно. Жишээлбэл, валютыг сулруулах нь экспортлогчдыг дэмжих боловч импортын үнийг өсгөж, инфляцыг нэмэгдүүлж болно.
Нэг нийтлэг алдаа бол валютын интервенци нь валютын ханшийг бүрмөсөн хянах боломжтой гэж үзэх явдал юм. Бодит байдал дээр валютын урт хугацааны чиг хандлага нь ихэвчлэн инфляци, хүүгийн түвшин, өсөлт, худалдааны тэнцвэр, хөрөнгө оруулагчдын итгэл зэрэг эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдээр тодорхойлогддог.
Өөр нэг алдаа бол интервенци нь үргэлж шууд худалдан авалт эсвэл борлуулалтыг шаарддаг гэж итгэх явдал юм. Хэрэв арилжаачид албаны хүмүүсийг арга хэмжээ авахад бэлэн байна гэж үзвэл аман интервенци ч зах зээлийг хөдөлгөж чадна.
Гурав дахь алдаа бол валютын хосын чиглэлийг үл тоомсорлох явдал юм. USD/JPY хосын хувьд 128-аас 136 руу шилжих нь АНУ-ын доллар чангарч, иен суларсныг илтгэнэ.
Валютын ханш (Exchange Rate): Гадаад валютын зах зээл дээрх нэг валютын нөгөө валюттай харьцуулсан үнэ цэнэ.
Төв банк (Central Bank): Мөнгөний бодлого, санхүүгийн тогтвортой байдал, мөн ихэвчлэн валютын менежментийг хариуцдаг санхүүгийн байгууллага.
Валютын ханшийн уналт/сулрал (Currency Depreciation): Нэг валютын үнэ цэнэ нөгөө валюттай харьцуулахад буурах.
Валютын ханшийн өсөлт/чангарал (Currency Appreciation): Нэг валютын үнэ цэнэ нөгөө валюттай харьцуулахад өсөх.
Форекс зах зээл (Forex Market): Валют арилжаалагддаг дэлхийн хэмжээний зах зээл.
Гадаад валютын нөөц (Foreign Exchange Reserves): Санхүүгийн тогтвортой байдал болон валютын бодлогыг дэмжих зорилгоор төв банкууд эсвэл засгийн газруудын эзэмшиж буй гадаад валютын хөрөнгө.
Аман интервенци (Verbal Intervention): Валютын зах зээлд нөлөөлөх зорилгоор албаны хүмүүсээс хийж буй олон нийтийн мэдэгдэл.
Валютын интервенци гэж юу вэ?
Валютын интервенци гэдэг нь төв банк, засгийн газар эсвэл мөнгөний эрх барих байгууллагаас үндэсний валютынхаа үнэ цэнд нөлөөлөхийн тулд гадаад валютын зах зээлд хэрэгжүүлж буй үйл ажиллагаа юм.
Төв банкууд яагаад гадаад валютын зах зээлд интервенци хийдэг вэ?
Төв банкууд болон засгийн газрууд валютын ханшийг тогтворжуулах, хэт хэлбэлзлийг бууруулах, инфляцын дарамтыг удирдах, экспортыг дэмжих эсвэл санхүүгийн тогтвортой байдлыг хамгаалах зорилгоор интервенци хийж болно.
Валютын интервенци үргэлж амжилттай болдог уу?
Үгүй. Интервенци нь богино хугацаанд валютын ханшид нөлөөлж чадах боловч валютын урт хугацааны чиглэл нь ихэвчлэн эдийн засгийн өргөн хүрээний нөхцөл байдал, хүүгийн түвшний хүлээлт, зах зээлийн итгэлцлээс хамаардаг.
Валютын интервенци форекс арилжаачдад хэрхэн нөлөөлдөг вэ?
Валютын интервенци нь хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж, чиг хандлагыг огцом эргүүлж, богино хугацааны үнийн огцом хөдөлгөөнийг үүсгэж болно. Интервенци хийх эрсдэл өндөр байгаа үед арилжаачид эрсдэлээ анхааралтай удирдах хэрэгтэй.
Аман интервенци гэж юу вэ?
Аман интервенци нь албаны хүмүүс валютын ханшид нөлөөлөхийн тулд олон нийтийн мэдэгдлийг ашиглах үед тохиодог. Энэ нь валютыг шууд худалдан авах, худалдах үйл ажиллагааг агуулдаггүй ч арилжаачдын хүлээлтэд нөлөөлж чаддаг.
Валютын интервенци нь төв банкууд, засгийн газрууд болон мөнгөний эрх барих байгууллагуудаас валютын ханшид нөлөөлөх, санхүүгийн тогтвортой байдлыг дэмжих зорилгоор ашигладаг бодлогын хэрэгсэл юм. Албан ёсны мэдэгдлүүд нь зах зээлийн хүлээлтэд нөлөөлж болох хэдий ч энэ нь ихэвчлэн валют худалдаж авах эсвэл худалдах үйл ажиллагааг хамардаг.
Форекс арилжаачдын хувьд интервенцийн эрсдэл нь чухал байдаг, учир нь энэ нь хурдацтай хэлбэлзэл болон зах зээлийн чиглэлийг огцом өөрчлөхөд хүргэдэг. Гэсэн хэдий ч интервенци нь эдийн засгийн суурь үзүүлэлтүүдийг бүрмөсөн дарангуйлж чаддаггүй. Цаг хугацаа өнгөрөхөд валютын үнэ цэнэ нь инфляци, хүүгийн түвшин, өсөлт, худалдааны урсгал, хөрөнгө оруулагчдын итгэл зэргээр голчлон тодорхойлогдсон хэвээр байна.
