게시일: 2026-02-10
최근 Credo(CRDO) 주가 급등은 시장 전반의 위험선호 변화보다는, 단기 매출 기대치가 급격히 상향 조정되면서 발생한 재평가에 가깝습니다. Credo의 최신 업데이트는 AI 데이터센터에서 초고속 연결 수요가 예상보다 강하게 확대되고 있음을 시사합니다. 일반적으로 GPU 랙이 하나 추가될 때마다 케이블, 리타이머, 광 인터커넥트 등 연결 인프라 지출이 함께 늘어나며, 이러한 구조적 특성은 Credo의 실적 가시성을 높이는 요인으로 작용합니다.
해당 지출이 가속화되는 국면에서는 이미 설계 채택을 확보한 공급업체가 ‘성장 서사’에서 ‘측정 가능한 실적’으로 빠르게 이동할 수 있습니다. Credo는 바로 그 구간에 위치해 있습니다.
이번 Credo 주가 급등은 수치로도 분명합니다. CRDO는 2026년 2월 9일 정규장에서 123.41달러로 마감했으며, 이는 전일 종가 111.40달러 대비 12.01달러(10.78%) 상승한 수준입니다. 거래량은 약 770만 주였습니다. 같은 날 시간외 거래에서는 주가가 약 143.13달러 부근에서 거래되며, 정규장 종가 대비 추가로 15.98% 상승한 흐름을 보여 주었습니다. 이는 기업 업데이트 이후 시장 포지셔닝이 얼마나 빠르게 재편될 수 있는지를 보여줍니다.
| 기간 (2026년 2월 10일 기준) | 수익률 |
|---|---|
| 1일 | +10.78% |
| 1개월 | -17.96% |
| 연초 이후 | -14.23% |
| 6개월 | +4.08% |
| 1년 | +59.69% |
다르게 말하면 Credo 주가는 52주 최고가 213.80달러 대비 약 42.28% 낮은 수준에 위치해 있지만, 52주 최저가 29.09달러 대비로는 약 324.24% 높은 수준입니다. 장기 수익률은 강한 반면, 고점 대비 조정 폭도 큰 ‘양면성’이 존재하기 때문에, Credo 주가는 주요 공시나 업데이트가 나오는 날 헤드라인상 급등이 크게 보이더라도, 유동성에 의해 급격한 되돌림이 발생할 수 있는 구조 역시 함께 내포하고 있습니다.
Credo는 2026 회계연도 3분기(예비치) 매출을 4억400만~4억800만 달러로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 기존 가이던스 3억3,500만~3억4,500만 달러를 큰 폭으로 상회합니다. 이 정도 규모의 상향 조정은 통상적으로 애널리스트의 매출·이익 추정치를 즉각적으로 재작성하게 만들며, 단기 밸류에이션 가정 자체를 재설정하는 계기가 됩니다.
경영진은 회계연도 4분기에도 전분기 대비 한 자릿수 중반대의 순차 성장이 가능하다는 점을 시사했습니다. 시장이 프리미엄을 부여하는 것은 일회성 ‘비트’가 아니라, 다음 분기로 이어지는 연속성입니다.
이번 업데이트는 하이퍼스케일러들의 AI 구축이 초고속 연결(리타이머, AEC, optical attach) 지출을 앞당기고 있음을 재확인했습니다. Credo는 GPU·스위치·랙 사이 ‘필수 인프라 계층’에 위치해 있어, 대역폭 업그레이드는 비교적 빠르게 주문으로 전환되는 특성이 있습니다.
직전 보고 분기(2026 회계연도 2분기)에서 Credo는 비GAAP 기준 매출총이익률 67.7%, 비GAAP EPS 0.67달러를 기록했습니다. 마진이 높을수록 추가 매출이 이익으로 전환되는 속도가 빨라지기 때문에, 매출 가이던스 상향은 이익 기대치에 과도할 정도로 큰 레버리지를 만들어냅니다.
