截至8月12日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,025.811噸，較前一個交易日增加3.139噸。
8月12日，國際現貨黃金大漲近1%，盤中最高觸及4439.68美元/盎司，收於4408.42美元/盎司，漲40.42美元/0.93%，美國7月通膨數據符合預期，市場對美聯儲9月升息的擔憂明顯消退，創價與升息上方
基本面來看，美國7月CPI數據整體溫和，為美聯儲提供了更大的政策觀望空間。根據Prime Terminal數據，通膨報告發布前，貨幣市場對9月美聯儲升息的定價機率為52%；數據公佈後，此機率迅速逆轉，市場轉而以60%的機率押注9月按兵不動。
值得注意的是，儘管7月國際油價單月漲幅接近24%，汽油價格仍連續第二個月下滑，在一定程度上抵消了能源端的輸入性通膨壓力，支撐整體CPI繼續回落。這個組合給了美聯儲一個暫停的理由，也給了黃金多頭一個入場的藉口。
不過，有市場分析師認為，問題在於，利率曲線展示的後續路徑並不支持黃金已完成的這一輪重新定價。市場將9月的升息向後移了一個會議，而非將其取消，但黃金的漲幅更像是在為後者定價。
目前黃金的位置折射出一個核心矛盾：價格已反映9月暫停，曲線卻以超過95%的機率確認年內將完成升息。兩者不可能同時對應4,434美元，而這矛盾的答案，將從週四的生產者物價數據開始揭曉。
同時，週五將公佈零售銷售數據及密西根大學消費者信心初值，其中一年期通膨預期現為4.2%，五年期為3.3%。消費者通膨預期遠高於目標水平，是鷹派官員手中最有力的論點；若該數據進一步走高，將對市場剛買入的「9月暫停」預期構成最直接的威脅。
就更長遠的政策路徑而言，市場目前定價美聯儲在12月會議上升息的機率仍高達73%。在12月9日會議召開前，還將有三份通膨報告相繼發布，後續數據走向將對美聯儲決策產生決定性影響。
值得關注的是，通膨下行勢頭能否持續，很大程度上取決於中東地緣局勢的走向。據媒體報道，霍爾木茲海峽目前仍處於關閉狀態，伊朗在相關政策上未有任何變更。若美伊談判未能取得實質進展，能源價格存在大幅反彈的風險，將對美國當前的通膨下行趨勢構成直接威脅。
從技術面來看，金價突破關鍵均線，多方動能增強，已收復100日簡單移動平均線（位於4388美元），相對強弱指數（RSI）亦顯示買盤動能正在積聚，短期內阻力最小的方向仍向上。綜合技術面與黃金ETF持倉報告，短期看漲訊號較為明確。
上檔方面，金價首先面臨4,450美元心理關卡的考驗，若能有效突破，將開啟上行空間至200日簡單移動平均線所在的4,500美元整數位。若金價以日線收盤價站穩4,500美元上方，則可望向5,000美元的里程碑價位發起挑戰。
下檔方面，若金價跌破當日低點4,362美元，將觸發新一輪回檔。下方支撐位依序為4,300美元、7月6日高點4,202美元，以及50日均線附近的4,150美元及4,100美元整數位。
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