截至7月15日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,001.878噸，較前一個交易日減少2.569噸。
7月15日，美國6月生產者物價指數（PPI）漲幅不如預期，疊加美聯儲主席沃什國會證詞持續聚焦通膨，美元承壓走軟，但黃金對此反應克制，在4000美元關口上方陷入窄幅整理，日內最低4046.88美元/盎司，最高4065.67美元/盎司，收於高1465.67
基本面來看，美國6月PPI年增幅收窄至5.5%，不及預期的6.2%；剔除能源及食品的核心PPI年比升至4.7%，亦低於市場預估的5.2%。分析稱，兩項讀數均低於市場預期，釋放出上游價格壓力邊際緩解的訊號。
結合週二公佈的CPI數據，連續兩份報告均顯示價格壓力邊際緩解，進一步降低了美聯儲在年內再度升息的必要性。
數據公佈後，美元指數加速下行。沃什的國會證詞在一定程度上強化了這一走勢，他在承認通膨尚未達到滿意水平的同時，表達了對價格壓力最終將消退的判斷，市場將此解讀為美聯儲政策路徑尚存靈活空間的信號。
此外，紐約聯邦儲備銀行主席威廉斯表示，目前利率走向並不明朗，當前經濟成長穩健、勞動力市場強勁；他同時指出，中東衝突對美國經濟構成"重大風險"，但經濟目前整體上已消化相關衝擊。
分析家認為，無論是沃什還是威廉斯講話，兩位官員的聲明均未釋放明確的政策轉向信號，與近期數據所暗示的降息方向之間仍存在溫差。
從地緣政治緊張局勢來看，美伊衝突自爆發以來，原油與美元之間呈現出明顯的正相關關係——能源價格上漲強化了通膨預期，支撐市場對美聯儲維持高利率的押注，進而推升美元需求。這一邏輯構成金價反彈的主要阻力。
美國對伊朗發動新一輪打擊後，衝突進一步升級；華盛頓同步重啟對伊封鎖措施，伊朗方面則威脅擴大對區域能源出口的管控。上述事態疊加發酵，令金價衝擊4,150美元的反彈行情中途受阻。
值得注意的是，儘管如此，美元指數週三下跌，刷新本週低點；美國10年期公債殖利率亦下行近4個基點至4.549%，為金價提供一定支撐，但未能扭轉整體頹勢。
從技術面來看，結合黃金ETF持倉報告中的持倉量變化，金價整體仍處於下行通道，但趨勢變平的跡象正在顯現。相對強弱指數（RSI）雖維持空頭讀數，但斜率已明顯趨平，暗示短期可能進入橫盤整理階段。
不過，日線圖走勢仍明確偏空。金價低於20日均線（4092.16美元）運行，而100日均線（4559.53美元）和200日均線（4495.71美元）均懸於遠上方，顯示市場整體仍處於寬幅調整階段。 14日RSI約42，動量指標在中軸附近走低，買盤興趣較低迷。
上檔方面，4,100美元是首個關鍵心理關口，若有效突破，金價將依序面對7月14日高點4103美元、下降趨勢線阻力區間4125至4130美元，以及4150美元心理關口；一旦站穩4150美元，下一目標指向4200美元。
下檔方面，若金價未能守住4,100美元，下檔風險將重新開啟。首個關鍵支撐位為4000美元心理整數關口；若失守，則將進一步暴露7月14日日內低點3983美元，乃至年內低點3942美元。
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