Credo Technology Group은 AI를 대규모로 운용하기 위한 ‘연결 인프라’를 제공합니다. 대표적으로 액티브 전기 케이블(AEC), 리타이머, 광 DSP, 그리고 관련 연결용 실리콘을 공급합니다. 하이퍼스케일러가 클러스터를 확장할수록 네트워킹 스택은 더 복잡해지고 비용도 증가하는데, 이는 대역폭 요구가 높아질수록 더 긴 거리에서 신호 무결성을 확보하기가 어려워지기 때문입니다.
최근 공시된 실적만 보더라도 성장의 속도는 매우 빠릅니다.
| 회계 기간 | 매출 | YoY 성장률 | QoQ 성장률 | 비GAAP EPS | 현금 및 단기 투자 |
|---|---|---|---|---|---|
| FY2026 1Q (2025-08-02 종료) | 2억2,310만 달러 | 274% | 31% | 0.52달러 | 4억7,960만 달러 |
| FY2026 2Q (2025-11-01 종료) | 2억6,800만 달러 | 272% | 20% | 0.67달러 | 8억1,360만 달러 |
| FY2026 3Q (2026-01-31 종료, 예비) | 4억400만~4억800만 달러 | n/a | n/a | n/a | n/a |
Credo의 마진은 고성장 구간의 기업으로서는 이례적으로 견조합니다. 2분기 비GAAP 매출총이익률은 67.7%였고, 비GAAP 순이익은 1억2,780만 달러였습니다. 이는 Credo가 범용 부품을 공급하는 것이 아니라, 가격 결정력과 설계 채택 장벽이 높은 성능 핵심 부품을 공급하고 있음을 시사합니다.
재무구조도 성장과 함께 개선되고 있습니다. 2분기 말 기준 현금 및 단기 투자자산은 8억1,360만 달러로 증가했으며, 이는 자금 조달 리스크를 낮추고 전략적 유연성을 강화하는 요인입니다. 특히 AI 인프라 리더 기업들이 제품 포트폴리오 확장에 나서는 국면에서는 이 같은 재무 여력이 의미를 가질 수 있습니다.
1월 공개된 Blue Heron 제품은 수요가 ‘단계적으로’ 뛰어오를 수 있는 이유를 설명하는 데 유용한 사례입니다.
Blue Heron은 224G 스케일업 네트워킹을 겨냥하며, 랙 규모 설계에서 전기적 예산과 물리적 배치 제약이 병목이 되는 문제를 완화하는 데 초점을 둡니다. Credo는 40dB 이상(40+ dB)의 손실 환경에서도 224G 링크를 완전히 복구할 수 있다고 강조했는데, 이는 GPU와 스위치 실리콘을 보다 유연하게 배치할 수 있음을 의미합니다. Blue Heron은 Credo의 224G SerDes를 활용해 3nm 공정으로 제작되었고, 신호 무결성과 전력 효율의 트레이드오프에서 최전선에 위치합니다.
시장이 주목해야 할 지점은 랙당 콘텐츠 증가에 대한 함의입니다. GPU 패브릭이 랙 스케일의 이기종 구조로 진화할수록, 인터커넥트의 BOM(원가 구성)은 컴퓨트 유닛보다 더 빠르게 증가할 가능성이 있습니다. 속도와 밀도가 높아질수록 리타이밍, 오류 정정(FEC) 모니터링, 텔레메트리 요구가 강화되기 때문입니다. Credo는 텔레메트리, 미션 모드 FEC 모니터링, PILOT 플랫폼과의 통합 중요성을 이번 릴리스를 통해 강조했습니다.
또한 Blue Heron 공개 과정에서 650 Group의 창립자 겸 애널리스트인 앨런 웨켈은 스케일업 네트워킹 시장이 2030년까지 400억 달러를 상회할 수 있다고 언급했으며, 이는 다중 패브릭을 사용하는 랙 스케일 아키텍처 확산이 주요 동력이라는 설명이었습니다.
하드웨어 시장에서의 고성장은 경쟁사가 핵심 기술을 범용화하는 데 성공할 경우 훼손될 수 있습니다. 이를 방어하는 핵심 장치가 지식재산(IP)입니다.
