發布日期: 2026年01月16日
截至1月15日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,074.8噸，較前一個交易日增加0.57噸。 1月15日，現貨黃金震盪走低，盤中一度下探至4,581.26美元/盎司，日內曾大跌50美元，收在4,615.73美元，跌10.68美元/0.23%。現貨白銀盤中更是一度暴跌近6%，最低曾下挫至86.45美元/盎司。
基本面消息，在黃金、白銀先前大漲創下紀錄高位之後，獲利了結情緒升溫，一度推動金銀大跌，同時分析人士指出，美國暫緩對關鍵礦產進口加徵新關稅，共同推動了金銀盤中的劇烈調整。週三，一輪大規模金屬上漲推動白銀和黃金刷新歷史高位，在地緣政治、供應端以及關稅不確定性加劇之際，投資者轉向硬資產避險。
除此之外，地緣政治緊張局勢緩和也是金銀調整的部分推手。分析指出，金價回落，是因為地緣緊張局勢降溫，壓制了避險需求，但是更長期來看，金價上漲的邏輯沒有消失，因為地緣政治緊張局勢仍然會給予支撐。
圍繞美聯儲獨立性的擔憂可能繼續支撐黃金的避險需求。美聯儲主席鮑威爾批評川普政府傳喚他的決定，稱此舉相當於恐嚇美聯儲實施更寬鬆的貨幣政策。川普週三表示，儘管司法部對鮑威爾展開刑事調查，但他目前沒有解僱鮑威爾的計畫。
除了美聯儲獨立性擔憂支撐金價之外，美聯儲降息預期也支持金價上漲。明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利週三表示，整體經濟似乎相當有韌性，他看到的關稅傳導效應低於預期，通膨仍然過高但正朝著正確的方向發展。
世界黃金協會最新稱，2025年，金價共53次刷新歷史紀錄，推動全球投資人以前所未有的資金規模配置黃金ETF。全年全球黃金ETF流入規模激增至890億美元，資產管理總規模(AUM)成長至5,590億美元，總持倉量攀升至4,025噸的歷史高峰。
這項創紀錄的表現主要源自於三重驅動力：全球貿易爭端與地緣政治緊張推高的避險需求、金價上漲吸引的趨勢跟隨型買盤，以及美債收益率下行和美元走弱帶來的機會成本降低。
市場強勁動能延續至年末，12月全球黃金ETF連續第七個月實現資金流入，規模約100億美元，其中北美地區貢獻最大，亞洲和歐洲也錄得成長。在金價持續走強與資金持續流入的雙重支撐下，全球黃金ETF資產管理總規模(AUM)在當月增長5%，總持倉量增長2%，為創紀錄之年完美收官。
從技術面來看，黃金上行趨勢依然完整。日線圖顯示，50日移動平均線(EMA)轉為走高，支撐更廣泛的看漲傾向。 14日相對強弱指數(RSI)處於正面區域但未達超買水準。 4小時圖顯示，技術指標仍處於正面區間，支撐金價短期進一步上漲，投資人可結合技術分析與定期的黃金ETF持倉報告來綜合判斷市場情緒。
上檔方面，金價的短期阻力位於4,643美元的歷史高位，隨後是上升楔形上邊界的4,660美元附近。若突破此阻力區域，金價可能測試4,700美元關卡。下檔方面，初步支撐位於4,535美元附近，其次是4,490美元附近的上升楔形下邊界。
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