Publicado el: 2025-12-08
El mundo del streaming está patas arriba, y no es para menos. Netflix (NFLX), el gigante que nos tiene pegados a la pantalla, acaba de firmar la compra de Warner Bros. Discovery (WBD), una jugada que, si bien suena a dominación mundial, ha provocado un escalofrío en Wall Street. Al cierre de la jornada, el valor de las acciones de Netflix se desplomó un significativo 2.89%.
Esta caída es la reacción directa de los inversores. Parece que, de momento, han puesto el freno de mano, asustados por la magnitud de la operación y lo que podría significar para el bolsillo de la compañía a largo plazo. Es la clásica historia de la ambición que genera dudas: ¿es una genialidad o un tiro en el pie?
Hagamos un poco de memoria. La fecha es 5 de diciembre de 2025, un día que ya está grabado a fuego en la historia de Hollywood. Netflix ha puesto sobre la mesa unos 72.000 millones de dólares para absorber a Warner Bros. Discovery. Esto no es solo comprar una empresa; es tragarse un pedazo inmenso de la cultura popular.
Piensen en ello: la adquisición incluye los legendarios estudios de Hollywood y, lo más jugoso, a su rival directo, HBO Max. De la noche a la mañana, Netflix es dueña de Juego de Tronos, Harry Potter, DC Comics y un sinfín de clásicos de la filmoteca de Warner. Ted Sarandos, uno de los jefes de Netflix, lo resumió bien: es la forma de "entretener al mundo" con un catálogo que ya nadie puede igualar.
Y aunque las acciones de Warner Bros. Discovery disfrutaron de un pequeño subidón (6.28%), la alegría duró poco para el comprador. La caída del 2.89% en las acciones de Netflix ha encendido el debate: ¿Qué ven los inversores que nosotros no vemos?
Cuando una compañía hace una compra tan grande, el mercado se pone nervioso. En el caso de las acciones de Netflix, el miedo se centra en tres puntos que son fáciles de entender: la factura, los abogados y el dolor de cabeza logístico.
Nadie pone en duda que Netflix tiene músculo financiero. Pero 72.000 millones de dólares es una cantidad monstruosa. La empresa tendrá que endeudarse para financiar esta compra. La gran preocupación de los inversores es que esta deuda tan abultada frene el crecimiento fulgurante al que nos tenían acostumbrados.
Es como comprar la casa de tus sueños a crédito; aunque tengas la mejor mansión del barrio, el banco te recuerda que debes mucho dinero. Este riesgo de endeudamiento es lo que ha castigado el precio de las acciones de Netflix.
Juntar dos empresas tan grandes en un mismo sector es como invitar a los reguladores a tu fiesta. La fusión de sus bases de suscriptores podría superar los 450 millones de personas. Eso es un monopolio en ciernes.
Hay un temor real a que los gobiernos, especialmente en Estados Unidos, pongan objeciones a la compra por cuestiones de competencia. Si la fusión se atasca en batallas legales largas y caras, el precio de las acciones de Netflix lo va a notar. La incertidumbre regulatoria es un veneno para la bolsa.
Warner Bros. Discovery es un animal muy distinto a Netflix. Tienen estudios de cine, televisión, canales de cable y una forma tradicional de hacer negocios. Integrar todo eso en la cultura ágil y tecnológica de Netflix es un reto gigantesco.
¿Cómo se gestionan las miles de personas, los contratos y las licencias? Los analistas creen que el proceso de "unir" las dos empresas va a ser lento y complicado, lo que podría desviar la atención de la empresa de su negocio principal. El mercado penaliza el riesgo de distracción y el tiempo que se va a perder en la integración, y eso se refleja directamente en el precio de las acciones de Netflix.
A pesar del susto del 2.89%, no hay que perder de vista la trayectoria de Netflix. Es una empresa que ha demostrado ser muy resistente.
En sus últimos resultados trimestrales (tercer trimestre de 2025), Netflix reportó ganancias sólidas: 2.547 millones de dólares de beneficio neto, un 7.7% más que el año pasado. Sí, ganaron menos por acción de lo que se esperaba (5.87$ frente a 6.94$), pero los ingresos crecen a buen ritmo, un 17% interanual, alcanzando los 11.510 millones de dólares.
Un dato interesante: hace poco, en noviembre, Netflix hizo un split de sus acciones de Netflix (dividir cada acción en diez), lo que abarató el precio por unidad (quedó en unos 111 dólares antes de la caída) para hacerlas más accesibles a más inversores. Esto fue un gesto de confianza por parte de la directiva.
La mayoría de los expertos mantienen su optimismo. La adquisición de Warner Bros. es una apuesta a que Netflix será la dueña indiscutible del streaming. La nueva propiedad intelectual que suma es, en el fondo, lo que vale oro.
Muchos ven la caída del 2.89% como una oportunidad de compra, un simple "ajuste" momentáneo. Ahora, con las acciones de Netflix cotizando a 100.24 USD, la pregunta clave es: ¿Podrá la directiva demostrar que esta colosal compra vale la pena? Su futuro depende de lo bien que digieran a Warner y logren mantener la velocidad de crecimiento, que es lo que siempre ha encantado a los inversores.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
