要約
米国市場休場日に、保有銘柄数は変動しませんが、外的要因が市場に影響を与え、寄り付き時にギャップが生じる可能性があります。
米国市場休場日は、投資家が常に注目する市場動向の一つです。投資業界では、「休場日に米国株の価格は下落するだろうか?」「休場日に投資ポートフォリオをどのように調整すべきか?取引を一時停止して他の市場を検討すべきか?」といった疑問がよく聞かれます。
米国市場休場日：休日中に保有株はどうなるか?
1.取引停止、ポジションはそのまま
米国市場休場日は、トレーダーは売買取引(米国株、ほとんどのETF、個別株オプションを含む)を行うことができません。株式およびETFのポジションは口座に残りますが、取引はできません。
2.価格停滞とオープニングギャップリスク
市場が閉鎖されている間は新規取引が行われないため、株式/ETFの価格は変動しません。最大のリスクはオープニングギャップです。
米国市場休場日は、特に長期休暇期間中は広範囲に影響を及ぼします。これは、主要経済指標(非農業部門雇用者数や消費者物価指数など)、地政学的イベント(紛争、選挙)、企業ニュース(利益予想の下方修正/好材料、M&A発表)、その他の主要市場(欧州およびアジア)の発表によるものと考えられます。これらの要因によって蓄積されたエネルギーは、米国株式市場の寄り付き時に放出され、価格が急騰または急落する可能性があり、ストップロス価格や目標価格を超える可能性があります。
3.デリバティブ(オプションと先物)の特殊性
① オプション：
オプション契約の価値には時間的価値が含まれます。市場が閉鎖されている場合でも、時間は経過し続けます。市場の閉鎖時間が長くなるほど、オプションの買い手は時間的価値を失い、売り手は利益を得ます。これは、市場閉鎖中にオプション保有者が直面する「サンクコスト」です。
② 先物：
一部の指数先物(E-mini S&P 500など)は、通常、米国株式市場の閉鎖中も電子取引で取引されます(ただし、取引時間は短縮されます)。つまり、先物価格は閉鎖期間中も世界的な出来事によって変動する可能性があります。関連株やETFを保有する投資家は、対応する先物のパフォーマンスをモニタリングする必要があります。先物は、米国株式市場の開始方向を示す重要な先行指標となることが多いためです。
4.信用取引とレバレッジ口座
金利：信用取引を利用して株式を購入または空売りする場合、市場が閉まっている間は金利が発生します。ポジションを保有する期間が長くなるほど、金利コストは高くなります。
証拠金要件：ブローカーは市場が閉まる前に証拠金水準を見直す場合があります。また、極端な市場変動後に取引を再開すると、マージンコールが発生する可能性があります。口座に十分なバッファーがあることをご確認ください。
5.配当金と企業行動
株式の配当落ち日が市場の休日に当たる場合でも、権利確定日の取引終了時に株式を保有している限り、市場の休日に関わらず、配当金を受け取る資格があり、配当金は支払日にお客様の口座に支払われます。
企業行動(株式分割や合併など)が市場の休日に当たる場合、通常は翌営業日に処理されます。
要約すると、市場閉鎖中は株価自体は変動しませんが、市場外要因が再開後のパフォーマンスに影響を与える可能性があります。市場閉鎖前に発注された未約定の指値注文または損切り注文は、市場閉鎖中は無効となり、取引再開後に再注文が必要となります。
米国市場休場日：投資戦略をどのように調整すべきか?
米国市場休場日は、ただ単に待つだけの期間ではなく、戦略を最適化するための重要な機会です。
| 戦略方向 | 具体的な行動 | 注意事項 |
| 保有ポジションの評価とリスクの見直し | ポートフォリオを全面的にチェック：業種配分が過度に集中していないか？個別銘柄のファンダメンタルズに変化はないか？短期的に重大なイベント（決算発表、FOMCなど）はあるか？ | 「ダチョウの心態（現実逃避）」を避けること。休場期間は冷静に見直す時期であり、逃避の時ではない。 |
| リスク管理の強化 | 損切り注文の確認・設定：利益のあるポジションを保護し、潜在的な損失を制限する。 | 特に深いアウト・オブ・ザ・マネーのオプション保有に注意。休場後は時間的価値の減少が加速する。 |
| レバレッジやデリバティブのリスクを評価：休場によって変動が拡大し、高レバレッジのポジションはリスクが急増する。 | ||
| 分散投資の機会を探す | 他の開場市場への適度な参加を検討：香港株、中国A株、欧州株、外国為替、コモディティ先物（相応の口座と知識が必要） | 他市場に不慣れな場合、無理な取引はかえってリスクが高い。 |
| 再開に向けた準備 | 取引計画の策定：再開後の目標買値・売値は？ギャップアップ/ギャップダウンにどう対応するか？ | 計画は具体的に立て、開場後の感情的な判断を避ける。 |
| 世界市場の動向や米国株先物（プレマーケット）の動きに注目。 | ||
| 学習と振り返り | マクロ経済レポートや業界動向を研究する。 | 休場期間は貴重な学習の時間であり、知識の向上が長期投資の成果につながる。 |
▶取引停止か、他の市場への切り替えか?
取引停止(ほとんどの投資家に推奨)：平均的な投資家の多くにとって、市場前準備と市場後計画に集中するために取引を停止することは、より安全な選択肢です。これにより、馴染みのない市場で盲目的に取引を行い、追加の損失を被るリスクを回避できます。
他の市場を検討する(経験豊富なトレーダー向け)：
他の市場へのアクセスと知識：関連するルールと銘柄の特徴を熟知していること。
ポートフォリオの真の分散化を目指す：米国株との相関が低い資産(国債や金など)に投資する。
短期的な機会を捉える：例えば、時差取引を利用して香港株を米国株にマッピングする(迅速な対応が求められる)。
リスクに注意：クロスマーケット取引には、為替リスク、取引時間の違い、流動性の違いなど、複雑な要因が絡み合い、損失が拡大する可能性があります。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
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2025-08-16
