​Aset Inggris terlihat suram pada tahun pemilu

Sterling telah mengurangi beberapa keuntungan besar yang diraihnya pada tahun 2023 karena reli dolar AS, tetapi serangkaian tanda-tanda adaptasi terhadap suku bunga yang lebih tinggi cukup menggembirakan di tengah ketidakpastian politik dan ekonomi.

Data menunjukkan pada hari Kamis bahwa pinjaman bersih oleh konsumen Inggris adalah yang tertinggi dalam hampir 7 tahun pada bulan November dan pemberi pinjaman menyetujui sebagian besar hipotek sejak bulan Juni.

Sektor jasa Inggris juga mengalami pertumbuhan yang kuat pada bulan sebelumnya dan mencapai level tertinggi dalam 7 bulan dengan PMI komposit yang berada pada level tertinggi sejak bulan Mei.

Para pedagang memperkirakan penurunan suku bunga sekitar 140bps pada tahun 2024, sedikit lebih rendah dari perkiraan The Fed dan ECB sebesar 150bps, dan BoE kemungkinan tidak akan mengambil tindakan pada kuartal pertama meskipun ada desakan dari para pemimpin bisnis Inggris.

“Kesuraman abu-abu” merangkum perkiraan ekonom untuk negara tersebut, menurut survei tahunan FT. Meski begitu, perlu dicatat bahwa prospek yang sama suramnya pada tahun lalu ternyata terlalu pesimistis.

Skenario dasar Pimco adalah bahwa prospek Inggris akan serupa dengan negara-negara Eropa lainnya: pertumbuhan secara umum stagnan, berlanjutnya normalisasi inflasi dan penurunan suku bunga pada tahap tertentu.

Krisis biaya hidup

Perekonomian Inggris mungkin tidak lagi terlihat seperti outlier, namun para ekonom yang disurvei oleh jajak pendapat FT mengatakan para pemilih akan terus berjuang dengan harga yang tinggi menjelang pemilu berikutnya.

Hampir semua responden survei memperkirakan pertumbuhan akan stagnan atau paling banter mencapai 0,5% pada tahun 2024. Rektor Jeremy Hunt mengatakan bulan lalu masyarakat harus “membuang pesimisme dan penolakan kita terhadap perekonomian Inggris”.

Hunt diperkirakan akan mengumumkan lebih banyak pemotongan pajak dalam Anggaran bulan Maret, yang merupakan bagian dari paket kebijakan Thatcher yang diharapkan oleh PM Sunak untuk menghidupkan kembali jabatan perdana menterinya. Partai oposisi, Partai Buruh, unggul sekitar 20% dalam jajak pendapat.

Namun para ekonom memperingatkan dalam survei tersebut bahwa “bencana standar hidup” tidak akan terhindarkan bahkan jika Sunak menunda pemilu hingga tanggal terakhir pada Januari 2025.

Resolusi Foundation mengatakan pendapatan rumah tangga yang dapat dibelanjakan per orang diperkirakan turun sebesar 1,5% pada tahun 2024, penurunan paling tajam pada tahun pemilu sejak tahun 1974, jika pemungutan suara dikonfirmasi.

Keuangan publik Inggris berada di bawah tekanan setelah pengeluaran besar-besaran selama pandemi COVID dan setelah perang Rusia-Ukraina, sehingga membatasi ruang untuk pemotongan lebih lanjut atau stimulus lainnya.

Oleh karena itu, tekanan terhadap para pengambil kebijakan untuk berhati-hati semakin meningkat. Meskipun hipotek mengalami kesulitan, bank sentral bulan lalu mengatakan bahwa mereka tidak berpikir untuk menurunkan suku bunga karena prospek inflasi masih belum pasti.

Kepercayaan dunia usaha dan konsumen dapat melemah sampai pemerintah Inggris berikutnya mengklarifikasi kebijakan fiskal untuk memperbaiki prospek pertumbuhan yang buruk. Hal ini pada gilirannya mengganggu Pound yang ingin memperpanjang kenaikannya dari tahun lalu.

Pasar saham yang tidak disukai

FTSE 100 baru saja merayakan ulang tahunnya yang ke-40 minggu lalu. Negara ini telah menjadi negara yang lamban secara global selama beberapa dekade, setelah mencatatkan sedikit peningkatan sekitar 10% sejak akhir tahun 1999.

Murahnya pasar bukanlah jaminan untuk mengejar ketertinggalan mengingat relatif kurangnya paparan teknologi. Investor semakin mencari ke luar negeri untuk mendapatkan imbal hasil yang lebih baik.

Investor ritel Inggris telah menjual saham senilai £11,9 miliar di perusahaan-perusahaan yang terdaftar di London pada akhir Oktober, arus keluar terbesar dalam 20 tahun, menurut data terbaru dari Asosiasi Investasi.

Meningkatnya biaya hidup dan kinerja yang buruk dibandingkan pasar saham lainnya menjadi penyebab eksodus ini. Survei Charles Schwab mengatakan alasan terbesar menarik uang dari platform ini adalah untuk membayar tagihan.

Manajer aset telah meluncurkan jumlah dana terendah untuk investor Inggris dalam dua dekade karena perubahan rezim suku bunga berdampak pada bagaimana portofolio direstrukturisasi, menurut data dari Morningstar.

Data resmi terbaru hingga akhir tahun 2022 menunjukkan bahwa kepemilikan ritel Inggris atas ekuitas Inggris telah mencapai titik terendah dalam sejarah meskipun kepemilikan asing atas aset-aset tersebut telah melonjak.

Ekuitas Inggris dijauhi dengan sedikit tanda-tanda kesehatan konsumen dan keadaan mungkin tidak akan membaik dalam enam bulan ke depan, kata Michael Field, ahli strategi pasar ekuitas di Morningstar.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.