Bagaimana Harga Saham Ditentukan di Pasar?

Harga saham sering dianggap sebagai denyut nadi pasar keuangan. Namun, bagaimana harga saham ditentukan di pasar? Pertanyaan ini menjadi pusat perhatian para investor, pedagang, dan siapa pun yang tertarik dengan keuangan.

Harga saham merupakan nilai terkini yang ditetapkan oleh pembeli dan penjual di bursa, yang mencerminkan pandangan kolektif mereka terhadap nilai perusahaan. Tidak seperti harga tetap dalam perdagangan eceran, harga saham berfluktuasi secara konstan karena berbagai kekuatan yang mendorong penawaran dan permintaan.

Pada intinya, penentuan harga saham merupakan proses dinamis yang melibatkan banyak peserta, arus informasi, dan kondisi pasar. Dalam artikel ini, kami akan menguraikan faktor-faktor utama yang menentukan harga saham dan menjelaskan cara kerja mekanisme yang menarik ini.

Bagaimana Harga Saham Ditentukan di Pasar?

1) Penawaran dan Permintaan: Penggerak Fundamental

Prinsip paling mendasar di balik bagaimana harga saham ditentukan di pasar adalah penawaran dan permintaan. Ketika lebih banyak investor ingin membeli saham daripada menjualnya, permintaan akan melampaui penawaran, yang akan mendorong harga naik. Sebaliknya, jika lebih banyak investor ingin menjual daripada membeli, penawaran akan melampaui permintaan, yang akan menyebabkan harga turun.

Keseimbangan ini tidak pernah statis. Berita tentang pendapatan perusahaan, data ekonomi, peristiwa politik, atau bahkan sentimen pasar dapat mengubah keinginan investor untuk membeli atau menjual, yang berdampak pada penawaran dan permintaan secara langsung. Misalnya, jika sebuah perusahaan mengumumkan produk terobosan, pembeli mungkin akan berbondong-bondong masuk, meningkatkan permintaan dan menaikkan harga saham.

2) Pelaku Pasar

Penentuan harga saham melibatkan berbagai pelaku pasar, masing-masing dengan motivasi dan strategi yang berbeda. Investor ritel, investor institusional, dana lindung nilai, pembuat pasar, dan pedagang frekuensi tinggi semuanya berkontribusi pada penemuan harga.

Pembuat pasar memainkan peran penting dengan menyediakan likuiditas. Mereka terus-menerus mengutip harga bid dan ask, memastikan bahwa selalu ada pembeli atau penjual yang tersedia. Tindakan mereka membantu mempersempit selisih antara harga beli dan jual, sehingga pasar menjadi lebih efisien.

Investor institusional yang mengelola portofolio besar dapat memengaruhi harga saham secara signifikan saat melakukan perdagangan besar. Sementara itu, pedagang frekuensi tinggi menggunakan algoritma untuk mengeksploitasi perbedaan harga yang sangat kecil, sehingga menambah lapisan kompleksitas lain pada pembentukan harga.

3) Dampak Kinerja dan Fundamental Perusahaan

Sementara penawaran dan permintaan menentukan harga langsung, fundamental yang mendasari suatu perusahaan memengaruhi bagaimana investor menilai sahamnya. Fundamental tersebut meliputi pendapatan, pertumbuhan pendapatan, margin laba, tingkat utang, dan kualitas manajemen.

Kinerja keuangan yang kuat biasanya menarik pembeli, sehingga harga naik. Di sisi lain, laporan laba yang buruk atau peningkatan utang dapat memicu tekanan jual. Investor menganalisis laporan laba triwulanan dan pengungkapan lainnya untuk menilai apakah saham dinilai wajar atau tidak.

Analisis fundamental ini merupakan landasan investasi nilai, di mana pedagang mencari saham yang diperdagangkan di bawah nilai intrinsiknya, dengan harapan harganya akan naik saat pasar mengoreksi dirinya sendiri.

