公開日: 2026-08-13
更新日: 2026-08-14
FTSE100指数は7月に過去最高値を更新し、イラン紛争による市場下落から見事に回復した。この力強い回復は、英国株式市場がハイテクセクターへの依存度が低いことが大きな要因となっている。
この動きは、半導体株の大幅な売り浴びせと時期を同じくしており、投資家がメモリーチップメーカーから資金を引き揚げたため、ハイテク株比率の高いナスダック100指数(NASUSD)は一時的に調整局面に入った。
バークレイズの欧州株式戦略責任者であるエマニュエル・コー氏は、この指数は「反モメンタム、反ハイテク」だと述べた。不人気銘柄とされるものの大部分は、金融株とエネルギー株で占められている。
英国の大手半導体企業であるArmは、2023年にナスダック市場への上場を開始した。ロンドン市場への上場を見送った理由は、米国における企業価値評価の優位性と、英国におけるより厳しい規制上のハードルが理由だった。
銀行株の好調な上昇は、FTSE100指数は7月に過去最高値を更新した要因の一つであり、FTSE指数の最近の上昇において極めて重要な役割を果たしている。HSBC、ロイズ銀行、スタンダードチャータード銀行、ナットウエスト銀行、バークレイズ銀行は、世界的な借入コストの上昇にもかかわらず、今年好調な業績を上げている。
同セクターの好調を受けて、Stoxx 50(50ユーロ)指数も今週、史上最高値を更新した。HSBCのチーフ・マルチアセット・ストラテジスト、マックス・ケットナー氏は、堅調な業績見通しに支えられ、今後も好調が続くと予想している。
ソシエテ・ジェネラルによると、FTSE100指数は、高級品や自動車メーカーといった苦境に陥っている消費裁量セクターへのエクスポージャーが少ないため、ドイツ市場やフランス市場を上回るパフォーマンスを示した。
石油への渇望
英国の上場石油会社は、エネルギー価格の上昇から恩恵を受けている。専門家は、原油価格の低迷とホルムズ海峡の早期再開の見通しの薄れとの間の乖離は、長くは続かないかもしれないと警告している。
トランプ政権は月曜日、国内港湾における船舶輸送に対するジョーンズ法の適用停止期間を延長したが、その適用除外対象を特定のエネルギー資源を輸送する船舶に限定した。
ワシントンとテヘランとの合意はまだ実現していない。双方とも損害賠償を要求しており、進行中の交渉において新たな難航点となっている。
ジェフリーズのアナリストは、現在の地政学的状況が「今週末から来週にかけて」続く場合、原油価格は長く平穏を保つことは難しいだろうと警告した。
キャピタル・エコノミクスによると、この膠着状態はOECD諸国の石油在庫を急速に枯渇させ、第4四半期初頭までに石油市場を危機的な転換点に押し上げ、価格を1バレルあたり120～140ドルまで押し上げる可能性があるという。
重要な疑問は、中国がアジアの原油供給における均衡勢力としての役割をどれくらいの期間担う用意があるかということだ。中東からの供給がさらに制限されるにつれ、9月の輸入量はその実態をより明確にする可能性がある。
BPとシェルは、第2四半期の決算発表を受けて、通期の財務および生産見通しを大幅に更新した。これは、利益率の低い再生可能エネルギー事業からの戦略的な転換が主な要因となっている。
弾薬の備蓄
ロシア軍は最近、ウクライナの都市へのミサイル攻撃を強化しており、これはキエフの防空ミサイル不足につけ込むものだ。ゼレンスキー大統領は、北朝鮮兵最大5万人がロシアに派遣される可能性があると述べている。
ロシアは、石油精製施設への壊滅的なドローン攻撃によって引き起こされた深刻な国内燃料危機に対処するため、史上初めてインドからガソリンの輸入を開始した。これは、同国の経済的苦境を示している。
欧州およびNATOの軍事費増加が、英国の防衛関連企業の好況を牽引している。中でもロールス・ロイス・ホールディングスは最大の恩恵を受けており、過去5年間で株価は1300%近くも急騰した。FTSE100指数は7月に過去最高値を更新した背景には、こうした防衛関連企業の好調も寄与している。
2024年と2025年には、国際ワイドボディ機の旅行需要はパンデミック前の水準まで完全に回復した。同社はまた、主要な包括契約に支えられ、政府機関向けOEM事業の収益が2030年まで年率25%で成長すると予測している。
同様に、BAEシステムズは2月に、2025年の営業利益が12%増加し、受注残高が過去最高の836億ポンドに達したことを報告した後、「新たな時代の防衛支出」が今後数年間の成長を牽引すると述べた。
同社の製品には、高度な赤外線シーカーが含まれており、これはTHAADミサイルシステムの「目」として機能し、主要な誘導コンポーネントとなっている。THAADミサイルシステムは現在、イスラエルと湾岸諸国を防衛する主要な迎撃ミサイルである。
さらに、海外の入札者は、慢性的に低い株価評価を利用して数十億ドル規模の買収ラッシュを引き起こす「ベアハグ」戦術で、ロンドン証券取引所に上場している企業を狙っている。これは短期的には株価を押し上げる可能性が高い。
