發布日期: 2025年12月03日
今天週三（2025年12月3日），歐洲時段早盤，黃金價格於日內低位區間徘徊。儘管市場訊號紛紜、方向難辨，金價仍展現出韌性，黃金面臨4,260壓力位，穩固持穩於4,200美元關鍵水準上方。
目前全球股市普遍呈現正面態勢，投資人情緒高漲，但是這種樂觀的市場環境一定程度上抑制了具備避險屬性的黃金價格上漲。當股市表現強勁時，資金往往更傾向追求風險資產的高收益，從而令黃金等避險資產暫受冷遇。
在此背景下，黃金多頭選擇暫時觀望，靜候美國即將公佈的一系列關鍵宏觀數據。這些數據將為美聯儲後續的降息路徑提供重要指引，助力投資者在收益空間相對有限的黃金市場中，做出更精準的佈局與決策。
另一方面，市場對美聯儲將於下週政策會議啟動降息的預期持續升溫，這種預期如同壓在美元身上的重擔，令美元匯率徘徊於近兩週低點附近，承壓明顯。而美元的走弱，無形中為金價提供了一定支撐。
持續未解的俄烏衝突等地緣政治風險，也為金價下行空間構成了限制。局勢的不確定性使得黃金的避險功能始終獲得一定關注，抑制其大幅下跌。
近期黃金價格自高點回落，調整幅度約100美元。從交易角度來看，這樣的波動幅度值得高度重視。黃金面臨4260壓力位，使得技術回調和多頭獲利了結成為焦點。
本次回檔的主要原因包括：
多頭獲利了結：價格推高至一定水準後，部分多頭選擇集中平倉，鎖定利潤，引發技術性回檔。
套利交易影響：市場預期日圓可能升息，而美元處於降息週期，促使部分套利資金拋售美元、買入日圓，間接影響了與美元常呈負相關的黃金價格。
目前金價處於關鍵技術位附近。昨日行情顯示，價格在下跌過程中並未有效跌破關鍵中繼支撐4130水平，隨後轉入高位整理格局。
這種高位盤整狀態不確定性較高：
若直接上行，4260附近將構成重要阻力。黃金面臨4260壓力位，使得短線追多風險加大。
若轉而下跌，昨日低點附近(維加斯隧道區域)亦表現出一定的支撐效應。
目前點位附近的操作難度較大，多空均不易貿然入場。
從四小時圖觀察，大周期結構顯示黃金仍具備突破4260並創出新高的可能性，整體趨勢斜率支持後市存在進一步上行的潛力。
晚間將公佈的美國工業產出及ADP就業數據值得重點關注。需注意10月美國政府關門事件可能對數據產生影響，結合先前私人部門調查，10-11月ADP就業數據存在不及預期的可能性，這或將透過影響美元走勢，間接擾動黃金市場。黃金面臨4260壓力位，這數據或成為市場突破的催化劑。
目前短線金價受到一定壓制，此處並非理想的開倉點位。今日可關注以下兩種情形：
若日內金價突破週一高點，則趨勢有望轉強，即便在4265上方追多，仍具可操作性。突破該關鍵位後，上行空間可望進一步開啟。
若亞歐盤持續於4220下方整理，並進一步跌至4200下方盤整，則需警惕行情可能轉為弱勢反彈，繼而進入調整節奏。
黃金價格在多空因素下高位整理，股市積極、美元承壓及地緣風險影響短期走勢。技術面顯示，黃金面臨4260壓力位，突破將決定後市上行空間，未突破可能延續盤整或回檔。投資人應關注美國宏觀數據，結合關鍵技術位謹慎佈局，靈活控制風險。黃金面臨4260壓力位提醒操作需審慎。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