4) Sentimen Pasar dan Faktor Psikologis

Harga saham juga dipengaruhi oleh sentimen pasar—bagaimana perasaan investor secara kolektif terhadap pasar atau saham tertentu. Sentimen dapat dipengaruhi oleh berita utama, pendapat analis, prospek ekonomi, atau bahkan rumor.

Ketakutan dan keserakahan adalah emosi yang kuat yang dapat mendorong harga menjauh dari nilai fundamentalnya untuk sementara waktu. Misalnya, selama gelembung pasar, harga melambung jauh melampaui nilai intrinsik karena sentimen yang terlalu optimis. Sebaliknya, penjualan panik selama penurunan dapat menekan harga secara berlebihan.

Pergerakan harga berdasarkan sentimen sering kali bersifat jangka pendek tetapi dapat menciptakan peluang atau risiko bagi pedagang dan investor.

5) Faktor Teknis

Selain faktor fundamental, banyak pedagang mengandalkan analisis teknis untuk memprediksi pergerakan harga saham. Analisis teknis berfokus pada data harga historis, pola grafik, volume, dan statistik pasar lainnya untuk mengukur tren masa depan.

Pedagang teknis percaya bahwa pergerakan harga mencerminkan semua informasi yang tersedia dan cenderung mengikuti pola. Level support dan resistance, moving average, dan indikator momentum membantu pedagang memutuskan kapan harus membeli atau menjual.

Meskipun analisis teknis tidak secara langsung menentukan harga saham, namun analisis teknis memengaruhi keputusan perdagangan yang memengaruhi penawaran dan permintaan, sehingga secara tidak langsung membentuk harga.

6) Pengaruh Ekonomi dan Politik Eksternal

Harga saham tidak ada dalam ruang hampa. Kondisi ekonomi yang lebih luas seperti suku bunga, inflasi, angka ketenagakerjaan, dan peristiwa geopolitik memengaruhi keyakinan investor dan selera risiko.

Misalnya, kenaikan suku bunga oleh bank sentral dapat meningkatkan biaya pinjaman, yang berpotensi memperlambat pertumbuhan ekonomi dan memengaruhi laba perusahaan. Hal ini dapat menyebabkan aksi jual saham, yang menurunkan harga.

Demikian pula, stabilitas atau ketidakstabilan politik dapat memengaruhi pasar. Pemilu, negosiasi perdagangan, atau konflik dapat menyebabkan ketidakpastian, membuat investor berhati-hati dan memengaruhi harga.

Proses Penemuan Harga yang Berkelanjutan

Penentuan harga saham merupakan proses penemuan harga yang berkelanjutan. Setiap perdagangan yang dilakukan di bursa memberikan informasi tentang harga yang bersedia dibayar pembeli dan harga yang bersedia diterima penjual.

Buku pesanan, yang berisi daftar pesanan beli dan jual pada harga yang berbeda, terus diperbarui. Saat informasi baru tersedia, harga akan disesuaikan, mencerminkan konsensus nilai terbaru.

Proses dinamis ini memastikan bahwa harga saham tetap cair dan responsif terhadap perubahan kondisi pasar dan ekspektasi investor.

Kesimpulan

Singkatnya, harga saham ditentukan oleh interaksi yang kompleks antara penawaran dan permintaan, pelaku pasar, fundamental perusahaan, sentimen investor, analisis teknis, dan faktor ekonomi eksternal. Masing-masing elemen ini memengaruhi bagaimana pembeli dan penjual menilai nilai dan membuat keputusan perdagangan.

Memahami faktor-faktor ini membantu para pedagang dan investor membuat pilihan yang tepat, menavigasi volatilitas pasar, dan mengidentifikasi peluang potensial. Meskipun tidak ada satu faktor pun yang menentukan harga saham, secara bersama-sama faktor-faktor tersebut menciptakan gambaran yang terus berubah yang kita lihat di layar keuangan setiap hari.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.