Credo는 액티브 전기 케이블(AEC) 기술 관련 특허에 대해 3M과 특허 라이선스 및 상호 면책 계약을 체결했으며, 조건은 비공개로 유지된다고 밝혔습니다. 또한 동일 기술 영역과 관련해 The Siemon Company와도 별도의 특허 라이선스 계약을 체결했다고 공시했습니다.
재무 조건이 공개되지 않았더라도, 이들 계약이 갖는 ‘시그널’은 분명합니다. 라이선스 체결은 Credo가 자사의 AEC IP에 집행 가능한 가치가 있다고 판단하고 있음을 시사하며, 소송 리스크를 낮추는 동시에 추가 수익화 가능성을 열어둘 수 있습니다.
최근 급등 이후 Credo 주가는 123달러 부근에서 거래되었고, 52주 범위는 대략 29달러~214달러로 매우 넓습니다. 이는 높은 변동성과 투자자 기대의 큰 분산을 반영합니다.
애널리스트 목표가는 제공 기관별로 상이하고 변경도 잦습니다. 여러 트래커에서는 현재가를 상회하는 목표가를 제시하며, 공개된 범위로 250~262달러가 언급되기도 하고 일부는 260달러 근처의 수치도 제시합니다. 다만 목표가는 가격의 ‘약속’이 아니라 심리·컨센서스의 입력값으로만 활용해야 하며, 다음 실적 발표 이후 재확인하는 것이 필요합니다.
핵심 리스크는 기업 가치가 운영 성과를 앞질러갈 수 있다는 점입니다. 시장 랠리 국면에서는 주가수익비율(P/E)이 세 자릿수로 치솟는 경우가 많아, Credo는 AI 심리에 기대기보다 실적의 연속적 입증이 요구됩니다.
| 지표 | 최신 수치 | 시사점 |
|---|---|---|
| RSI(14) | 68.811 | 강한 모멘텀, 과매수 근접 |
| MACD(12,26) | 3.18 | 추세 지지는 상승 우위 |
| EMA 20 | 114.87 | 단기 추세 상회 |
| EMA 50 | 115.08 | 중기 추세 지지로 전환 |
| EMA 200 | 131.67 | 장기 추세는 상단 저항 |
| 지지선(클래식 S1/S2/S3) | 121.99 / 121.53 / 120.68 | 단기 매수 구간이 촘촘 |
| 저항선(클래식 R1/R2/R3) | 123.30 / 124.15 / 124.61 | 돌파에는 후속 거래량 필요 |
핵심 결론은 ‘긍정적이되 불안정’입니다. RSI가 69에 근접하고 피벗 구간이 압축돼 있어, 주가는 지지·저항 사이를 빠르게 왕복할 수 있으며, 매수세가 주춤할 경우 같은 속도로 되돌림이 나타날 수 있습니다. 또한 200일 EMA가 여전히 주가 위에 있다는 점은 장기 추세가 재구축 중임을 의미하며, 강세 구간에서 매도 물량이 출회될 가능성도 시사합니다.
고객 집중도 및 CAPEX 타이밍
AI 연결 지출은 하이퍼스케일러의 구축 일정에 좌우됩니다. 플랫폼 전환 지연 또는 CAPEX 일시 중단은, 기대치가 높아진 이후에는 순차 성장 둔화로 즉각 전이될 수 있습니다.
경쟁 강도
초고속 연결 시장에서는 대형 반도체 기업과 전문 업체가 모두 리타이머, 광 DSP, 인터커넥트 솔루션을 노리고 있습니다. 초기 설계 채택만으로는 부족하며, 이후 대역폭 전환에서도 설계 지위를 유지하는 것이 밸류에이션 프리미엄의 핵심입니다.
마진 지속성
Credo의 매출총이익률은 현재 성장 국면에서 최상위 수준입니다. 제품 믹스가 저마진 쪽으로 이동하거나 가격 압박이 커질 경우, 매출이 유지되더라도 이익 레버리지는 약해질 수 있습니다.
변동성과 투자자 포지셔닝
1년 사이 29달러에서 200달러를 넘나든 종목은 모멘텀 자금과 장기 자금이 동시에 유입되기 쉽습니다. 그만큼 기업 업데이트·실적 발표 전후로 큰 가격 갭이 발생할 리스크도 커집니다.
