Publicado el: 2026-01-02
El índice Merval terminó 2025 sin estridencias, lejos de los festejos que suelen acompañar los grandes cierres bursátiles, pero también sin un derrumbe que obligue a encender alarmas. Fue, en muchos sentidos, un año típico del mercado argentino: subas que ilusionaron, correcciones que enfriaron expectativas y un contexto económico que nunca dio tregua.
Durante los últimos días del año, la Bolsa de Buenos Aires mostró un clima más calmo, aunque cargado de cautela. El Merval cerró cerca de los 3 millones de puntos, un número alto en términos nominales, pero que pierde brillo cuando se lo mira con la lupa de la inflación y del dólar.
El último balance dejó una sensación clara: el mercado aguantó, pero no logró despegar de verdad. A lo largo del año, el índice fue construyendo una suba gradual que terminó ubicándolo cerca de máximos históricos, aunque con un cierre algo más apagado.
En números simples, el Merval terminó el año así:
Cerró 2025 por encima de los 2.6.000 puntos
Acumuló una suba cercana al 18 % en pesos
Mostró una baja cuando se lo mide en dólares
Quedó rezagado frente a la inflación anual
Para muchos inversores, el balance fue claro: no se perdió dinero en pesos, pero tampoco se ganó poder de compra.
Uno de los datos que más se repitió en los análisis de fin de año fue que el índice Merval creció, pero no lo suficiente. En un contexto de inflación alta, las subas nominales terminan siendo engañosas si no se las compara con el costo de vida.
A lo largo de 2025, las acciones líderes lograron acompañar parcialmente la inflación, pero no consiguieron superarla con holgura. Esto dejó a muchos inversores con la sensación de haber corrido una carrera larga... para llegar casi al mismo lugar.
Cuando el análisis pasa del peso al dólar, el panorama cambia de color. Medido en dólares financieros, el índice Merval cerró el año con una caída cercana al 6 %, un dato que explica buena parte de la cautela que se vio en el mercado.
Detrás de ese número hay varias razones conocidas:
La devaluación del peso volvió a restarle atractivo a los activos locales
La falta de dólares genuinos limitó el ingreso de capitales
El inversor extranjero siguió mirando a la Argentina con desconfianza
En síntesis, el Merval resistió en pesos, pero no logró convencer al mercado internacional.
El recorrido del índice Merval en 2025 estuvo lejos de ser lineal. Hubo momentos de entusiasmo y otros de repliegue, con movimientos bruscos que obligaron a los inversores a estar atentos casi a diario.
Entre los momentos más destacados del año se pueden mencionar:
Tramos de subas rápidas impulsadas por expectativas políticas
Correcciones fuertes tras tomas de ganancias
Máximos históricos alcanzados en diciembre
Un cierre de año más calmo, pero sin impulso alcista
Este comportamiento dejó en claro que el mercado se movió más por expectativas que por certezas.
En 2025, la política volvió a tener un peso decisivo en el comportamiento del índice Merval. Cada anuncio oficial, cada cambio de tono y cada proyecto de ley se reflejó casi de inmediato en las cotizaciones.
Durante el año, el mercado reaccionó con fuerza ante:
Discursos del Gobierno sobre el rumbo económico
Señales de ajuste fiscal o cambios monetarios
Debates legislativos clave
Expectativas de reformas estructurales
Esto generó un escenario donde las noticias mandaron más que los balances, y donde la volatilidad se volvió parte del paisaje cotidiano.
Para poner todo en contexto, estos son los datos más representativos del cierre del índice Merval:
Nivel de cierre: alrededor de 2.6 millones de puntos
Suba anual en pesos: cerca del 18 %
Resultado real: por debajo de la inflación
Medido en dólares: caída anual aproximada del 6 %
Sensación general: resistencia, pero sin euforia
Más allá de los números, el cierre de 2025 dejó un mensaje claro: el mercado sigue vivo, pero frágil. El Merval mostró capacidad para absorber golpes, pero también dejó en evidencia que sigue dependiendo demasiado del contexto macroeconómico.
Muchos inversores cerraron el año con una postura más defensiva, atentos a:
La evolución del dólar
Las señales de estabilidad económica
El clima político
La posibilidad de una mejora real en los activos argentinos
El índice Merval cerró 2025 de pie, pero sin levantar los brazos. Logró sostenerse, alcanzó récords nominales y evitó un final negativo, aunque no consiguió transformarse en una verdadera cobertura contra la inflación ni en una apuesta atractiva en dólares.
Fue, en definitiva, un año que dejó claro que el mercado argentino sigue moviéndose entre la esperanza y la cautela, una dinámica que parece repetirse cada cierre de año.
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