發布日期: 2025年11月21日
今天週五(2025年11月21日)，在歐洲交易時段初期，黃金表現不佳，黃金價格快速回落，一度觸及多日低點。雖然市場中並未出現持續且大幅的賣盤壓力，但黃金仍在努力守住心理關卡4000美元。目前市場環境複雜，資訊交錯，使投資人在做出判斷時猶如置身迷霧，難以掌握方向，交易策略也因此顯得謹慎。
市場對美聯儲(Fed)12月再次降息的預期也顯著降溫，而這項預期的變化成為促使資金從黃金等無收益資產中撤出的關鍵因素。
美元在吸引投資者方面遇到一定阻力，呈現輕微走弱，價格低於今年5月底以來的最高水準。美元的疲軟在一定程度上為黃金提供了支撐，但整體來看，黃金價格快速回落的趨勢仍未根本扭轉。
美國政府陷入史上持續時間最長的停擺困境，俄烏衝突引發的地緣政治緊張局勢依然未緩，也增加了市場對全球經濟減速的擔憂。這些不確定性因素預計會在一定程度上限制黃金價格進一步下滑，使其具備一定避險屬性。
昨日黃金走勢明顯呈現震盪格局：
早盤階段：黃金價格快速回落在4100點附近快速下跌至4040左右，並在該位置形成短暫盤整。
晚盤階段：價格一度反彈至4100區間，但隨後再次下行，形成連續震盪走勢。
整體來看，黃金昨日的表現主要受市場情緒與關鍵經濟數據的雙重影響，短線行情波動較為明顯。
美國經濟數據及其影響
昨天公佈的美國9月非農就業數據顯示：
新增就業人數為11.9萬，遠高於市場預期的5萬，也高於8月修正後的2.2萬。
失業率從8月的4.3%上升至4.4%，創2021年以來新高。
這項數據進一步強化了市場對12月不降息的預期，進而對黃金形成明顯抑製作用，公佈數據後，黃金價格快速回落。
美聯儲官員發表了多次鷹派言論，進一步影響市場預期：
巴爾金表示對3%的通膨水準仍感擔憂，強調需要支持勞動市場，使通膨恢復至2%。
哈馬克稱進一步降息可能延長金融穩定風險。
古爾斯維對12月降息表示不安，不願過度壓制暫時性通膨。
庫克表示，若歷史高點資產價格出現崩跌，也不會感到意外。
另一方面，美國勞動統計局宣布，10月非農就業報告將不會單獨發布，而會與11月報告一併在12月16日公佈，即美聯儲今年最後一次會議之後。數據延遲增加了市場不確定性，也使美聯儲內部分歧加大。目前市場對12月降息的預期已下降至27%，對黃金短期走勢產生了明顯的負面影響，也使得黃金價格快速回落的壓力延續。
其他市場因素對黃金的影響
近期美股及科技類股的動態，也對黃金價格造成一定壓力。美國英偉達(Nvidia)第三季業績超預期：總營收年增率加速成長，資料中心營收創單季新高，年增66%，四季營收中位數預計年增65%。
在這種背景下，美股出現大幅回落，市場對流動性風險的擔憂加重，黃金也隨之承壓回落。由此可見，黃金短期走勢不僅受到美元和美聯儲政策預期的影響，也受到全球經濟數據和金融市場風險情緒的共同作用。
基於當前市場狀況，今日黃金大概率仍將維持震盪格局。投資者應重點關注以下關鍵位置：
支撐位：4020-4030區間
心理關口：4000美元
若黃金跌破4000美元，短線可能快速下探至前期低點附近。若價格再次突破前期高點4110美元，行情可能出現轉折，需要重新評估市場趨勢。目前位置並非理想交易機會，應耐心等待更清晰的訊號。
穩健操作建議：
等待黃金跌破4000美元後再考慮建倉，確保風險可控。
若黃金跌至3980美元後反彈至3990-3995美元，可在此位置嘗試做空。
目前追高操作風險較大，停損位置難以合理設定(若停損放在3963以上，停損點數過大)。
下方4045-4050區間可作為清倉或短線博弈的參考位置，部位不宜過重。
特別提醒：週五操作應保持謹慎，避免重倉操作，以免影響週末情緒，確保下週能夠以積極狀態迎接新的交易機會。
潛在風險提示
晚間黃金仍可能出現下行壓力：
關鍵支撐：4025美元，目前可能難以守住。
潛在下跌區間：若出現二次下跌，最低可能觸及3920-3930美元；若跌勢猛烈，前期低點也可能被突破。
投資人需持續關注市場動態，合理控制部位，避免因重倉操作帶來過度心理壓力。
當前黃金市場受到美聯儲政策預期、美元走勢、美國經濟數據以及全球地緣政治風險的多重影響，短期內仍以震盪下行為主。投資人需密切注意關鍵支撐位和心理關口，結合市場動態採取穩健操作策略，謹慎控制部位，以應對黃金價格快速回落帶來的潛在風險，同時把握可能的反彈機會。
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