發布日期: 2026年01月14日
截至1月13日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,074.23噸，較前一個交易日增加3.43噸。 1月13日，現貨黃金震盪下跌，仍徘徊於4,600美元/盎司關口附近，盤中最高觸及4,634.26美元/盎司，收在4,586.64美元/盎司，跌10.76美元/0.23%。
基本面消息，在周初觸及歷史新高4630美元之後，現貨黃金周二亞盤維持在4600美元關口附近交投，進入美盤，出現一波急速拉升，金價來到4600美元上方，更是一度再創歷史新高。因為最新出爐的CPI數據意外降溫，使得交易員增加美聯儲降息押注。
最新的通膨報告顯示，美國12月CPI季增0.3%，符合市場預期，推動年漲幅達2.7%，與預期一致。剔除價格波動較大的食品和能源，美國12月核心CPI年增率持平於2.6%，為2021年3月以來最低。
交易員們加大了押注，認為美聯儲可能不會等到美聯儲主席鮑威爾任期五月結束後再降息。儘管交易員仍認為，六月降息是最可能的結果，但根據最新數據預測，美聯儲4月降息的機率約為42%，高於數據發布前的38%。
同時，金價的走勢也受到地緣政治緊張局勢，以及美聯儲獨立性擔憂所支撐。分析指出，川普政府對美聯儲主席鮑威爾展開刑事調查，引發市場對美聯儲獨立性的擔憂，推動避險需求升溫，這也在多份黃金ETF持倉報告中得到體現。
鮑威爾回應稱此舉出於政治動機，並強調美聯儲將繼續基於經濟狀況而非政治壓力製定政策。除此之外，美國最高法院定於週三舉行意見日，將就川普時期關稅的合法性做出裁決。同時，法院將於1月21日就川普試圖罷免美聯儲理事庫克一案進行聽證。
市場目前預期美聯儲今年將降息兩次。但上周公布的就業報告顯示勞動市場表現優於預期，削弱了市場對激進降息的預期，並強化了美聯儲1月會議維持利率不變的觀點。
展望金價走勢，美國銀行、摩根大通、高盛、摩根士丹利和瑞銀等主要投資銀行對黃金前景保持普遍看漲態度。這些機構預計金價將在2026年前維持在每盎司4,500美元至5,000美元區間。支撐因素包括預期中的美聯儲降息、債務擔憂加劇、央行和ETF持續買入，以及地緣政治不確定性持續存在。
值得注意的是，比金價表現更為亮眼的是白銀。白銀價格飆升至每盎司87美元上方，漲幅明顯超過黃金。今年以來，白銀已累計上漲約20%，這是在去年大漲近150%的基礎上實現的。
強勁的白銀漲勢推動金銀比價跌破60，這是自2013年以來的最低水準。此比率的下降顯示白銀相對黃金的表現更為搶眼，反映出市場對工業金屬需求預期的改善以及投資需求的增加。
儘管短期存在技術性回檔風險，但基本面背景表明，任何修正下跌仍可能被視為買入機會。
從技術面來看，在近期漲勢後暫時休整，日線圖和4小時圖均顯示超買訊號，引發技術性賣盤。 4小時圖顯示，相對強弱指數(RSI)在升破70後回落，看跌背離顯示短期上行動能減弱，但更廣泛的趨勢仍保持建設性。
下檔方面，黃金短期支撐位為12月26日高點4,555美元，其次是1月7日高點4,500美元區域，以及4小時圖上的100期簡單移動均線支撐位4,440美元附近。
上行方面，如果進一步上行，那麼週一高點4625美元是首要阻力位，進一步阻力的在4714美元，對應上述週期的161.8%斐波那契回撤位。
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