摘要:
截至7月10日，黃金ETF增持1.44噸，金價漲至3,323.92美元/盎司。關稅升級、美聯儲分歧及美元回落助推金價反彈，市場聚焦後續關稅談判與美聯儲動向。
截至7月10日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為948.81噸，較前一個交易日增加1.44噸。 7月10日，現貨黃金連續第二個交易日反彈走高，盤中最高觸及3330.35美元/盎司，收於日內高點下方附近，報3323.92美元/盎司，漲10.42美元或0.31%。
基本面消息，關稅消息再度衝擊市場，但影響力似乎在減弱。根據媒體報道，川普再升級貿易戰，宣布自8月1日起對美國銅進口徵收50%關稅，並在美東時間週三對第二批國家發出關稅信函。分析指出，關稅戰升級的擔憂，支撐金價反彈。不過有分析家指出，「關稅疲勞」已經出現，交易員需要新的催化劑來喚醒沉默的波動性。
同時，在美元下跌以及美債殖利率從三週高點回落之際，金價在技術支撐位附近反彈。值得注意的是，當地時間週四，美聯儲理事沃勒重申，認為目前的聯邦基金利率過於具有限制性，並表示可能在本月底的美聯儲會議上就支持降息。
另外，舊金山聯邦儲備銀行主席戴利表示，預計關稅不會對通膨造成非常持久的影響。戴利稱，現在是時候考慮調整利率了。不過戴利要到2027年才有美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議投票權。今年有FOMC會議投票權的聖路易聯邦儲備銀行主席穆薩萊姆強調，關稅對通膨的影響需要一段時間才會顯現，體現了對待降息的謹慎態度。
分析指出，美聯儲內部的分歧，影響市場的降息預期，進而波及金價的走勢。對此，華爾街日報記者Nick Timiraos認為，接下來幾個月的通膨數據，將提供關鍵檢驗：一是關稅是否會推高通膨，二是如果通膨走勢偏離預期(無論是高還是低)，美聯儲內部在應對策略上是否會出現分歧。
除了美聯儲內部分歧之外，華爾街投行對於降息預期也存在不同看法。大摩認為，6月會議紀要偏鷹派，通膨風險仍偏上行，預計2025年不會降息，到2026年才會啟動175個基點的降息週期。花旗認為，後續通膨壓力將得到緩解，而勞動市場擔憂加劇，這將驅使美聯儲在9月降息，並在此後持續降息，直到政策利率降至3-3.25%。
接下來，將關注川普關稅談判進展、美國重要經濟數據，以及美聯儲官員的講話，以尋找金價新的交易指引。
技術面來看，在重新奪回4月創紀錄反彈走勢的38.2%斐波那契回檔位3,297美元關鍵水準之後，金價有所反彈。不過，日線圖顯示，14日相對強弱指數(RSI)的回升雖然可能證明黃金價格上漲是合理的。然而仍持穩於中線以下，顯示缺乏看漲信心，上行潛力仍有限。 4小時圖顯示，技術指標有所恢復，但仍低於中線水平，同樣顯示多頭仍持謹慎態度。
上檔方面，目前金價回到50日簡單移動平均線(SMA)阻力3323美元，接下來，黃金多頭需要克服的阻力位在21日移動平均線3346美元，若黃金進一步上漲，23.6%斐波那契水平3377美元可能會帶來強勁阻力。下檔方面，如果在50日移動均線遭受打壓，可能會加劇拋售壓力，接下來將測試3300美元，一旦跌破，將導致金價進一步測試6月低點3248美元。
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2025年07月09日
截至7月7日，SPDR Gold Trust持股為947.66噸，現貨黃金回升至3,336.19美元/盎司，受川普關稅談判延期影響。金價突破3320美元支撐，短期有上行潛力。
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