發布日期: 2026年01月09日
截至1月8日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,067.13噸，較前一個交易日維持不變。 1月8日，在彭博商品指數年度權重再平衡即將啟動之際，現貨黃金一度遭遇拋售壓力，盤中最低跌至4408.35美元/盎司，不過隨後探底回升，最高反彈至4480美元/盎司關口附近，最終收於4477.28美元/盎司，反彈至4480美元/盎司關口附近，最終收於4477.28美元/盎司，20.96美元/漲.47%。
基本面訊息，受彭博商品指數(BCOM)年度權重再平衡啟動影響，貴金屬市場遭遇流動性衝擊。同時，在重磅美國經濟數據公佈前夕，市場情緒整體偏謹慎，以及前期大漲後仍然存在獲利了結盤，1月8日，黃金和白銀繼續調整，其中白銀的跌幅更為劇烈。
分析師指出，貴金屬市場的本輪調整直接關聯彭博大宗商品指數(BCOM)的年度權重再平衡，該機制於1月8日盤後啟動，將持續至14日。這項調整將黃金權重從20.4%下調至14.9%，白銀權重從9.6%大幅削減至3.94%，迫使追蹤該指數的被動基金進行機械性部位調整。
德意志銀行和TD Securities預計，未來兩週內將有77億美元的白銀賣盤湧入市場，相當於COMEX白銀市場未平倉合約總量的13%。市場分析顯示，這次再平衡引發的期貨賣盤將分別佔白銀及黃金總持倉量的9%及3%。
根據德意志銀行分析師Michael Hsueh估算，240萬盎司的黃金拋售可能導致金價下跌2.5%-3.0%，取決於採用的ETF敏感度模型和時間窗口。
除了大宗商品指數權重再平衡之外，獲利回吐成為金價下跌的主要驅動因素之一。正如有市場分析師所說的那樣："將金價的回調視為近期飆升後的普遍獲利了結行為。"
眼下，交易員在周五美國非農就業報告發布前保持謹慎。這份關鍵就業數據將影響市場對美聯儲政策路徑的預期，進而驅動美元需求並為黃金提供新的方向性指引。
值得注意的是，週三公佈的小非農業數據顯示，美國12月私部門就業人數增加4.1萬，扭轉了前月的下滑趨勢(11月數據從-3.2萬上修至-2.9萬)。目前，經濟學家預計12月非農新增就業7.3萬，失業率或小幅回落至4.5%。
儘管黃金、白銀遭遇流動性衝擊，但是地緣風險升級支撐避險需求，此外，儘管美元在過去兩個交易日錄得周度漲幅，但降息預期的升溫使其未能進一步上漲。
從技術面來看，金價似乎將在下一個催化劑出現之前，繼續目前的盤整階段。日線圖顯示，20日均線遠高於100日及200日均線，凸顯買方主導地位。 4小時圖顯示，黃金20週期簡單移動平均線(SMA)仍高於100週期和200週期SMA。同時，技術指標已從超買水平回調，但在中線附近反彈，顯示賣盤興趣有限。
上檔方面，黃金短期重要阻力位在4,450美元水準附近，一旦突破則將進一步挑戰4,500美元關口。下檔方面，黃金的短期支撐在4,400美元關口，如果進一步下跌，則將挑戰4,350美元區域，甚至4,300美元。
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