다음 핵심 촉매는 예정된 실적 발표입니다. Credo는 2026년 1월 31일 종료 분기 실적을 발표하며, 컨퍼런스콜은 2026년 3월 2일로 예정되어 있습니다. 해당 날짜의 실적 발표는 장 마감 후 배포될 예정입니다.
다음 구간에서 시장을 좌우할 요소는 크게 세 가지입니다.
4분기 매출 가이던스의 명확성: 3분기 기준선이 상향된 만큼, 4분기가 완만한 경로인지 추가 상향인지가 관건입니다.
제품 믹스의 구체성: AEC 물량, 광 어태치율, 리타이머, IP 라이선스 중 무엇이 성장을 주도하는지에 따라 마진 지속성의 판단이 달라집니다.
양산 램프의 진행: Blue Heron과 같은 제품은 샘플링에서 양산으로의 전환, 고객 인증 일정에 대한 경영진 코멘트가 핵심 변수가 됩니다.
Credo가 2026 회계연도 3분기 예비 매출을 4억400만~4억800만 달러로 제시하며 기존 가이던스를 크게 상회했기 때문입니다. 이 정도의 상향 폭은 통상 애널리스트들이 향후 매출·이익 가정을 즉각 수정하게 만들며, 급격한 재가격화로 이어질 수 있습니다.
Credo는 구리·광 인터커넥트를 아우르는 초고속 연결 제품을 제공합니다. 액티브 전기 케이블(AEC), 광 DSP, 리타이머, 관련 SerDes 기술이 핵심이며, GPU·스위치·랙 사이에서 대역폭·신호 무결성 제약이 가장 큰 구간에 위치한 필수 구성요소입니다.
이번 움직임은 실적과 가이던스 수치에 기반합니다. 2분기 매출은 2억6,800만 달러, 비GAAP EPS는 0.67달러였고, 3분기 예비 매출 가이던스는 순차적으로 큰 폭의 점프를 시사합니다. AI 심리가 변동 폭을 키울 수는 있으나, 촉발 요인은 펀더멘털입니다.
다음 실적 발표와 컨퍼런스콜이 핵심 촉매입니다. 예비 매출이 정식 실적으로 확정되고, 향후 가이던스가 제시되며, 고객 수요·제품 램프·마진 경로에 대한 코멘트가 나올 것으로 예상됩니다. 시장이 이번 상승을 ‘지속 가능한 흐름’으로 볼지 여부는 여기서 결정될 가능성이 큽니다.
모멘텀은 강하지만 과열 구간에 근접해 있습니다. RSI(14)가 약 68.8로 매수 신호이면서도 과매수 영역에 가까우며, 120달러 초반대에서 피벗 지지·저항이 촘촘하게 형성돼 있어 변동성이 이어질 가능성이 큽니다.
최근 Credo 주가 급등은 대규모 가이던스 상향이 촉발한 시장의 재평가를 반영합니다. 2026 회계연도 3분기 예비 매출 4억400만~4억800만 달러는, Credo의 인터커넥트 콘텐츠가 AI 인프라 확장과 함께 ‘빠른 성장’에서 ‘가속 성장’으로 전환하고 있음을 뒷받침합니다.
강세(불) 논리는 두 축에 기반합니다. 첫째, 스케일업·스케일아웃 네트워크에서 채택률을 확대하면서도 최고 수준의 마진을 유지하는 것. 둘째, 제품과 IP 경쟁력을 다회전 설계 채택으로 전환해 지속 가능한 프리미엄을 확보하는 것입니다. 반대로 약세(베어) 논리는 단순합니다. 기대치가 급격히 높아진 만큼, 성장 둔화·제품 믹스 변화·경쟁 압력은 곧바로 밸류에이션(멀티플) 리스크로 전이될 수 있습니다. 3월 초 실적 발표를 앞둔 시점에서, 다음 업데이트는 이번 움직임이 새로운 추세의 시작인지, 아니면 단기 모멘텀 급등 후 조정이 필요한 구간인지 가르는 분기점이 될 가능성이 높습니다.
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