截至7月13日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,002.449噸，較前一個交易日維持不變。
7月13日，儘管黃金ETF持倉報告顯示持倉未變，但黃金大幅下挫，重挫跌近3%，盤中最低觸及3986.76美元/盎司，收於4000.80美元/盎司，跌118.21美元/2.87%，因美伊軍事對抗重通燃脹擔憂，再加上美聯儲令官員的雙重動盪。
基本面來看，美伊局勢突然升級，霍爾木茲海峽通行風險急遽攀升。伊朗對航運船隻發動攻擊後，美國中央司令部隨即確認，美方對100餘個軍事目標實施打擊，目標直指伊朗在霍爾木茲海峽附近的軍事力量。
伊朗其後對海灣地區駐有美軍基地的國家發動攻擊，並宣布關閉霍爾木茲海峽的油輪通行。這項措施直接衝擊全球能源供應預期，WTI原油單日暴漲。
據新華社，川普13日說，恢復對伊朗的海上封鎖。根據央視新聞，川普週一在旗下社群媒體發文表示，美國將針對所有經由此處運輸的貨物收取20%的費用，相關流程與部署工作將立即啟動。
除此之外，美聯儲理事沃勒週一發出明確警告，若本周公布的消費者物價指數（CPI）數據走高，美聯儲應考慮重啟升息。這項表態重燃市場對貨幣政策收緊的擔憂，黃金失守4,000美元關口，創下7月1日以來最低。
值得注意的是，沃勒的態度並非全面轉鷹。他同時指出，即便不調高利率，通膨回歸2%目標仍具可信度，且目前勞動市場已接近美聯儲充分就業目標。這意味著其升息訊號具有明顯的條件性－本週CPI資料的走向將成為關鍵變數。
通膨壓力升溫正在強化美聯儲的鷹派立場預期。 Brown Brothers Harriman分析師表示，“美國勞動力市場穩定以及通膨的粘性，將使聯邦基金利率定價維持鷹派傾向。”
該機構補充稱，市場目前已充分消化年內升息25個基點的預期，並預計未來12個月內累積緊縮幅度將接近50個基點。
本週，美國通膨數據的發布以及美聯儲主席沃什在國會的證詞將是影響黃金走勢的核心催化劑。若通膨數據超預期疊加Warsh釋放鷹派訊號，升息預期或將進一步強化，對黃金構成更大壓力。而黃金ETF持倉報告若在後續交易日出現異動，則可能成為趨勢加速的訊號。
從技術面來看，黃金延續「連續低高、低低」的下行通道形態，空頭動能仍在累積。目前技術結構顯示，黃金短期內仍以下列行風險為主。
日線圖顯示，金價目前運行於20日布林帶中軌4116美元下方，相對強弱指數（RSI）位於50中性閾值以下，進一步印證空頭主導態勢。
下檔方面，黃金首個關鍵支撐位為年內低點3,941美元。若該支撐失守，下方將面臨2025年10月28日波段低點3,886美元，再往下則指向3,500美元一線。
上檔方面，多頭若要重奪主動，需先收復4,000美元整數關口，隨後面對約4,170美元處的下行趨勢阻力線，突破後方可挑戰4,200美元心理關卡。
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