截至8月5日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,014.148噸，較前一個交易日增加4.851噸。
8月5日，在伊朗核談判及美元走弱的共同推動下，國際現貨黃金大幅攀升超4%，連續突破4,100美元、4,200美元關口，盤中最高飆升至4,267.35美元/盎司，收於4,246.79美元/盎司，漲169.58美元/4.16%。
基本面來看，霍爾木茲海峽重開談判的消息是本輪行情的直接催化劑。
根據Axios引述兩名地區消息人士及一名美國官員報道，美國、伊朗與阿曼正就重開霍爾木茲海峽達成臨時協議。路透社報道，伊川普表示相關協議最快可在週三或週四宣布。
這項消息迅速壓低油價至三週低位，緩解了市場對通膨的擔憂，進而削弱了市場對美聯儲繼續升息的預期，美元隨之承壓，為黃金上行提供支撐。
根據CME集團FedWatch工具的數據，市場目前對美聯儲9月升息的押注機率已從約65%降至55%。
荷蘭國際集團（ING）分析師指出，“能源價格下跌已在一定程度上緩解了通脹擔憂，為黃金提供了更為有利的背景”，但同時強調，隨著市場持續評估上周美聯儲會議後的貨幣政策前景，這一支撐力度受到製約，黃金“可能繼續在地緣政治情緒改善與美國利率前景不確定性之間拉鋸”。
值得最關注的是，進一步激發此輪漲勢的直接催化劑來自美國就業市場。 ADP私人就業數據7月僅增加4.4萬人，創下年內最低，遠低於市場預期的7萬人，也較上月9.8萬人的讀數急劇下滑。
同時，ISM服務業PMI就業分項指數從51.2驟降至47.4，跌破榮枯分水嶺，顯示就業放緩已不再侷限於單一調查結果。
市場目前等待週五官方非農就業報告的確認。彭博調查顯示，經濟學家預期7月非農業新增就業（含公部門）為8萬人，較6月改善。
若數據與ADP報告走勢一致，將進一步強化「勞動力市場穩健足以支撐美聯儲專注於抗通膨」的市場判斷，對美聯儲政策路徑預期將產生直接影響。
對於金價強勢突破4,200美元關口，市場分析機構The Market Ear指出，若金價能夠收盤也能站穩4,200美元上方，可能觸發更大規模的逼空行情。
同時，美元走弱、中國央行持續購金、投機多頭部位處於歷史低位，以及商品交易顧問（CTA）仍持有淨空頭，多重因素疊加，令黃金當前的風險收益比顯著改善。
從技術面來看，結合近期黃金ETF持倉報告，金價突破50日簡單移動平均線（4161美元）後，市場結構已由看空轉為中性，相對強弱指數（RSI）亦顯示動能向多頭方向傾斜，短期阻力最小路徑朝上。
上檔方面，4,300美元構成首個關鍵阻力位；若突破，則面臨6月17日週期高點4,382美元，再上方為100日均線4,499美元，與4,500美元心理關卡高度重疊。
下檔方面，7月6日高點轉換而來的支撐位4202美元為首道防線；若失守，則將暴露50日均線，隨後是4100美元整數關口；更深處，8月3日日內低點4019美元以及4000美元關鍵心理支撐將依次承接。
<
