发布日期: 2026年01月15日
截至1月14日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1074.23吨，较前一个交易日维持不变。1月14日，现货黄金进一步攀升，最高飙涨至4642.88美元/盎司，继续刷新纪录高位，收于4626.41美元/盎司，涨39.96美元/0.87%。与此同时，现货白银暴涨7%，至93美元上方，今年以来累计涨幅超30%。
基本面消息，受美国核心通胀数据低于预期影响，黄金昨日延续涨势并刷新历史新高。市场进一步巩固了对美联储年内降息的预期，不过整体变化并不显著——年末累计降息预期仅从52个基点小幅上调至54个基点。
分析认为，市场利率期货定价显示，投资者在今年美联储降息两次或三次之间存在分歧，这一预期大幅高于美联储决策者给出的一次降息中位数预测。通胀持续降温和就业数据疲软为降息预期提供支撑，但美联储面临的政治压力增添政策路径的不确定性。
在周二的通胀数据公布后，特朗普再次敦促美联储主席鲍威尔“显著”降息。与此同时，围绕特朗普政府决定调查鲍威尔的消息引发市场对美联储独立性的担忧。周二，多国央行行长及华尔街大型银行CEO公开表达对鲍威尔的支持;多位前美联储主席亦对调查表示谴责。
分析人士指出，对美元等美国资产“信任度”的担忧以及美联储独立性争议，叠加地缘与宏观不确定性，共同推升了贵金属的避险买盘。结合黄金ETF持仓报告与利率预期变化，投资者目前预计今年将有两次各25个基点的降息，最早可能在6月启动。
在金银持续飙升之际，澳新银行预计，金价在2026年上半年有望运行在5000美元上方。白银方面，GoldSilver Central董事总经理Brian Lan称，下一个关键整数位将是每盎司100美元，今年白银录得高两位数涨幅“似乎很可能”。
除此之外，投资者还关注美国高院当地时间周三公布的关税裁决意见书，若关税被裁定违法并被推翻，可能对黄金上行构成短期风险。原因在于，这类裁决将缓解“滞胀”担忧，并提升市场对全球增长的预期。在这种偏正面的宏观变化下，预计黄金短期可能出现回调或抛售。
从技术面来看，黄金目前在上升楔形形态内交易，该形态通常暗示上行动能减弱，若跌破下轨趋势线可能引发看跌反转。
日线图显示，20日均线继续向上突破100日和200日均线，进一步巩固了看涨格局。不过，14日相对强弱指数已进入超买区间。4小时图显示，金价高于所有均线，凸显强劲的看涨倾向。
上行方面，金价的短期阻力位出现在上升楔形上轨约4650美元附近的历史高位，一旦突破则下一步目标位将是4700美元。下行方面，初步支撑位于九日均线4520美元，其次是下轨约4470美元。
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