今天週一（2026年7月6日）歐洲交易時段，布倫特原油小幅回落基本上持穩，交投於71.90美元/桶附近。儘管盤面暫時企穩，但市場情緒仍明顯承壓，地緣溢價持續消退、供應端擴容訊號明確，推動油價逐步回歸基本面定價邏輯。
自2月底中東戰事爆發以來，國際油價曾因供應中斷擔憂大幅跳漲，全球石油流通格局一度陷入混亂，但是隨著近期美伊保持持續停火態勢，承載全球近20%能源運輸的霍爾木茲海峽航運流量顯著回升，前期由封鎖風險催生的價格升水正被悉數回吐。
另一方面，黎巴嫩、以色列與美國達成停火框架，降低了中東地區的地緣政治不確定性。受此影響，油價已從先前高點出現明顯回落，地緣風險溢價幾乎歸零。
除地緣因素消退外，原油市場還面臨另一重大利空－OPEC+於上週末正式敲定增產計畫。以沙烏地阿拉伯為首的OPEC成員國，連同俄羅斯等非OPEC產油國共同決定，自今年8月起將整體日產量目標上調18.8萬桶。此舉意味著全球原油總供給將進一步擴大，供應寬鬆格局得到強化。
花旗分析師在最新研報中指出，隨著霍爾木茲海峽地緣幹擾徹底消退、航運秩序回歸常態，原油市場的基本面邏輯已重新主導定價。該機構預計，年底前布倫特原油預計將進一步下探至60美元區間。當日歐洲盤中，布倫特原油小幅回落0.5%，報71.80美元，距離上週四創下的五個月低點70.26美元僅一步之遙。
高盛也發布觀點認為，石油市場已進入全新運行邏輯：“後續能源價格仍會出現階段性波動，但整體趨勢將是逐步下行。即便部分突發新聞可能帶動油價短暫沖高，市場仍會緩慢走低。”
目前原油市場的核心邏輯十分清晰。布倫特原油小幅回落已基本回補霍爾木茲海峽封鎖事件發生前留下的價格缺口，儘管當前價位出現小幅反彈，但幅度極為有限。
今日操作方向上，仍建議以高空為主。 從日線級別收線形態來看，行情遠未到企穩階段。當前市場面臨兩大核心壓制：
庫存邏輯弱化：市場原本關注的低庫存支撐，被短期浮倉入庫行為暫時掩蓋，庫存緊張對油價的提振作用大幅削弱；
需求不如預期：終端實際消費表現並未達到先前市場的樂觀預期，需求端疲軟進一步限製油價上行空間。
在此環境下，直接抄底的時機尚不成熟。無論從基本面邏輯或技術型態來看，油價都不具備立刻反轉走漲的條件。操作上建議優先選擇高空，寧可暫時錯過一次交易機會，也不要輕易嘗試佈局多單。
今日重點在於價格區間：70.00 - 70.50美元/桶，依托該區間佈局高空，下方目標位先看67.00美元，進一步看向66.00美元。
布倫特原油小幅回落態勢未改，近幾日原油的整體波動幅度都明顯收窄，投資人不必對短期漲跌空間抱有過高預期。從原油日線歷史運作規律來看，目前形態下直接企穩的機率極低，行情大機率將進一步下探，完成二次探底後再選擇方向。
建議投資人保持耐心，嚴格執行高空策略，嚴控止損，等待更明確的企穩訊號後再做多單佈局。
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