發布日期: 2026年01月15日
截至1月14日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,074.23噸，較前一個交易日維持不變。 1月14日，現貨黃金進一步攀升，最高飆漲至4,642.88美元/盎司，持續刷新紀錄高位，收在4,626.41美元/盎司，漲39.96美元/0.87%。同時，現貨白銀暴漲7%，至93美元上方，今年以來累計漲幅超30%。
基本面消息，受美國核心通膨數據低於預期影響，黃金昨日延續漲勢並刷新歷史新高。市場進一步鞏固了對美聯儲年內降息的預期，不過整體變化並不顯著－年末累計降息預期僅從52個基點小幅上調至54個基點。
分析認為，市場利率期貨定價顯示，投資人在今年美聯儲降息兩次或三次之間存在分歧，這一預期大幅高於美聯儲決策者給出的一次降息中位數預測。通膨持續降溫和就業數據疲軟為降息預期提供支撐，但美聯儲面臨的政治壓力增添政策路徑的不確定性。
在周二的通膨數據公佈後，川普再次敦促美聯儲主席鮑威爾「顯著」降息。同時，圍繞著川普政府決定調查鮑威爾的消息引發市場對美聯儲獨立性的擔憂。週二，多國央行行長及華爾街大型銀行CEO公開表達對鮑威爾的支持;多位前美聯儲主席亦對調查表示譴責。
分析師指出，對美元等美國資產「信任度」的擔憂以及美聯儲獨立性爭議，疊加地緣與宏觀不確定性，共同推升了貴金屬的避險買盤。結合黃金ETF持倉報告與利率預期變化，投資人目前預計今年將有兩次各25個基點的降息，最快可能在6月啟動。
在金銀持續飆升之際，澳新銀行預計，金價在2026年上半年預計將運行在5,000美元上方。白銀方面，GoldSilver Central董事總經理Brian Lan稱，下一個關鍵整數位將是每盎司100美元，今年白銀錄得高兩位數漲幅「似乎很可能」。
除此之外，投資人也關注美國高院當地時間週三公佈的關稅裁決意見書，若關稅被裁定違法並被推翻，可能對黃金上行構成短期風險。原因在於，這類裁決將緩解「滯脹」擔憂，並提升市場對全球成長的預期。在這種偏正面的宏觀變化下，預計黃金短期可能出現回檔或拋售。
從技術面來看，黃金目前在上升楔形形態內交易，該形態通常暗示上行動能減弱，若跌破下軌趨勢線可能引發看跌反轉。
日線圖顯示，20日均線持續向上突破100日和200日均線，進一步鞏固了看漲格局。不過，14日相對強弱指數已進入超買區間。 4小時圖顯示，金價高於所有均線，凸顯強烈的看漲傾向。
上檔方面，金價的短期阻力位出現在上升楔形上軌約4650美元附近的歷史高位，一旦突破則下一步目標位將是4700美元。下檔方面，初步支撐位於九日均線4,520美元，其次是下軌約4,470美元。
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