发布日期: 2025年12月03日
今天周三（2025年12月3日），欧洲时段早盘，黄金价格于日内低位区间徘徊。尽管市场信号纷纭、方向难辨，金价仍展现出韧性，黄金面临4260压力位，稳固持稳于4200美元关键水平上方。
目前全球股市普遍呈现积极态势，投资者情绪高涨，但是这种乐观的市场环境一定程度上抑制了具备避险属性的黄金价格上涨。当股市表现强劲时，资金往往更倾向于追求风险资产的高收益，从而令黄金等避险资产暂受冷遇。
在此背景下，黄金多头选择暂时观望，静候美国即将公布的一系列关键宏观数据。这些数据将为美联储后续的降息路径提供重要指引，助力投资者在收益空间相对有限的黄金市场中，做出更精准的布局与决策。
另一方面，市场对美联储将于下周政策会议启动降息的预期持续升温，这种预期如同压在美元身上的重担，令美元汇率徘徊于近两周低点附近，承压明显。而美元的走弱，无形中为金价提供了一定支撑。
持续未解的俄乌冲突等地缘政治风险，也为金价下行空间构成了限制。局势的不确定性使得黄金的避险功能始终获得一定关注，抑制其大幅下跌。
近期黄金价格自高位回落，调整幅度约达100美元。从交易角度看，这样的波动幅度值得高度重视。黄金面临4260压力位，使得技术回调和多头获利了结成为焦点。
本次回调的主要原因包括：
多头获利了结：价格推高至一定水平后，部分多头选择集中平仓，锁定利润，引发技术性回调。
套利交易影响：市场预期日元可能加息，而美元处于降息周期，促使部分套利资金抛售美元、买入日元，间接影响了与美元常呈负相关的黄金价格。
目前金价处于关键技术位附近。昨日行情显示，价格在下跌过程中并未有效跌破关键中继支撑4130水平，随后转入高位整理格局。
这种高位盘整状态不确定性较高：
若直接上行，4260附近将构成重要阻力。黄金面临4260压力位，使得短线追多风险加大。
若转而下跌，昨日低点附近(维加斯隧道区域)亦表现出一定的支撑效应。
当前点位附近的操作难度较大，多空均不易贸然入场。
从四小时图观察，大周期结构显示黄金仍具备突破4260并创出新高的可能性，整体趋势斜率支持后市存在进一步上行的潜力。
晚间将公布的美国工业产出及ADP就业数据值得重点关注。需注意10月美国政府关门事件可能对数据产生影响，结合此前私人部门调查，10-11月ADP就业数据存在不及预期的可能性，这或将通过影响美元走势，间接扰动黄金市场。黄金面临4260压力位，这一数据或成为市场突破的催化剂。
目前短线金价受到一定压制，此处并非理想的开仓点位。今日可关注以下两种情形：
若日内金价突破周一高点，则趋势有望转强，即便在4265上方追多，仍具可操作性。突破该关键位后，上行空间有望进一步打开。
若亚欧盘持续于4220下方整理，并进一步跌至4200下方盘整，则需警惕行情可能转为弱势反弹，继而进入调整节奏。
黄金价格在多空因素下高位整理，股市积极、美元承压及地缘风险影响短期走势。技术面显示，黄金面临4260压力位，突破将决定后市上行空间，未突破可能延续盘整或回调。投资者应关注美国宏观数据，结合关键技术位谨慎布局，灵活控制风险。黄金面临4260压力位提醒操作需审慎。
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